2024 比特币第四次减半前，就突破历史高价创下新高，今年对比特币而言是特殊的一年，除了即将迎来第四次比特币减半之外，也因为现货ETF 的通过，比特币进入传统投资大众视野，比特币持有者结构大幅转变，机构与传统投资人的比重愈来愈高。

这篇文章会回顾比特币过往十年走势，比特币十年大涨超过10000% 的背后有哪些原因？如果你还不是很了解比特币，或你想让身边亲友开始了解比特币，这篇文章都很适合你。 

比特币十年走势，2014 - 2024 大涨12300%

取2014 / 3 / 27 - 2024 / 3 / 27 (撰文当下) 十年期间比特币价格走势图，资料来源：CoinGecko。 

十年前一颗比特币美元价格为$567.64，今日一颗比特币美元价格为70,452.22，涨幅12,311%。

参考对比

• 黄金同期美元价格的十年涨幅$1305 > $2179｜+67%

比特币是什么？

比特币Bitcoin 是第一个加密货币，区块链的第一个应用，几乎可说这领域就从它开始，从比特币开始诞生出一整个加密货币产业。

比特币创办人：unknown (匿名未知，也许这会是二十一世纪最大谜团)

只知道它的网络代号为「中本聪」，真实身分未知，代号背后是一个人或一群人也无从得知；中本聪2008 金融海啸后，基于对既有货币体系的缺陷，创立了比特币，当初设计是作为一种银行之外的去中心化支付方式。大约从2010 年中，中本聪就消失了，尽管创办人从此消失匿迹，但比特币作为"去中心化"的加密货币，依然持续自主运作至今，也会持续运作下去。

在多年发展后，区块链的技术持续突破，诞生出各种不同的加密货币，目前已经有上万种加密货币，但比特币依然是加密货币大哥，一直都是最有名、市值最大的加密货币，在币圈中的昵称为「大饼」。

比特币，Bitcoin，简称BTC，昵称大饼

为什么比特币有价格？

最初的区块链，简单说就是一种分散式记帐技术，把一笔帐分散到多台电脑一起记，并时时同步比对，就不怕其中有人记错帐或搞丢帐。比特币区块链就是用来记比特币纪录的帐，比特币作为这本帐上能移转的主要资产单位。一开始没什么用途，就是同样有比特币钱包的人可以互相转来转去玩玩，可以想像成网络游戏中的某种虚拟货币，用途是玩家之间相互转移。

(重要提醒：只是便于理解的一种想像方式，但比特币不是游戏代币！)

5/22 - Bitcoin Pizza Day比特币披萨日，比特币首次实物交易

2010 / 5 / 22 这一天，有人在网络上出价，愿意支付一万颗比特币购买两块披萨，这被认为是史上第一笔比特币实物交易，以现价计算，共花了七亿美金购买两块披萨，现在看来荒谬的可笑，在当时却是一种突破，让人们了解尽管比特币只是网络上的虚拟电子讯号，却能用来购买真实世界中的物品。

这一则比特币的小故事回答了这一段开头的问题：为什么比特币有价格？

因为有人愿意卖，有人愿意买，而买卖双方对于交易价格有共识，比特币的价值建立在共识之上，成交价格则取决于当下市场供需。

比特币价格十年走势图

再看一次比特币十年走势图，这次用对数图能看得更清楚一些。比特币波动太大，以常用的线性图就会像文章第一段那样，后期涨太多，过去的低价范围都变成一条线，看不出趋势；使用对数图能更清楚的呈现起伏。

• 线性图：纵轴刻度每一格之间的差距一样，例如1 > 2 > 3 > 4 

• 对数图：纵轴刻度每一格之间的商数一样，例如1 > 10 > 100 > 1000

过去十年间发生了两次减半，2016 是比特币第二次减半，减半后涨了30 倍，2020 第三次减半后涨了8 倍，第四次减半预计会发生在2024 / 4 月下旬。 

什么是比特币减半？
挖矿奖励减少一半，比特币产量减半。

减半不是把比特币砍一半，而是将发行比特币的区块奖励数量减少一半。

比特币是去中心化运作的加密货币，由矿工挖矿来让比特币区块链维持运作，矿工参与比特币网络会得到奖励作为回馈，主要是区块奖励，这也是比特币发行的方式，随着每个区块产生(比特币平均十分钟产出一个新区块)，创造出一定数量的比特币发行到网络上。

