比特币以数字黄金的价值定位广为人知，但其价格与传统金融的贴合性让许多人将它归类为类似科技股丶成长股的风险资产。然而全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)在近期的简报中反驳了这一观点，他们将比特币定位为「独特的多元化工具」，因为他有对冲货币政策及地缘政治的潜力。

比特币的定位是数字黄金？是避险资产？

我们通常将国债丶美元丶防御性股票及黄金贵金属归类为避险资产，因为他们可以在整体市场表现不佳时，保持较稳定的价格。作为对比，股票及公司债等通常被视为风险资产。而观察比特币与标普 500 指数的走势，我们可以发现到两者走势有相当程度的相似。因此从价格角度来看，我们可能很难将比特币与避险资产，甚至黄金划上等号。

不过贝莱德的数字资产主管 Robbie Mitchnick 可能不同意这样的看法，他在专访中反驳了部分加密货币媒体「比特币视为风险资产，应该要像股票一样交易」的观点。

「当你从根本上看时，比特币的长期驱动因素与推动股票及其他风险资产的因素非常不同，在某些情况下，它们甚至是相反的。」Robbie Mitchnick 说。

但事实上，学术报告可能呈现不同的论点，八月份我们曾经分享一篇 Uniswap丶Circle 及哥本哈根商学院的报告。其中显示传统金融对于加密货币的表现仍然有巨大的影响。而美元才是加密货币市场认可的避险资产。

近四年地缘政治事件中，比特币表现优于标普 500

贝莱德在近期的简报中，称比特币为「独特的多元化工具」，而非单纯的避险工具。Robbie Mitchnick 说：「当我们想到比特币时，我们主要将其视为一种新兴的全球货币替代品。」并补充：「它是一种稀缺的、全球性的、去中心化的非主权资产，并且是一种没有特定国家风险、没有传统交易对手风险的资产。」

贝莱德的表格整理了 2020 年以来的地缘政治风险对于标普 500 指数丶黄金丶比特币的影响，来说明比特币在这些事件表现胜过标普 500 指数。也借此表示相对标普 500 这类指数，比特币具避险属性，但其去中心化特性，使其不只是一个避险资产。

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