前区块链数据分析平台Glassnode 的首席分析师James Check（Checkmatey）周三（1日）发文表示，比特币（BTC）目前的交易价格低于短期持有者的买入均价，这可能会造成由未实现损失引发的「恐慌」。

比特币近两天从约64,000 美元跌至57,000 美元左右，跌幅超过10%。这对比特币的短期持有者（持有时间不到155 天）来说意义重大，因为他们买入的平均价格约为59,600 美元。

James Check 认为，短期持有者成本基础之所以重要，是因为它代表着最近买入比特币的投资者的平均成本基础，「根据统计，这些近期的买家最有可能出现恐慌」，在这个特定的价格点上，有过多的币和持有者处于浮亏状态，「这可能会成为看涨情绪的交易破坏因子」。

根据_Checkonchain 的数据，截至5 月1 日，短期持有者群体总共持有约495 万颗比特币，其中约330 万颗处于浮亏状态。不过，James Check 也补充说：

「最重要的是，跌破短期持有者成本基础并不意味着世界末日，也不是牛市的终点。它无济于事……但它是也一直是能恢复过来的。」

关注价格是否回到短期持有者成本基础之上

另一位比特币链上分析师On-Chain College 认为，短期持有者成本基础通常在牛市期间起到支撑作用，在熊市期间成为阻力。他在X 平台上解释说，这是一种市场心理学，短期投资者会在成本基础上加倍投资，并在预期未来有更高回报时买入，反之，当这些群体预期在熊市期间会遭受进一步损失时，则倾向于在价格回到成本基础时卖出。

On-Chain College 认为跌破这个支撑价位「是一个关键的发展，但这并不意味着牛市已经结束」，他现在期待的是对这个价位的首次回测。

On-Chain College 表示，比特币快速突破5.96 万美元的价格水平将是看涨的，类似于2023 年6 月期间的情况，而如果价格持续在该价位下方震荡，然后回到短期持有者成本基础之上，这种走势也能视为对牛市有利的讯号，类似于2023 年8 月至10 月期间的情况。

不过On-Chain College 也提到了一种看跌情境，即出现类似2021 年12 月跌破5.4 万美元后的走势，这也是上一轮熊市的开端。但他认为现在出现他所说的两种看涨情境的可能性更大。

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