比特币总发行量上限为2100 万颗，透过每四年一次的区块奖励减半，将发行量逐步递减，直到2100 万颗全数发行为止。

比特币为何大涨？影响比特币价格的因素有哪些？

十年大涨12,300% 是很夸张的数字，至少在加密货币以外的世界中是这样。比特币为什么能大涨？有哪些关键因素？

影响比特币价格因素：共识

比特币是去中心化运作的加密货币，背后没有实体机构支撑，主要的价值就是建立在共识之上，所谓的共识就是有多少人认为比特币有价值？这价值有多高？

• 认为比特币有价值的人愈多，共识愈强

• 人们认为比特币的价值愈高，共识愈强

一开始比特币就只在一小群人之间有共识，慢慢愈来愈多人认识比特币、认同比特币，共识愈来愈强，随着加密货币产业诞生，更多人认识比特币、认同比特币，共识又更强。

如今已有国家将比特币列为法定货币，甚至动用国家资产投资；许多国家的比特币现货ETF 通过，一般投资管道也能投资比特币，更进入大众视野，会有更多人认识比特币。

相比初期那几年，比特币现今的价值共识已不可同日而语。
 

尤其以这次的熊市带来的转变尤其明显，加密货币市场的「基本面」已然改变，资产管理集团贝莱德BlackRock 于2023年熊市中力排众议交出了比特币ETF 的文件申请，仅仅不到一年后，旗下的比特币现货ETF 资产规模已经超过150 亿美元，即将超越灰度（Grayscale）成为比特币现货ETF 体量最大的持有人。

影响比特币价格因素：总体经济以及市场供需

价值建立在共识之上，但价格随市场情况波动，主要看当下市场供需：

• 供给大于需求> 下跌

• 需求大于供给> 上涨

共识与供需是最主要的两个影响因素，能影响这两个因素的其他因素就能影响比特币价格，以下举几个例子：

2016 减半牛市因素：

• 比特币第二次减半> 供应量减少

• ICO 热潮> 资金涌入加密货币领域，需求提高、共识提高

• 比特币期货ETF 通过> 更多资金进入，需求提高、共识提高

2020 减半牛市因素：

• 比特币第三次减半> 供应量减少

• DeFi Summer、公链、NFT 等加密货币发展> 更多实用发展引入更多资金和使用者，需求提高、共识提高

• 各国QE 放水> 投资资金泛滥，寻找投资标的，需求提高

比特币还会再涨吗？ 2024 牛市能期待吗？

从上一段可以知道，影响比特币价格最重要两因素：共识、供需。要回答这个问题，比特币还会再涨吗？就是分析共识还能再更强吗？供需未来会有怎样的变化？

根据CoinShares 每周整理的资金流向周报，从美国现货ETF 通过以来，几乎每周都是大额资金流入，华尔街资金持续购入比特币。

自2024 / 01 / 10 BTC ETF 通过以来，目前BTC ETF 净流入为577 亿美金，最高单日净流入为3 月12 日的10.5 亿美金。

根据Google trend 数据，虽然比特币已经从上波熊市低点开始涨了一年多，但在全球的搜寻热度上，目前还不到上一轮牛市的一半。

为什么这三个因素是评估比特币还会不会涨的重要因素？

• 第四次减半> 再度减少比特币供应量，预计2024 / 4 月中下旬发生

• 现货ETF 通过> 将比特币带入投资大众视野，吸引更多资金流入，更多人会认识比特币，需求提高、共识提高，已经通过

• RWA 现实资产代币化> 将更多现实世界资产带上区块链，也能吸引更多资金& 人，需求提高、共识提高，产业正在发展中

现在适合投资买进比特币吗？

也许更好的问法是：「用什么方式投资比特币更适合？」

比特币诞生至今十五年多，加密货币产业也正飞速发展中，一个正在成长中的领域当然机会大于风险，但风险依然不能忽视。

若不追求成长，更追求稳定稳健，那现在或许不适合买进比特币，毕竟比特币还是太新了一点，太不确定不稳定。

如果追求成长，那当然不该错过正在快速成长的比特币，但相较于一般投资商品，比特币波动极大，风险极高，更重要的问题是「用什么方式买进更适合？」

• 借钱买比特币X

• 用不是闲钱的钱买比特币X

• 动不动All in 压身家X

• 量力而为、闲钱参与、资产配置、定期定额O

客观一点来说，我们能够在Coingecko、Coinmarketcap 等平台上看到整体加密货币市场的市值目前为2.7 兆美元，刚刚好超越了全世界巨头Apple 市值一些，以全世界企业市值来说，目前加密货币市场的市值仍远不及3% ，而当越来越多企业、领域巨头愿意花更高比例的资产配置加密货币市场，倍数成长的机率将非常可观。

比特币之外还有其他币吗？

自从比特币诞生后，就持续出现更新的加密货币，尤其在结合区块链与智能合约的以太坊诞生后，各种加密货币更是蓬勃发展，目前已经有数万种加密货币。

比特币十年大涨12,300%，十年内涨幅超过这数字的加密货币虽不到俯拾即是，也是绝不少见，但币太多种不可能一个一个研究挑选，实务上建议从两个方向筛选：

• 排名

• 赛道

加密货币资讯网站都有提供市值排名清单，从排名筛选能直接找出较主流较知名的加密货币，缺点是较不容易找到早期项目。

另一个方式是从赛道筛选，赛道这概念就像股市中的类股，同样都是加密货币，但可能主打完全不同的商业领域或技术，例如针对RWA (现实资产代币化) 或针对DeFi (去中心化金融)，这就是赛道之分；先找出自己感兴趣、觉得有潜力的赛道，接着在赛道中挑选加密货币项目。

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