在星期四（1月30日），专注于区块链的投资公司Pantera Capital的联合首席投资官Dan Morehead和Joey Krug 在每月的“区块链信函”中谈到了比特币的下一个区块奖励减半  （预计5月12日） 2020年，即在短短100天）以及是否已经消化了这个讨论，2020年一月通讯这就形成，公布的岗位上潘多拉资本的中等博客。

他们首先解释了区块奖励减半对比特币意味着什么： 

• 每十分钟，将开采一个新的比特币区块；
• 在每个区块奖励减半时，开采新区块的奖励减半，即网络生成的比特币减少50％；
• 计划每210,000个区块（即大约每四年）发生一次区块奖励减半，直到达到2100万比特币的硬上限（或最大供应量）为止。

比特币的最后一次区块奖励减半发生在2016年7月16日; 这是当区块奖励从25 BTC减少到12.5 BTC时（当比特币网络开始使用时，区块奖励是50 BTC）。

尽管从历史上看，在该事件发生之前/之后的几个月中，由于奖励供应稀缺，区块奖励减半与比特币价格的大幅上涨之间存在一定的相关性，但并非加密货币社区中的每个人都确信这将被设置为继续。 

本质上有两种思想流派：

• 那些坚信有效市场假说（EMH）（表示资产价格反映了所有可用信息）的人认为，“如果我们所有人都知道会发生，那么就必须将其定价”，意味着由于即将到来的区块奖励减半，他们预计比特币的价格不会大幅上涨。 
• 那些说并非所有散户投资者（甚至机构投资者）都对比特币了解得足够多，以至于知道区块奖励减半的真正含义，因此他们认为即将到来的区块奖励减半尚未完全计入价格。

Morehead和Krug提醒我们，传奇的亿万富翁投资者（与许多其他专业投资者一样）并不认为不可能击败市场，因为市场效率极高。

实际上，根据以《沃伦·巴菲特的论文》作为他的原始资料的亚伦·沃森说，巴菲特“甚至还向继续向学生传授这一概念的学者表示感谢”，他说：“与“被教导认为思考是浪费能量的对手”的竞争中受益匪浅。”

Panter Capital的两位联合CIO表示：“即使我们认为每个人都知道某事，这并不意味着没有一笔可赚的钱。”

他们还使用以下经典经济学家的笑话来说明自己的观点：

“走在街上的两名经济学家看到一张20美元的钞票躺在人行道上。第一位经济学家说，'看看那20美元的钞票。' 第二个人说：“那真的不可能是一张20美元的钞票，因为如果那是20美元，那已经有人捡了。” 因此他们继续前进，留下了20美元的钞票。

他们认为，由于大多数矿工“尽可能快地出售他们的区块奖励”（因为他们需要钱来支付费用），因此区块挖掘奖励的减半意味着“他们收到并出售的比特币数量减少了。一半”，因此这应该对比特币的价格“产生影响”。

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