新冠肺炎疫情全球传播，美股、亚股、油市纷纷大跌，加密货币市场亦难逃惨况。近日，加密货币做市商和流动性提供商B2C2 就发表报告指出，随着加密货币市场于今年3 月崩溃，主流交易所的买卖价差急速拉大，代表流动性萎缩。 

买卖差价是市场流动性的经典指标，主要用于衡量：「买方愿意支付的最高价格」以及「卖方愿意接受的最低价格」之间的差距。基点差距越高，交易就越困难达成，即便如此，那些能设法「低买高卖」的人，还是获得了丰厚的利润。 

报导指出，流动性枯竭最初始于3月12日当天，加密货币、传统资产市场双双暴跌。隔天，比特币（BTC）价格更是跌破4,000美元大关，创下12个月以来的低位。

通常情况之下，比特币买卖价差最多只有几个基点，但B2C2的数据显示，3月12日至13日市场动荡期间期间，一张「25枚」比特币的订单，买卖价差竟分别在3家交易所竟瞬间膨胀到200多个基点，还有交易所甚至高达700多个基点。

B2C2 并未具体说明是哪3 家交易所，但表示它们的交易量很高并足以应付机构的需求。自3 月迄今，随着Bitfinex 等交易所的买卖价差不断拉大，交易者已开始发现到更多的套利机会。B2C2 还一度发现，买卖价差曾迅速暴增到10%，篇幅之大如下图所示，远远超出了图表的范围。

面对市场高度不确定性，在币价暴跌的这两天内，B2C2 的买卖价差确实有扩大的趋势，但在绝大部分时间内，我们的价差仍然比其他交易所更低。

到头来，这份报告还是免不了有些「老王卖瓜」，重点显然是要为自家服务「做行销」，但却也针对动荡时期的市场动态，为人们提供了有趣的观察分析。

确实，随着新冠疫情持续冲击全球经济，价差扩大的问题也正困扰着传统市场。正如《路透社》3月19日报导，众交易员发现，即使美联储向债券市场注资数十亿美元，买卖差价还是有所增加。

不过，B2C2 也在报告中暗喻，这种波动性对于身处「中间层」的交易所和交易平台而言，还是能受益于价差而有利可图的。报告指出，

生死关头之际，财富往往不是从天而降，就是一闪而逝。

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