美国联准会（Fed）将在9 月开启降息循环，但上周五公布的就业报告各项数据强弱不一，未能消除市场对于降息幅度的分歧。根据加密货币研究公司10x Research 的说法，如果Fed 下周降息2 码（50 个基点），那么原本预料应该会带动涨势的流动性宽松周期，反而可能会敲响风险资产的警钟。

如果Fed 选择利率调整2 码而非1 码，很可能会引发市场的急迫感。举例来说，Fed 在2022 年的紧缩周期中多次升息2 码、甚至3 码，凸显出控制通膨的急迫性，从而引发金融市场的避险情绪。

换言之，假如下周降息2 码，就可能凸显出对经济的疑虑，进而导致投资人减少对比特币、股票等风险资产的投资。

曾精准预测比特币会在今年第1 季冲上7 万美元的10x Research 创办人Markus Thielen 表示：

虽然Fed 降息2 码可能是向市场发出更深层的疑虑，但央行聚焦的重点将是减轻经济风险，而非处理市场的反应。他先前。

截至写稿之时，芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch 工具显示，Fed 下周降息2 码、把基准利率降到4.75% ～ 5% 区间的机率，只有接近30% 。 Markus Thielen 表示：

降息2 码的可能性只有29%，这与我们的观点和普遍共识形成对比。关于Fed 落后于曲线的声浪越来越大，也就是认为Fed 在7 月措手不及之后，错失就业市场出现疲软的迹象。 

Markus Thielen 的看法和传统市场专家的共识看法一致。宏观交易员Craig Shapiro 在社群平台X 上表示：

Fed 不想要一开始就降息2 码，因为坦白说，现在的经济不需要他们感到恐慌。

他进一步表示，沉迷于流动性的市场会希望Fed 一开始就降息2 码，让市场陷入修正，直到央行选择进行更大幅度的降息。他说：

我们回到这个区间。风险资产将修正，直到Fed 投降，给他们想要的。我们需要找到Fed 卖权的行使价，但考量到当前的经济和股票、信用利差等风险资产价格仍如此高，而且经济数据成长仍缓慢，我担心这个水准将会更低。

过往数据显示，一旦展开降息周期，无论首度降息的幅度是多少，并不总是会对资产价格产生刺激效应。

要留意到，比特币从2023 年1 月低点2 万美元开始上涨，主要因素之一就是市场预期Fed 将降息。因此，也有投资人怀疑降息的利多因素已经反映在比特币当前的价格中。

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