5月22日，美国证券和交易委员会（SEC）批准了首批8至以太币（ETH）现货价格交易所交易基金（ETF）的申请。这些申请分别来自于Grayscale、Bitwise、iShares、VanEck、Ark Invest、Invesco、Fidelity和Franklin Templeton。以太币是以太坊的数字代币，也是全球第二大加密货币。而就在4个月前，SEC刚刚批准首批现货价格比特币ETF上市交易。

这些以太坊现货ETF的获批能否为以太币价格奠定一个坚实的基础我们不得而知，但以下有关这类ETF的5个知识点投资者必须了解。

1. 以太币ETF获批并不代表马上可以上市交易

虽然SEC批准了以太币ETF，但上市交易前还需要通过S-1申请这一关，而这个过程可能需要几个月的时间。作为参考，SEC批准比特币现货价格ETF与批准S-1申请之间间隔大约3个月的时间。

2. 以太币被认定为商品

2022年，以太坊生成加密货币的方式转为更加节能的权益证明（PoS），也就是所谓的合并（The Merge）。不过，SEC最初更加倾向于将以太币以及基于以太坊的代币视为证券而非商品，而此次以太币ETF的获批意味着这个加密货币跟比特币一样，被归类为商品而非证券。这种态度的转变也为其他以太坊代币，比如说柴犬币（Shiba Inu），以及PoS驱动的加密货币，比如说Solana组建自己的现货价格ETF扫清了障碍。

3. 以太币ETF的投资者不能质押他们的持币

Grayscale、Ark及其他公司原本希望在它们的ETF当中加入权益质押（staking）功能。不过SEC认为，权益质押即服务解决方案应当被归类为非注册证券，因此这些公司在上个月的更新申请当中剔除了这些提议。不过，因为这种变动，以太币ETF的投资者将不能质押他们的持币，这可能导致ETF的投资吸引力不及真实的数字币。

4. SEC批准以太币ETF可能是为了规避诉讼

去年，SEC因为阻止Grayscale将旗下的比特币信托转换为ETF而遭到后者起诉并败诉。今年早些时候，区块链公司Consensys因为SEC拒绝承认以太币为商品而发起诉讼，而且市场普遍认为，如果SEC这次拒绝批准以太币现货价格ETF的申请的话，Grayscale等公司将再次起诉该机构。现在看来，SEC为了避免更多的官司主动软化了自己的立场。

5. 以太币ETF的热度应该比不上比特币ETF

Grayscale的以太坊信托Grayscale Ethereum Trust（ETHE）现在资产规模接近110亿美元，规模远不及Grayscale Bitcoin Trust的超过200亿美元。这些新的以太币ETF或许能够吸引主流和机构投资者的注意，但热度应该比不上今年早些时候的比特币现货价格ETF。此外，相比比特币的减半，以太币近期也缺乏重大的催化剂。

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