比特币（BTC）近来深受全球市场大跌影响，就算创下近年最佳开局表现的40%涨幅也被打回去年12月的水准；在价格剧烈波动之间，受到最严重影响的就是维持网路运作的重要基底—矿工。在经历漫长的等待后，深受打击的矿工也终于迎来了引颈期盼的难度调整。

比特币区块链（Bitcoin）在今日早些时候进行了难度（difficulty）调整，有鉴于近来多地矿工因币价大幅下跌而退出市场，导致过去两周内网路算力迅速降低，因此这次的难度调整幅度直接下滑了15.95%，创下史上第二大的降幅。

据了解，比特币的难度设计为每2,016 个区块进行一次调整，以每10 分钟出产一个区块的效率来看，比特币网路大约每两周就会进行一次挖矿难度上的更动，其目的也就是要透过调整网路算力（hashrate），确保网路能持续以平均10 分钟的速度出产一区块。

此次，由于武汉冠状病毒（COVID-19）疫情影响全球投资市场的崩溃，比特币一路从年初近10,500 美元的高点下跌到最低3,700 美元，导致部分矿工不堪成本负荷而退出挖矿业务，全球运作中的矿机量锐减也进而导致了网路整体算力下降。

在这样的前提下，为了维持比特币区块链的基本运作，难度调整就成了慰留矿工的重要手段。

因此，比特币网路在这次的难度调整中，一次性地将全网难度从16.55 T 调降到13.91 T，帮助矿工能在竞争度减少的同时，再挖矿收益效率上也获得提升；要知道，比特币历史上最大一次的调降超过16%，但那是发生在比特币价格仅有3.12 美元的时候，日期还是2011 年10 月。

近期难度调整数据

端看近半个多月来的市场数据，不难发现加密货币市场正遭受与主流市场相同的惨状。

除了维持网路的矿工数量外，难度调整也是为了保持第3 次区块奖励减半的预定日程。

据悉，上一次难度调降是发生在今年2 月25 日，当时比特币价格还高达9,989.39 美元，其后便持续呈现下跌趋势，直至本月14 日短短20 多天内，比特币就损失了将近52% 的价值来到4,830.21 美元，逼迫许多零星矿工出逃。

不过，上个月的难度调降幅度仅0.38%，要观察难度大幅调降后的影响还必须追溯到去年11 月8 日。

在去年的11 月8 日，比特币一口气调降了7.10%，当日的比特币收盘价落在9,310.19 美元，并在同样的20 天后下跌到6,907.40 美元，价格跌幅达到了25.81%；综观历史数据会注意到，难度调降常常被认为是比特币价格的不祥指标。

距离下一次难度调整也差不多会在14 天后发生，届时预计将再一次把难度调降13.67%。

矿工投降？

过去几周，矿工的处境并不好受，尤其在比特币暴跌前的3 月9 日，全网难度更是来到了历史新高。

根据比特币大型矿池f2pool 的数据显示，由于比特币暴跌再加上史无前例的挖矿竞争力，超过24 种以上的低效能矿机根本无法维持每天的利润产出；此外，综合所有比特币矿机的平均算力，也从本月初的118 EH/s 下滑至现在仅99 EH/s。

事实上，自12 日的市场大跌后，比特币网路的算力整整暴泻了将近20%，导致每个区块的平均间隔时间延长到12 分钟以上，因而连带影响到了难度调整的周期拖迟至17 天后才发生，3 天的延后也意味着再进一步加重矿工们的负担。

换一种角度思考来说，这也代表着比特币已达成了所谓的「矿工投降周期（miners' capitulation cycle）」。

简单来说，矿工收益抬高会吸引更多矿工加入竞争行列，从而提高全网算力，接踵而至的就是上修的难度调整；这种循环将一路维持到收益开始减少，让一部分矿工在不堪负荷后宣告投降，进而使全网算力降低，难度也才能得到下修重置的机会。

值得注意的是，由于零星矿工退出市场，部分会尽速将比特币变现购置更高效的矿机，因此市场也会开始出现矿工抛出的卖压，下一步可能就是挤压到多头空间，引发更大规模的恐慌性抛售，更加恶行循环地导致矿工无法在预期价格上售出。

假如此一情况真的发生，那么比特币可能会进一步下跌到低点。

不过，矿工投降周期的完结也可以被视作一个看跌交叉点，因为这说明了矿工已经完成了资源分配工作，再来就是重新调整后继续维护网路的安全性；故此，或许这也会被看作是一波投资人的买入讯号，或什至是下一波牛市的先决条件。

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