摩根大通（JPMorgan）表示，比特币的生产成本已经从6 月初约24,000 美元下降到目前约13,000 美元，对比特币未来的价格而言，这可能会被视为一种不利因素。一些市场参与者认为，生产成本是熊市中比特币价格区间的下限。

比特币生产成本下降可能对未来价格产生负面影响

根据彭博社报导，以Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通策略师在周三（13 日）的一份报告中写道，比特币生产成本的下降几乎完全是因为用电成本下降所致，此结论可以从剑桥比特币电力消耗指数（Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index，CBECI）的观察中得出。摩根大通认为，该变化与矿工透过部署更高效的挖矿设备来降低成本与保护利润有关，而非低挖矿效率的矿工大规模出走所致。

策略师认为这可能被视为价格上涨的一种障碍，报告写道：

虽然明显有助于矿工的盈利能力，且可能减轻矿工为了提高流动性或去杠杆而出售比特币资产的压力，但生产成本的下降可能被解读为对未来比特币价格前景的负面影响。而部分市场参与者认为，生产成本是熊市中比特币价格区间的下限。

比特币价格与生产成本对比图（资料来源：彭博社，引用自摩根大通报告）

比特币价格在去年11 月创下接近69,000 美元的高点后持续下跌，年初至今下跌约60％，近期已在20,000 美元价位附近盘整近一个月。以Panigritzoglou 为首的摩根大通策略师曾在上个月表示，矿工出售比特币的行为可能会对比特币价格产生压力，且可能持续到第三季。

根据大型比特币挖矿公司Core Scientific 上周的月度报告显示，该公司在6 月份抛售了大部分比特币库存。其他上市矿企也与数位资产的挣扎面临同样的处境，从年初以来，Marathon、Riot Blockchain 的股价分别下跌约76% 和78%，而Core Scientific 则下跌约86%。

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