比特币近来涌入不少机构资金，价格一路从11,000 冲上13,500 美元，可以把上涨原因归类为「全球货币宽松」、「机构购入」与「PayPal 采用」，这三大主因彼此也互相作用以促成不少的机构买盘进入比特币市场，从Coinbase pro 交易所快速成长的交易量便可得知交易市场早已出现质变，一反去年亚洲市场是比特币最大交易市场，今年下半年反而由欧美用户主导。

为什么欧美用户突然对比特币这么感兴趣了？受到全球货币宽松政策影响，不论是美国、欧洲，还是亚洲国家都在拼命撒钱刺激经济，大多采取回购国家债券来释放资金，借此引导现金流至货币市场，另外利率政策也持续维持低档，两者均让市场充斥着借款成本低廉的热钱，企业与个人的借款成本创下历史新低，开始下一波的全球低利时代。

然而根据长期研究，政府或央行采取宽松政策并不会让产生通货膨胀，真正产生影响的是「政府刺激与纾困方案」，从今年四月开始，美国政府开始对失业劳工补贴惊人的每周600 至1,000 美元，让社会大众直接拿到现金才是促成通膨的主要原因，货币宽松政策最多只是降低企业借贷成本与膨胀资产价格，对于一般消费的影响并不大。

由于美国政府开始对大众乱撒钱，使得投资人对美金的信心快速下降，敏锐的机构投资人从今年七月便开始分批买入比特币，现在才进场大多是欧美散户或是较大型的法人，有趣的是他们只买比特币，不碰其他主流加密货币，像是以太、莱特或是比特币现金，至于其他加密币自然不在选项之内。

到了十月，PayPal 宣布整合加密货币，更让机构投资人认同比特币的价值，为其提供了稳定的买盘，确立比特币相对于美金有对抗通膨的作用，定位类似于黄金，但波动与潜力都比黄金更大，使得越来越多投资机构已经接纳比特币作为潜在投资标的。

近期欧洲央行ECB 也宣示扩大货币宽松政策，更直接呼吁欧盟政府要加码政府支出，等同于叫政府继续撒钱给社会大众，进一步加深全球投资人对于手上法币价值的不信任程度，比特币也因此投资机构眼中的避险资产，开始加码买进比特币。

只要全球政府继续加速撒钱鼓励民众消费，考虑到政府宽松政策所造成的通膨效应通常都是数年之后才会产生负面效应，我们认为比特币长期而言仍然看涨。

A. 10 月26 日 JP Morgan 投资报告：比特币长期看涨

上周JP Morgan 给投资人的报告中表明他们研究机构认为比特币长期价格趋势将会持续上升，原因是它将更加接近数位黄金的地位，并以黄金ETF 的价值作为估价基准，认为未来十年比特币将有数倍的涨幅。

不只如此，报告还认为比特币远比黄金更有可用性，不用背着沉重的黄金进行交易，只需要在链上转帐即可完成大额交易，一反2017 年他们CEO 认为比特币是骗局的态度。

B. 10 月27 日 链上出现11 亿美元巨额比特币转帐，总数量达88,829 BTC

大约九个小时前链上出现一笔惊人的交易，共88,829 BTC 从加密币托管机构Xapo 转出到匿名钱包，由于Xapo 大多是接受机构或大户的加密币托管，因此这么大笔的转帐立刻引起了不少人的担忧。

过去在Xapo 转出的加密币最后大多都在市场中被抛售，但这次金额实在庞大，持有者短期内应该还不会卖掉它，至少目前那笔钱还没进交易所钱包。

C. 10 月29 日 对杠PayPal，Coinbase 将推加密金融卡（Debit Card）

PayPal 整合加密币支付后，对加密币产业带来不小的压力，虽然对外可以普及大众对加密币的认知，但吃掉市场的人仍然是PayPal，反而压缩原有加密币业者的空间。

对此Coinbase 展开布局，第一步是打算去年在海外发行的Debit 金融卡放回美国市场，未来Coinbase 使用者可以用这张卡当成信用卡支付，另外Coinbase 为每笔消费提供4% Stellar 回馈或是1% BTC 回馈，目的是要抢线下支付的使用场景，跟PayPal 擅长的线上支付场景做出区隔。

wBTC 将比特币整合进DeFi 生态系

当比特币成为焦点，币圈有个缺点是资金会一窝蜂地跑去当红项目，昔日风光的DeFi 加密币价格也因此快速下跌，因为资金都从DeFi 跑到比特币身上了，使得UNI 、YFI 与COMP 这些指标性DeFi 代币都出现不少的跌幅。

但事情不会因此结束，DeFi 产业持续尝试把停泊资金最多的比特币引进自己的生态圈，其中最受到注目的就是推出一段时间的wBTC ，他的原因是投资人将自己的BTC 质押在wBTC 官方钱包中再产生ERC-20 标准的wBTC ，每一枚wBTC 背后都有对应的BTC 提供价值储藏。

这些ERC-20 标准的比特币相容于DeFi 平台，可以拿去锁仓进行流动性挖矿，赚取额外收益，过去持有比特币除了价差之外，是无法随着时间有任何收益的，这个创新等同是把BTC 的资金价值引入DeFi 生态圈，为BTC 价格提供另一个支撑来源。

未来DeFi 产品将会善用比特币的流动性以提供更多样的产品，目前高达11.7 万枚BTC 已经被转换成wBTC 进入资金池ˋ显现趋势已然成形，更让wBTC 跃上市值第18 大的产品，然而也有一个缺点，这个转变没办法带来太多的获利机会，因为上涨的仍然是比特币本身的价格，并不会扩及到任何DeFi 代币。

从另一个角度去思考的话，wBTC 所提供的庞大资金仍然能为流动性挖矿平台本身输入丰沛的资金流量，有助于新DeFi 产品的推广与报酬。

但可想而知，当wBTC 把传统比特币投资人带入以太坊，昔日拥挤的以太坊网络可能又会重演一个月前的拥缩潮，手续费很可能又会暴涨，矿工看到了这个可能性，近来也积极更新旧有设备，准备再次赚翻手续费收入，从以太坊网络算力持续创下新高便能略知一二。

总结来说，比特币已经获得大额机构资金进入，DeFi 正将比特币资金引入DeFi 生态圈，许多人都在等待下一款热门DeFi 产品出现，而以太坊矿工也持续汰换设备以提升算力，所有人都在为下一次波动作准备，端看比特币是不是真的能获得更多机构资金青睐。

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