3 月12 日，在宏观经济动荡的影响下，重挫全球金融市场，投资人纷纷撤出资金。而比特币面临的抛售潮则更加严重，相当多在2017 年后购买比特币的投资者选择持盈保泰或认赔杀出。然而，根据最新研究报告显示，场外散户对比特币的兴趣似乎随着价格下降而有所提升。

散户地址数量不断增加

根据区块链分析公司Coin Metrics 的最新网路状态报告指出：自3月12 日价格崩溃以来，持有相对少量BTC的地址数量一直在增加。

研究显示，持有BTC总供应量的十亿分之一到一亿分之一之间的地址数量在过去90 天内增加了大约6％。同时，持有总供应量的一亿分之一至千万分之一的地址数量大约增加了4％。

别人恐惧我贪婪

当比特币暴跌至年度低点3,800美元时，就是上述地址数量增长的开始。研究指出，小额购买的占比增加和新地址数量的提升，可能意味着有越来越多的新散户进入市场，买进并持有比特币。有许多数据可以证实比特币的采用率正在全球面临危机时有所增长。例如，加密资产管理公司Bitwise在下跌之后的第二天公布了各大交易所的交易量数据，结果显示有50亿美元的新资金流入比特币。

Astounding #bitcoin volume on these down-moves.

Post-2017 infrastructure is proving to be mostly robust under stress. Markets clear! pic.twitter.com/AnZyAnKGDv

— Pierre Rochard (@pierre_rochard) March 13, 2020

Coin Metrics 创办人Nic Carter 接受采访时表示，这些散户的想法与一些在2017 年之后进入比特币的机构投资者背道而驰，场外散户正在逢低买入的同时，原本在场内的机构则争相变现。Nic Carter 指出，最近的市场状况基本上是：

散户逢低买进，机构投资人面临追加保证金或退出市场的抉择。

机构投资人退出市场

自事件发生以来，比特币的整体流动性呈现结构性下降，Adaptive Capital和Cryptolab Capital两家机构级的比特币投资基金，都在此次危机过后相继宣布破产。3月12日至13日的抛售期间BitMEX清算了超过10亿美元的保证金，随后大量资本从该交易所撤离（约75,000 BTC）。先前的文章曾指出，这次比特币暴跌的其中一个原因可能来自BitMEX，而这两家投资机构也正好都是在BitMEX上进行交易。

因此，再去杠杆化与流动性风险的影响下，加密货币市场中的机构投资人如同其他市场的交易员一样，将投资资产转换成法定货币或是稳定币避险，自下跌以来，稳定币流通量全面增长，增加了超过20 亿美元。

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