华尔街投资机构伯恩斯坦（Bernstein）最新报告指出，比特币牛市仍未见顶，随着加密货币友善政策、机构资金涌入等多重利好汇聚，投资人应为比特币、相关概念股的「新一波涨势」做好准备。

ETF 、政策利多推动比特币飙升

Bernstein 分析师认为，比特币这轮牛市始于2023 年第4 季度，当时市场对美国将核准比特币现货ETF 的预期升温，带动比特币从25,000 美元飙升至46,000 美元；接着在ETF 上市后又进一步攀升至74,000 美元，随后进入数月盘整。

然而，真正点燃新一波加密货币热潮的关键点，是川普（Donald Trump）在去年11 月的美国总统大选中胜出。川普不仅承诺要让美国成为「全球加密货币中心」，同时还打算建立「国家比特币储备」，并推动对数位资产更友善的监管政策。这些政策利多让比特币一路飙升，最终在今年1 月总统就职日当天，创下109,000 美元的历史新高。

下一波涨势已在酝酿？ 「国家比特币储备」成市场关注焦点

Bernstein 在报告中强调：「比特币牛市的新一波涨势正在酝酿中，多重利好催化剂即将引爆市场。」

分析师指出，川普政府内部的「加密货币特别工作小组」（Crypto Task Force）由加密沙皇 David Sacks 领导，目标之一就是推动国家比特币储备，资金来源可能包括：

 美国政府已扣押的比特币，总价值约200 亿美元，可直接纳入国家资产，这可能会引发各国政府效仿，推动全球对比特币的需求暴增；

 美国联准会（Fed）或财政部出资，但若由Fed 承担，则可能需要国会立法批准。假设是透过举债或出售部分黄金储备来筹措资金，则可望让比特币重新被定价。

更多催化剂助攻比特币飙升

除了美国政府的政策动向，Bernstein 也列举了几项可能推动比特币牛市进入下一个阶段的关键因素：

 阿布达比主权财富基金Mubadala 斥资4.37 亿美元，大举买进比特币现货ETF 。

 高盛（Goldman Sachs）、巴克莱（Barclays）及避险基金大佬Paul Tudor Jones 的投资公司均增持比特币ETF，显示机构资金持续流入。

 Strategy（前身为MicroStrategy）再砸7.42 亿美元加码比特币，目前持币量已达478,740 枚，总值460 亿美元。

2024 年至今，比特币ETF 的资金流入已接近50 亿美元， Bernstein 预测，今年的资金流入额有望达600 亿美元。

 美国SEC 撤销「第121 号员工会计公告（SAB 121）」，允许银行提供加密货币托管服务，将进一步促进传统金融机构加速拥抱比特币。

Bernstein 分析师认为，随着银行、机构投资人、大型企业，甚至各国政府陆续进场，比特币正成为黄金的主要竞争对手。

报告指出，目前比特币市值约2 兆美元，仍远低于黄金的18 兆美元市值，因此比特币未来仍有巨大上涨空间。

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