比特币3 月13 日于币安创下61,950 美元的历史新高价后，今（15）日回到6 万美元下方持续震荡。不过，链上数据显示，比特币的上升趋势短期内仍可能延续。

显示乐观短期趋势的一大关键指标，是存在加密货币交易所的稳定币数量增加。

尽管高融资利率和过度拥挤的市场，正导致价格回落，但资金进入加密货币市场观望，可能会进一步提高比特币的动能。

不过，为何比特币在突破6万美元后仍有些微下跌？原因在于，当比特币进入价格发现（price discovery），并且创下历史新高时，市场对比特币的兴趣自然就会激增。这会让当前炙手可热的市场中充满大量流动性，成为巨鲸大户和高净值投资者「获利了结」的理想时期。

匿名交易人士、技术分析师Filbfilb就表示，在比特币价格下跌之前，已出现期货市场融资利率攀高，以及交易所中比特币存款高的现象。

比特币期货市场会利用名为「融资」的机制来激发交易人士。举例来说，如果在比特币期货市场上有更多的买家或做多合约持有人，那么，这种融资利率机制会鼓励做空人士进行「卖出」或「做空」。发生这种情况时，融资利率会提高，使得交易人士做多比特币的成本昂贵。

在近期下跌前，比特币的期货融资利率徘徊在0.05％至0.1％，这是正常的0.01％融资利率的五倍至十倍。Filbfilb解释说：

在出现高融资、大幅净比特币资金流入与周末大涨后，比特币暂时出现卖压。怀疑人士认为这次有所不同。

大量比特币流入交易所，很可能导致引发跌势，因为大户通常在打算出售时，把比特币存入交易所。这代表，来自大户的抛售和高融资利率是比特币价格稍微拉回的原因。

尽管涨势暂歇，但根据CryptoQuant的最新数据显示，流入交易所的稳定币数量却再次增加。

交易人士通常用会用Tether（USDT）、USDC等稳定币，对手上持币进行避险，而非直接兑换成现金，以避免交易所三到七天的现金入金处理期，这也代表，投资人要把资金从银行赚户转进交易所，会面临繁琐手续。

也因此，当稳定币再度流入交易所，代表场边观望的资金可能寻求重新进入比特币。CryptoQuant执行长Ki Young Ju表示：

在交易所中，许多稳定币流入交易非常频繁。每个以太币区块（15秒）会有100枚至287枚稳定币存款。我认为，短期内我们将看到更多的资金流入比特币或以太币。

过去一周，比特币大涨欠缺的因素之一是稳定币流入，这也代表，不稳定上升趋势和短期修正的机率增加。但如果场边资金趋势回到加密货币市场的情况延续，代表上涨走势的机率较高。

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