流动性告急！PI币上线首日狂飙30%后跌破开盘价

极具争议性的手机挖矿项目「Pi Network」昨（20）日正式开放主网，原生代币「PI 币」也同步上架OKX 、 Gate.io 和Bitget 等交易所，开盘首日就上演「暴涨暴跌」的戏码，先是直线拉升喷涨逾30%，数小时后又重挫50% 、跌破开盘价，让投资人心情也跟着洗三温暖。

OKX行情数据显示，PI 币昨日下午4 点以1.51 美元开盘，随后短暂拉升至2 美元，但涨势未能持续一路下挫，截至写稿时已跌至0.64740 美元。

令人震惊的是，最初昙花一现般的飙涨竟让PI 币的完全稀释估值（FDV）一度升至1,950 亿美元，比Solana（SOL）高出几乎2 倍。

然而，市场热情来得快，退得更快，随着矿工、早期投资人陆续抛售套现，卖压如洪水般涌现，PI 币价格遭遇重挫，流动性不足的问题更让市场充满不确定性。

PI 币总供应量高达1000 亿枚，其中65% 分配给矿工、 10% 用于生态发展、 5% 进入流动性池，而剩余的20% 则由Pi Network 核心团队掌控。不过，目前实际进入市场的流通供应量仅63 亿枚，这代表未来随着更多代币解锁，PI 币还将面临沉重卖压，进一步压低币价。

此外，随着愈来愈多交易所陆续上架PI 币，虽然有助于提升市场流动性，但同时也意味着更多的持币者将有机会变现，进一步加剧卖压，让币价承受更大的下行压力。

同时，PI 币也面临严重的流动性不足问题，即使是在目前流动性最高的OKX，PI 币的「2% 市场深度（衡量资产价格波动2% 所需的资金量）」也仅介于3.3 万美元至6 万美元，这意味着但凡出现超过10 万美元的买单或卖单，都很可能会对PI 币价格造成剧烈影响。

Pi Network 自2019 年推出以来，以「手机免费挖矿」为噱头，吸引全球用户蜂拥加入。然而，这种模式也让外界质疑Pi Network 可能涉及多层次传销或金字塔骗局，原因在于：

这种增长方式与过去曾爆红的SafeMoon颇为相似，一开始也是透过激进的行销手法吸引散户进场，结果最终因缺乏实际应用价值，价格一落千丈，许多投资人惨遭「割韭菜」。

另一方面，Pi Network 还采取了「锁仓挖矿」（Lock-up Mining）机制，允许用户将代币锁定最长3 年，以获得更高的挖矿奖励。

这种模式与Richard Heart 的HEX 代币相似。 HEX 在2021 年曾引发市场热潮，但到了2024 年币价却暴跌99%，许多用户因锁仓期无法及时卖出，导致手中的代币最终变得一文不值。

Pi Network 凭借「零成本挖矿」的叙事，打造了一场全球性的信仰运动，让数千万名用户心甘情愿地等待，期盼它能兑现「革命性货币」的承诺。

加密货币市场的故事总是如此熟悉：从狂热的拥护者、翻倍飙升的价格，到信仰崩溃后的断壁残垣，历史不断重演，但人们依然乐此不疲。Pi 币究竟是新一代加密金融的范式转变，还是又一场集体狂欢的泡沫？时间，会给出最终的答案。

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