链上数据显示，目前比特币持币者已经在先前底部的水准，于大幅亏损的情况下卖出比特币，可能意味着，这轮周期已进入最终投降阶段。

一位分析师在CryptoQuant 的贴文中指出，比特币市场参与者可能接近「投降」。

此处的相关指标是SOPR（Spent Output Profit Ratio），是指比特币卖出产生的获利率，也就是已实现价值除以支出创造的价值，可以简单理解成「卖出的价格」除以「买进的价格」。这项指标能够显示比特币投资人在前卖出比特币时，究竟是获利还是亏损。

当SOPR 指标大于1 时，就代表一般的持币者目前卖出加密币是获利的状态；反之，如果数值小于1，即代表市场当下是以亏损的情况卖出。

当然，当SOPR 指标等于1 时，就代表投资人卖出时损益两平，没赚也没亏。

至于「经调整SOPR」（aSOPR）是这项指标经修改后的版本，原先的版本并未考虑那些在买进后一小时内就卖出的情况。这样的调整是用来消除数据中不会对市场产生重大影响的干扰因素。

下列图表显示过去几年来，比特币7 天移动平均线的经调整SOPR 趋势：

如图所示， 7 天移动平均比特币aSOPR 最近已跌破1 关卡。这代表着投资人目前都是在大幅亏损的情况下卖出比特币。

值得注意的是，这项指标的当前水准与2018 年至2019 年空头市场底部、以及新冠疫情崩盘期间观察到的水准相同。

这种「大幅度投降」通常会与比特币价格的主要底部同时发生，原因在于这显示出抛售压力已经枯竭，因为弱势的持币者放弃持币、而且以亏损的情况出售持币。

相形之下，强势的持币者接着就能逢低买进比特币并且累积，就长期而言更能带来良好的获利结果。

如果当前市场的投降行为确实是「最后一次的投降」，那么比特币的底部可能就出现了。然而，这不代表上涨走势会立即随之而来，因为短期内依然可能下跌。

在截稿之时，比特币价格为15,731.60 美元，过去5 个交易日来重挫7%。

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