花旗集团最新发布「Securities Services Evolution」系列第四期研究报告，当中显示随着分布式分类帐技术(distributed ledger technology，简称DLT)及数字资产持续商业化，数字货币的使用(不限于央行数字货币〔CBDCs〕)料将显著上升。

65%受访者计划在2026年前选用非央行数字货币(non-CBDC)，如稳定币、代币化存款、货币市场基金及数字支付系统，以支持数字证券结算的现金及流动性需求，而15%受访者计划使用央行数字货币。受访结果与去年截然不同，当时最受青睐的数字货币是央行数字货币，占比52%。

是次研究访问了近500间涵盖买卖方机构的市场参与者，并为交易后行业提供适时见解。研究亦结合来自14个金融市场基建(FMIs)的定性观点，首次纳入涵盖亚太区、欧洲、北美洲和拉丁美洲不同地区行业的深度视野。

花旗集团环球证券服务部主管Okan Pekin 表示：「过去数年间，迈向T+1 已成为交易后行业的焦点。最新发布的研究报告是报告系列自2021年发布以来最丰富的一期，重点关注业内下一个颠覆性领域，即是与日俱增的科技应用，例如DLT 及数字资产，以及大规模应用代币技术的庞大潜力。随着环球不同市场的结算周期越缩越短，此发展趋势将逐步颠覆证券市场的格局。」

本年度研究报告的其他重要发现包括：

- 数字技术的应用速度各不相同: 亚太区和欧洲正致力推动DLT 及数字资产商业化，分别有48%及46%的受访者积极采用有关技术。

- 代币化技术已蓄势待发，而数字原生形式发行仍有待成熟: 62%卖方机构受访者将其DLT 与数字资产发展聚焦集中于各资产类别的代币化，包括公共和私人资产，而仅8%此类受访者会采用数字原生证券发行。

- 卖方机构更青睐私人网络: 64%卖方机构受访者预计会使用私人网络（由银行、科技公司及金融市场基建管理）推动资产代币化发展。然而，买方资产管理机构越来越关注利用公共区块链进行的基金代币化和分销商机。

结算方面：

- T+1 影响超出预期: 所有受访者中有44%表示T+1生效后带来重大影响，高于2023年的28%。其中，欧洲受访者受影响最大，60%表示有重大影响。

- 证券借贷仍是最受影响的活动之一: 50%受访者(去年为33%)称证券借贷受到最大影响，融资需求紧随其后为49%(去年为31%)。

- 缩短结算时间的预期改变: 40%受访者预期未来十年可实现即时交收，其中亚太区的预期最乐观，为42%。

花旗集团环球证券服务部托管主管Amit Agarwal 称：「传统与数字资产及营运模式加速融合，提升了对现代化平台、可靠数据及实时资讯的需求。我们预计针对自动化、云端基建、API 以及整合DLT 网络的解决方案之投资将与日俱增。为顺应趋势潮流，花旗不断创新，善用我们的综合产品，在今时今日不断变化、相互影响的生态体系中为客户服务。」 

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