以色列知名网络交易平台e投睿（eToro）在最新研究中点出四项指标，帮助投资人厘清比特币与山寨币之间的转仓时机。

When alt season ?

过去一年来，比特币（BTC）与山寨币都带来了惊人的回报，如果能够把握适当时机，在比特币与山寨币之间转换投资重心，收益更是单纯持有比特币或山寨币的数倍。

以色列知名网络交易平台e投睿（eToro）在最新研究中指出，加密货币的牛市区分为「BTC season」与「alt season」，这意味着市场重心会在这两者之间轮动，如果你在2020年初是持有比特币的话，那么去年一整年会经历两次的轮动，第一次是5月从比特币转移到山寨币，第二次是9月从山寨币回到比特币，若按照此策略实施，将能把原先3倍至4倍的收益进一步放大到7倍以上。

然而，究竟在什么时候，才是转换投资重心的最佳时机点呢？

eToro 在最新研究中利用2020 年的数据，对「When alt season」这个古老的难解之题进行数据化探讨。尽管eToro 承认，想要精准预测「BTC season」与「alt season」是一件非常困难的事情，但其仍然归纳出了几个具有参考性的指标，希望能借此帮助投资人确定市场周期。eToro 提出的指标包括：相对交易量、社群媒体相对活跃度、交易所新币上架数量、项目方新闻稿数量。

相对交易量

交易量是衡量当前市场热点的指标之一，下图是eToro 统计2020 年数据所归纳出的比特币/山寨币相对交易量变化图，当紫色线在黑色水平线上时，代表比特币交易量大于山寨，比特币需求较高；而紫色线在水平线下则代表山寨币交易量大于比特币，山寨币需求较大。

不过，eToro 在报告中强调，仅凭交易量数据判断趋势的问题在于，无法确定是价格上涨导致交易量上升，还是交易量上升导致价格上涨，会陷入「鸡生蛋蛋生鸡」的死胡同中。

社群媒体相对活跃度

另一个衡量市场热点的指标是社群对比特币与山寨币关注度。下图绿色线是比特币/山寨币的相对社群活跃度。绿色线在水平线上时，代表比特币社群声量较大，低于水平线下时，代表山寨币社群声量较大，eToro 发现，「比特币/山寨币社群关注度指标」与「比特币/山寨币相对交易量指标」的相关性相当高。

交易所新币上架数量

2020 年五月是该年度山寨币的巅峰期，eToro 指出，那段时期同时也是交易所新币上架数量的高峰，此数据也具有一定的参考价值，交易所的决策能够反应用户的喜好，当交易所不断上架新币，便意味着用户对山寨币的需求强劲，整体市场也会更偏向于「alt season」。

项目方新闻稿数量

此外，项目方发布的新文稿数量似乎也与「alt season」呈正相关，当项目坊新闻稿数量激增后，都会带动山寨币显著上涨。eToro 在报告中表示，这很直观，因为这些文章通常与项目更新和其他重要公告有关。 

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