自2024年释出大规模15亿美金的空投至今，Hyperliquid依然是市场热议的焦点。许多分析师与投资人将其誉为「近年来少见的黄金空投」，为什么？

为什么Hyperliquid 的空投这么成功？

自2024 年Q4 释出大规模15 亿美金的空投至今（2025/02/07），Hyperliquid 依然是市场热议的焦点。许多分析师与投资人将其誉为「近年来少见的黄金空投」，甚至有评论认为它可能是「最后的黄金空投」。

但与此同时，Hyperliquid 的成功绝非大撒币就能达成；它结合了高性能公链与去中心化交易所、严谨的代币分配机制，以及对社群持续发展的长期愿景，才促成了这场传奇。

本文将从具体数字、机制原理与市场案例三大面向，深入解析Hyperliquid 空投的成功要素。

首次空投的黄金效应

31% 的慷慨发放：数字与回报

2024 年Q4，Hyperliquid 正式公布首轮空投，分配了整体代币供应的31%（约3.1 亿枚HYPE）。根据官方资料，共有94,028 个钱包参与，单地址平均获得约2,915.66 枚HYPE；中位数则为64.53 枚。

在空投启动当日，HYPE 代币的初始价格约为2–3 美元，不少使用者在二级市场开盘后发现，价格很快便升破10 美元、20 美元，最高一度冲到32 美元以上。部分早期高交易量的使用者因此获得100,000–200,000 美元甚至更高的回报，创下多笔七位数收益的惊人纪录。

同日，平台24 小时交易量冲至2.7 亿美元，显示市场对该空投反响极为热烈。

严格的女巫防范与真实使用者锁定

在空投正式领取前（约2024 年11 月27 日），Hyperliquid 就开展大规模侦测，锁定了大量试图透过复数假地址刷分的所谓「女巫行为」，并将这些地址的最终空投比例大幅调降（甚至清零）。

此举确保空投真正落到活跃度高、交易量真实的使用者身上，也成功打造出一个优质且忠诚的早期社群，减少代币初期抛压。

口碑的自我发酵：从使用者收益到生态扩散

造富效应：

由于空投本身数量可观，加上币价飙升，使不少使用者「一夜暴富」，令Hyperliquid 在社群间形成强烈的「空投文化」；人们纷纷分享操作心得，带动更多人前往平台交易与质押。

NFT 与次级市场：

官方也透露，部分顶级使用者将获得HYPE NFT。虽然发行时间与机制至今未完全公开，但已有传言称二级市场预估交易价格可达40,000 美元以上，进一步提升了社群期待。

Hyperliquid 产品实力的隐性推动力

1. 高性能L1 公链+ 去中心化永续合约DEX

Hyperliquid 拥有自研的L1 公链，核心使用HyperBFT 共识机制，在2024 年底开始就展现出20 万TPS与0.2 秒内最终确认的速度，媲美甚至超越部分中心化交易所的效能。

多功能整合：

平台同时支援永续合约交易、质押（Staking）、Vaults、NFT 铸造等多重功能，让使用者可以在一个去中心化但高效能的生态内完成大部分交易所需。

2. 灵活的延伸应用：EVM、Staking 与生态系统

虽然空投前后，Hyperliquid 的EVM 主网以及细分功能（如细化的Staking 奖励等）尚未完全释出，但官方的多次Roadmap 分享，已足以让市场对未来扩容及生态发展抱持高度期待。

持续上线新功能：

在空投后短短数月内，Hyperliquid 陆续推出更多交易对、流动性挖矿激励方案等，使平台的交易量与资金流入稳定增长。

社群建构：

随着智能合约执行环境的逐步完善，愈来愈多去中心化应用（DApps）及协定开始在Hyperliquid 上部署，形成正向回圈。

最后的黄金空投？

1. 第二、第三季空投的可能性

由于Hyperliquid 空投释出了31%，仍有38.88% 的巨大代币供应被保留作未来社群奖励，加上另有23% 分配予核心贡献者。外界普遍认为，若平台在2025 年后继续以空投或奖励形式深耕市场，仍可能打造另一波「黄金空投」。

有部分评论认为，随着市场逐渐成熟，Hyperliquid 接下来空投的逻辑可能会更加严苛、或是以其他方式（如流动性挖矿、专案孵化奖励等）进行，而不再是大规模一次性撒币。社群对此既期待又谨慎观望。

2. 造富与市场行情的交织

根据2025 年1 月出炉的统计，在Hyperliquid 空投后的六周之内，HYPE 代币价格便由2 美元冲高至32 美元，一度让平台市值有机会逼近部分老牌公链。

近期代币价格在20–25 美元间波动，也出现「负面新闻」质疑Hyperliquid 是否估值过高。不过多数支持者依旧看好平台长期发展，并预期若NFT、生态DApps 不断增长，币价仍具上行空间。

成功关键：精心设计与长线价值

图/ https://x.com/threesigmaxyz/status/1882425456059642233

大规模且用心的代币分配：

31% 的空投虽属慷慨，但搭配了严谨女巫侦测与「真实交易量」要件，保证了领取者的高质量，并压制了短期抛压。

强大产品力与技术支援：

高性能公链、高速撮合及去中心化永续合约交易功能，让Hyperliquid 具有足以支撑大规模使用者与资金流的基础。

社群价值与口碑效应：

由于空投确实为大量使用者带来可观利润，社群自发成长，形成所谓「黄金空投」口碑。 NFT、流动性挖矿等活动的加持，更为此生态注入持续热度。

未来预期：

多元形式的奖励方案：虽然Hyperliquid 尚未正式宣告后续空投形式，但其预留38.88% 代币供应、加上核心贡献者份额依旧充足，都代表平台在未来1–2 年仍将持续透过各式奖励机制激励使用者与开发者，保持生态的繁荣度。

结论

Hyperliquid 的空投之所以能够在加密市场造成如此大回响，不仅仅是因为「发了很多币」，更关键在于：
- 它藉由高性能去中心化交易所与L1 公链的结合，真正带给使用者媲美中心化平台的极速交易体验。
- 它以大量代币激励早期使用者，并透过严格筛选确保空投落到真正的活跃社群手中，促成强大的口碑传播。
- 巨大的预留代币与积极开发中的生态系统，使未来仍具可观的想像空间。

即便有观点认为，Hyperliquid 可能是「最后的黄金空投」，但放眼加密市场的特性，新的创新模式层出不穷。

真正能带来长远效益的空投，终究必须结合高品质的产品力与完整的生态建设，而Hyperliquid 在这两方面无疑已交出了一份亮眼的成绩单，也为后进者立下了一个高标准的典范。

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