比特币是「风险资产」还是「避险资产」？全球最大资产管理公司—— 贝莱德（BlackRock）的分析师认为，两者都不是。

贝莱德周三在一份简报文件中提到，该公司客户普遍将比特币视为「一种可以对冲美国债务危机风险的资产」，而且比特币影响其他资产类别的宏观变数「基本面曝险很小」。

贝莱德分析师指出，比特币的一些定义属性是「供应有限」、「全球流通」的本质，而且「便于进行跨境转帐」。

由于国内外对美国联邦赤字和债务的疑虑日益增长，增加了（比特币）可能作为替代储备资产的吸引力，被当成可用来对「未来冲击美元的潜在事件」进行避险。

根据我们迄今与客户互动的经验，这解释了近期机构对比特币兴趣扩大的一大部分原因。

美国目前的政府债务规模为35 兆美元，官方年度预算赤字为2 兆美元。共和党参议员Cynthia Lummis 和前总统川普已建议设立100 万枚比特币的战略储备，协助清理美国的债务。

贝莱德的报告把比特币形容成一种「非主权货币替代品」，大致摆脱银行体系危机、主权债危机、货币贬值和地缘政治干扰。长期而言，他们认为，随着各界对这些危机事件愈来愈担心，比特币的采用率将随之提升。

这种分析符合比特币多年来被形容是一种「没有相关性的避险资产」的说法。

比特币提倡人士多年来主张，在局势动荡的时期，随着美元走软，投资人将涌向比特币这类供应稀少的资产。但实际上，比特币近年来并没有这样的表现，从2020 年3 月新冠疫情爆发导致市场崩盘以来，比特币的交易几乎与美股同步，尤其跟科技股同步。

至于在「地缘政治干扰」方面，在2022 年俄罗斯入侵乌克兰后，比特币在10 天内大跌6%，但以接下来60 天内计算，则是大涨15% 。

贝莱德把这些矛盾情况归因于比特币依然是一种不成熟的资产，但在恐慌期间，比特币却是比不动产这类欠缺流动性的资产有更高的「可卖出性」。

贝莱德说，以当前而言，比特币仍是一种「风险」资产，原因是监管因素变化，而且它还是一种新兴技术。

贝莱德分析师表示，简单二分为「风险资产」和「避险资产」这样的架构，欠缺整体有用的细致分别。

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