比特币价值与通货膨胀

通货膨胀率（Inflation rate）相信大家都有听过，传统定义为钞票印太多，造成货币的价值降低，所以通膨率常被视为为货币购买力的下降速度。比特币身为世界通用的货币，我们根据其累积供应量来计算，2019年11月18日之通膨率约为3.61%。未来比特币的产量减少后（区块链奖励会定期减半），通膨率会渐渐变少直到趋近于0。

下图为比特币总累计产量（红线）与通膨率（蓝线）在这10年的变化，比特币的产量上限为2100万颗，当达到上限，通膨率也会趋近于0。

库存流量比与稀缺性

稀缺性（Scarcity）又称稀少性，是经济学中的概念，白话可以理解为供给量非常少导致供不应求。库存流量比（stock-to-flow ratio）就是将稀缺性数字化、量化的比率。

“库存流量比=库存中持有的商品数量/每年生产的数量
= 1 /每年通货膨胀率”

通常此比率越大，代表稀缺程度越高，其价可能也因此上升。以黄金为例，就是稀缺性的代表，其库存流量比率非常高，因为产量有限，那比特币呢？根据图二，2020年比特币的库存流量比将与黄金相当，甚至将在更长远的未来超越，可能高达两倍之多。

比特币稀缺性与价格分析

通常库存流量比率越高，稀缺程度越高，价格就会越高，图三显示比特币过往至今以及未来的库存流量比率（黑线）走势，我们对照比特币的美元价格（红线），未来再继续往上走的机率看起来很高。

“ If the price stays on this level (below 10,000) more than a year after the halving, then I think the model can be said to be invalid ”

Wolfram认为比特币2020年朝着减半的方向发展，如果价格在减半后超过一年保持在低水平（低于10,000），那么该库存流量模型可以说是无效的。但若有效，比特币有相当大的空间可以实现其预期的55,000美元和100,000美元（图三: 蓝色区间）的价格目标。

比特币的货币价值

传统法定货币，会以某一主权国家的货币作为基准作为国际储备货币，根据货币银行学，应有价值储存、支付媒介和计量单位…等功能，本文讲述了价值储存的相关概念，未来将从各种角度切入，探讨比特币价值。

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