Glassnode 的最新数据显示，比特币的MVRV（市值相较于已实现价值的比值）已连续812 天高于以太币。这代表自2023 年以来，比特币投资人积累的获利高于以太币投资人。

以太币的MVRV 近期跌破1.0，这代表一般投资人已亏损。以太币可能被低估、等待复苏，但将需要时间。

尽管近期市场动荡，但比特币目前表现还算良好，虽然已经回吐川普当选以来的涨幅，但在去年美国大选前，比特币多数时间都维持在先前的历史高点附近。

根据Glassnode 数据，比特币的投资人获利能力远高于以太币：

从2022 年11 月FTX 倒闭以来，比特币的实现市值增加4,680 亿美元（涨幅117%），而以太币的实际市值仅增加610 亿美元（涨幅32%）。

从2023 年1 月以来，比特币投资人的未实现获利持续大幅高于以太币持有人。比特币投资人的获利度已连续达812 天超过以太币，创下历史纪录。

Glassnode 是分析这两大加密货币的MVRV 、以及市值与已实现价值的比率，做出这一结论。已实现价值指标是把比特币和以太币的市场价格和最近的实际交易价格进行比较。

尽管长期以来两大加密货币的MVRV 相近，但比特币近期是远远地胜出。

虽然比特币的波动性高于以太币，但在牛市期间，以太币涨幅小得多。例如在2024 年10 月至12 月的最新一轮多头市场中，比特币飙涨近70%，但以太币同期涨幅不到50% 。

再来观察近期市场下跌，比特币在4 月头一周下跌3%，以太币却暴跌15% 。同时间，以太币投资人情绪也在下滑，长年持币大户现在正卖出手上的以太币。

此外，比特币投资人的平均MVRV 大约为2.0，这代表他们手上持币还有庞大的未实现收益；而多数加密货币的MVRV 都低于1.0，也代表这些投资人已经亏损。

不过，可以感到乐观的部分在于，以太币近来已经跌至一年低点，但新进场的投资人数量也同步大增。美国证管会（SEC）核准以太币ETF 选择权交易等新进展，也有望利多以太币反弹。换言之，以太币现在可能遭低估，因此具有投资吸引力。

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