数字货币风险投资机构 The Spartan 创办人 Jason Choi 在市场惨淡之际，分享他对市场转折点的想法。

顺利逃顶，但却误判底部

Jason Choi 认为，每当他在看市场要走弱时，有一个经验法则的列表，这些征兆都代表见顶的催化剂：

这些迹象都在去年 11/12 月出现过，因此 Jason Choi 卖出超过一半的持仓。但他检讨自己，在之后的几月中，急于增加仓位，并且不愿意让投资规模低于 40-50% 的净值，这是因为他没有为底部的形成建立良好信念。

他指出自己在 11 月犯下的预测错误是：市场的大规模价值破坏，根本没有在 2-3 个月内完结。(因为他曾预测，2022 年五月将比特币回档，而不会像过去那样有长达一年的熊市。) Jason Choi 表示，目前价格下行已经持续了半年，过去的数据并无法预测未来。

底部迹象到底是什么？

Jason Choi 表示，有同行认为，根据 2018 年的经验，像是基金倒闭、人才外流，都是加密货币市场大萧条的征兆。但他认为，因为近来风险投资基金都募到很多的钱，上述事件应该不太可能。

Jason Choi 认为，因为美国联准会缺乏有意义的政策转向，因此他不确定会有什么原因促使加密货币市场可以 V 型反转。假设，它再也不会反转，那么将只会由优质资产慢慢复苏。

他表示，底部变得越来越难预测，可能是因为底部自然就是一个长期的现象。它不会出现一个大型崩盘，将所有人甩出场，而会用一整年的时间将散户的钱慢慢消耗殆尽，而风险投资基金则会在解锁时，卖到没有人愿意接盘为止。

他表示，虽然价格走向是不有趣但不可避免的部分，自己现在只能去做加倍研究这类高价值的事，来帮助自己的团队。

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