波场区块链TRON创办人孙宇晨日前宣布，波场联合储备已经移除了价值近7.5亿美元的比特币（BTC）作为去中心化稳定币USDD的抵押品，引发市场担忧。

Tron DAO Reserve撤出7.5亿美元比特币，USDD稳定币抵押模式重大调整

波场区块链TRON创办人孙宇晨日前宣布，波场联合储备Tron DAO Reserve已经移除了价值近7.5亿美元的比特币（BTC），作为去中心化稳定币USDD的抵押品，引发市场的担忧。

去中心化算法稳定币USDD，是孙宇晨在2022年推出的计画，目前市值达到约135亿美元，在稳定币市值排名第7名。主要运行在TRON网路上，并靠算法实现锚定，和当年全球第3大稳定币的Terra UST有着异曲同工之妙。

根据孙宇晨在社交平台X上的说明，此波操作其实也不是什么「神秘之举」，因为USDD的机制规定，当抵押品超出系统规定的范围（120%～150%之间）时，任何抵押物持有人都可以在未经许可的情况下自由提取。

因此TRON DAO Reserve提取了约12,000枚比特币。

抵押：提供资产作为抵押品来担保贷款，是去中心化金融（DeFi）借贷协定中的常见做法。用作抵押品的资产可以是各类数位代币，例如加密货币。一旦这些资产被抵押，它们就会被保存在智慧合约或特定帐户中，直到满足协议的条款。

孙宇晨强调，移除比特币是因为USDD的长期抵押率超过300%，而这代表资金利用效率非常不佳。

社群关切USDD稳定币的去中心化与透明度

然而，这次变动引发了外界对该算法稳定币去中心化程度和孙宇晨影响力的质疑。因为Tron DAO Reserve似乎并未经过社群投票，就直接进行了此操作。

此次撤回比特币的消息，是由孙宇晨的个人帐号发布，而非由Tron DAO Reserve官方发表，引发社群质疑USDD的治理结构。

自2022年推出以来，USDD的治理几乎没有公开投票的记录，仅有2023年5月一次涉及烧毁TRX代币的问题投票纪录。

分析公司Bluechip也曾给予USDD稳定币「最低稳定性」评级，并指出其对TRX具高度依赖和缺乏透明度。 Bluechip指出，USDD的持有者没有法律或程式码保护，基本上完全受制于Tron DAO Reserve，这也加深了市场对该稳定币的担忧。

另外，据官方网站数据显示，目前USDD在市场上的流通量约为7.44亿美元，背后有价值约17亿美元的TRX和USDT作为抵押品，抵押率超过230%。

然而，Bluechip的报告指出，由于USDD的比特币资产储存在多重签名钱包中（就是一种加密货币钱包），而非智慧合约（链上的程式码协定）内，因此真正的抵押率可能仅有53 %，进一步引发市场对USDD抵押模式的质疑。

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