比特币和以太币市场

• 比特币作为传统金融的抵押品已经开始：MicroStrategy 的子公司，MacroStrategy 已经与Silvergate Bank 完成了一笔2.05 亿美元的比特币抵押贷款，用于购买比特币。Luna Foundation Guard（LFG）又购买了2,943 枚比特币，价值1.4 亿美元，以建立其稳定币（UST）储备。比特币目前的价格上涨是由于人们希望在LFG 购买完成前建立头寸，以及传统金融对于当前经济形势下的保值需求。
• ETH/BTC 汇率在过去的一个月里上涨了超过10%，「颠覆比特币」的说法又回到了讨论中。由于流动性好，以太坊仍然是机构/基金获得加密货币风险敞口的途径之一。大多数市场参与者都看好Merge，这是以太坊2.0 改进的第0 阶段。第一阶段是分片以提高可伸缩性，第二阶段是Dapp 迁移到ETH 2.0 分片链。
• Fantom Foundation 宣布了一项全新的激励计划，这次分配了3.35 亿枚FTM 代币（约5.5 亿美元）来促进网络的开发。DeFi Kingdoms （$Jewel）和Crabada （$Cra）将在Avax 上发布他们的子网。SolanaNFTs 将于4月进入opensea。由于在这些公链上的大多数DeFi 币已经从其历史高点下跌了50% 以上，现在游戏和NFT 成为吸引资本的新类别。

期权市场

在过去的一个月里，期权前端隐含波动率一直在下降，而后端波动率则有强劲支撑。然而第一季度期权到期量相比前两季度较小，说明前端隐含波动率的下跌更多是由于缺乏买入兴趣，而不是增加的抛压。强劲的远端隐含波动率水平表明，由于LFG 的购买以及BTC 和ETH 与美国股票等传统风险资产的潜在脱钩，市场处于一种长期的看涨情绪中。上个月风险逆转水平随着现货反弹而上升，但仍处于中性区域（BTC 6 个月25d 偏度为0%；ETH 6 个月25d 偏度为1%）。目前我们依然保持着近端的负gamma 头寸，以及远端的delta 和IV 的多头头寸。

市场新闻及热点

• 芝商所推出了微型比特币和微型以太期货期权。
• 2022 年3 月29 日，Ronin Network 宣布曾遭到黑客攻击，173k ETH 和2,550 万美元的USDC 被盗。Ronin 的Sky Mavis 验证器节点受到了攻击，该节点构建了流行的Axie Infinity 游戏和Axie DAO。骇客利用被盗的私钥伪造了Ronin 桥的假提款，并通过其Gas-free 的RPC 节点找到了后门，从而攻击者获得了Axie DAO 验证器的签名。目前，Ronin 已经替换了在最近6 亿美元的漏洞利用中受损的验证节点。开发团队还计划添加新的验证节点以加强其区块链安全性。
• GMT 在过去7 天内上涨了约140%，从1.00 美元上涨至2.40 美元。公司STEPN 宣布在2022 年第一季度从NFT 市场交易和特许权使用费中获得了198,635.62 SOL（26,815,807.35 美元）的利润。该利润将用于从二级市场回购和销毁链上GMT。
• Azuki 空投NFT「Beanz」总交易量达3,200 ETH（约合1,072.64 万美元），当前地板价为6.3 ETH。
• 据Cryptoslam 最新数据显示，Solana 链上NFT 交易总额已突破15 亿美元，截止目前为1,500,996,700 美元，链上交易数量达到2,060,585 笔。
• 4 月2 日，以太坊信标链社区顾问superphiz 在社交媒体上发文表示，以太坊2.0 流动性质押协议Rocket Pool 占有以太坊网络验证节点已达1,000 个。
• 据CoinDesk 报导，花旗在周四的一份报告中表示，到2030 年，元宇宙经济规模可能在8 万亿美元至13 万亿美元之间，拥有多达50 亿用户。
• 跨链流动性协议THORChain 发布2022 年第一季度财报，2022 年第一季度THORChain 财政收入为2.17 亿美元，且所有负债已全部偿还或担保。
• 多链数据分析平台Nansen 数据显示，以太坊2.0 质押总量为1,098.7 万枚ETH，创历史新高。同时，Lido 平台以太坊质押量为289.5 万枚ETH，占以太坊2.0 质押总量的26.34%，同样创历史新高。

市场动向

• 随着ETH 和BTC 在支撑位上方保持相当稳定，恐惧和贪婪指数回到「中性」，我们看到一些山寨币的上升势头。像Near、Waves 和Sol 这样的公链在一周内获得了大约30% 的涨幅，而像WILD ，ZIL 和GMT 这样的元宇宙/NFT 代币在新的开发/合作伙伴的支持下也开始上涨。
• 随着以太坊PoS merge 的叙述继续发酵，除了来自比特币的资金往以太坊流入，以及对LDO 的一些买入兴趣之外，我们还看到了不小的以太坊看涨期权量，交易量集中在近期行权价格3,700，4,000，长期行权价格5,000 的看涨期权上。在比特币7 万和8 万行权价的期权中也可以看到这种长期向上敞口的积累。
• 在期权方面，我们看到有一个以相当大交易量买入以太坊看跌butterfly 买家（2,200、
  2,500、2,800），以及一个5 万/6 万行权价的BTC 四月/五月看涨日历价差的买家。
• 上周，随着新的Curve pool （4pool）的推出，FXS 的价格也上涨了近80%。新Curve pool 由UST、FRAX、USDC 和USDT 组成。CVX 也获得了不错的收益，其中FRAX 和Terra 是该代币的两个最大持有者。

传统金融市场

主要股指本周收盘涨跌互现，截至周五收盘，道琼斯指数跌0.12%，报收34,818.28 点；标普500 指数涨0.06%，报收4,545.87 点；纳指涨0.72%，报收14,861.21 点。标普500 指数创下12 月以来的最佳单月表现，但也是2020 年初以来表现最差的一个季度。

尽管过去一个月股市上涨，但债券市场一直在发出更加谨慎的信号。美国国债收益率曲线的一个关键部分，即10 年期和2 年期收益率之差，自2019 年以来首次出现两次倒挂。虽然负利差被认为是经济放缓和经济衰退，从历史上看，当反转持续至少一个月并且曲线的其他部分也反转时，该指标更可靠。

本周带来了几份备受关注的经济报告，其中大部分与市场普遍预期大致相符。最突出的可能是3月份的非农就业报告，该报告显示就业增长略低于预期，为431,000 ，但失业率超预期降至3.6%。

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