虽然许多分析师预测比特币多头走势，但选择权市场预期，比特币在12 月前创下新高的可能性很低。

目前比特币交易价格约6,450 美元，较2017 年12 月创下的20,000 美元历史新高下跌逾200%。根据加密衍生商品分析业者Skew 的数据，选择权市场显示，比特币在年底前突破20,000 美元的机率只有4%。

 此外，选择权市场水准也显示，到12 月底，价格站上1 万美元的机率也相当低，只有16% 的机率，至于挑战2019 年6 月高点13,880 美元的机率是8% 至10%。选择权是衍生品合约，让买家有权利在特定的日前当日或之前以特定价格进行买卖所指定的资产，但并无义务要买卖，做多的选择权让买家有权利买进，做空的选择权让买方有卖出的权利。

上述的可能机率是靠Black-Scholes 公式计算出来，这项公式以下列关键指标为基础，包括做多期权价格、执行价、标的资产价格、美国公债这类投资的「无风险」利率，以及选择权的到期时间。

市场上有许多看多预期

许多分析师相信，全球央行和各国政府最近宣布因应新冠病毒疫情的措施，将有利于比特币，Digital Assets Data 执行长Mike Alfred 表示，

由于总体环境相当看好这些计画挹注进入体系的数兆美元流动性，因此比特币可能迈向历史高点。

加密衍生品交易所Deribit 的执行长Luuk Strijers 表示，「这种印钞和降息实际上可能会促使人们对比特币做为为法定货币进行避险角色产生更多兴趣。」

然而，迄今为止，比特币迄今仍难与股市脱钩。尽管美国总统川普已签署2 兆美元的创纪录财政刺激方案，但比特币上周仍收在5,870 美元。

加密交易所CoinSwitch.co 的执行长Ashish Singhal 表示，「加密货币在第2 季将继续与股票市场相关，而重新复苏之路只会出现在第3 季初。」他说，由于政府采取拉抬通膨的政策，因此比特币短期内下档空间有限。

比特币挖矿奖励减半后上涨的机率

比特币的设计机制为了避免通膨问题，将在5 月进行第三次挖矿奖励减半，未来每10 分钟进入流通的比特币数量（也就是挖矿奖励）将从12.5 枚比特币，降至6.25 枚。比特币ATM 提供业者Bitcoin Depot 执行长Brandon Mintz 表示，「从历史而言，奖励减半会导致比特币和其他加密货币大幅经济成长。」

Stack Funds 的联合创始人兼营运长Matthew Dibb 表示，他预期减半事件在未来两个月内将对比特币的价格带来上涨压力，「投资人将持有部位，因为预期币价在减半后迅速上涨」。

不过，根据选择权市场资料，关于减半前后大涨的预期相当低。

资料来源：Skew

选择权数据显示，虽然到4 月底，比特币维持在6,000 美元以上的可能性超过50%，但币价突破10,000 美元的机率仅4%。值得注意的是，仅在六周之前，比特币的交易价格接近10,500 美元。

资料来源：Skew

数据显示，到6 月底，比特币价格超过1 万美元的可能性为12％，但到9 月底，币价突破1 万美元的机率上升至16%。

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