作为由2017开始的加密货币的持有者及区块链开发者，由2019 香港社会运动引发的经济改革开始时已着手研究建立货币的可行性及难度。相信社会在经历重大改变时是新科技普及的最佳土壤。谈及货币总很容易联想起加密货币的一套，想在此首先分享相关的风险。

经济圈

经济圈的本质是希望资金流通在共同体内流动，促进消费及循环，也可以透过兑出入的差价增加资金流出的成本。货币是经济圈最终必不可少的一环去实现上述目标，亦能够在现有银行体系以外以电子方式转移。

在区块链上发行货币很容易，大约10分钟内就可以拥有自己发行的代币。但如何设计代币经济(tokenomic) 需要考虑的是长远运作的可能，包括增发、销毁、通涨、总量、用途与其他代币(包括法币)的兑换。

货币

加密货币

ICO 是透过区块链向全球众筹，用户把资金换取未来服务的使用权。在正式服务开发完成并普及前，代币的价值波动来自经ICO 得到代币者的交易行为，而非服务的需求。实际价值亦受代币在各交易所的价格差(Bid Ask Spread)、买卖深度(Depth) 与交易量(Volume)影响，项目方宣称的法币价值有可能不能完整兑现。

国家货币稳定的原因来自背后的储备（黄金或外汇）以及央行必要时的干预。很多加密货币的背后没有储备及没有中央机构在必要时出手干预。建议拥有加密货币的朋友们，特别留意小项目代币的风险。

普及的公链代币如BTC ETH 的代币价值除了来自市场供求，亦受稳定的挖矿(增发)机制影响。部份交易平台代币会定时把平台利润的同等价值代币销毁减少流通量。

稳定币

加密货币中的稳定币正正是希望填补法币与加密货币浮动间的空隙。多款稳定币以不同形式与资产挂钩:商品（如黄金、石油)、法币、其他加密货币。选择稳定币时需详阅了解挂钩机制及法律风险，部份稳定币发币机构有能力按法庭或执法机关要求冻结或充公特定地址资产。

社区货币

不少人把一些加密货币形容为社区货币，需留意社区货币主要亦与法币/服务挂钩，如兰屿达悟币、高雄币、Bristol Pound等。

区块链

去中心化

区块链技术上的去中心化并不是指完全的去中心化。现存区块链技术也不时需要中心化基建，如Oracle / Offchain Scaling。

智能合约的风险

正如普通程式编写，是很困难去达致完全没有错误的高度，所以智能合约错误引起的资产被盗在区块链世界经常发生。一般涉及大量资产的智能合约必需通过第三方安全顾问公司进行Audit。

外来风险

外来的资讯及操作可以带来影响智能合约的运作从而损害用户的利益。例如管理员的修改设定、中心化第三方提误错误的资讯。

宣称去中心化的DAI (以多款加密货币稳定USD value) 亦难逃管治风险，可能全数ETH被盗。

经济incentive 风险

很多Defi (Decentralized Finance) 的项目用高息去吸引参与者，但这些incentive 可能会在突发情况中不能发挥预想的效果而严重影响用户的利益。例如当ETH急速下跌时MakerDAO 的智能合约可能引致DAI 与USD 脱钩。

Compound Protocol 有一定金融风险：中心化风险、存款准备金低引致挤提。

结语

尽管完全去中心化是理想，货币设计上亦要遵从一定原则减低执行成本与风险。

没有储备及成员没有动力在必要时出手干预汇率的加密货币不适合广泛地推动。而为了得到Defi 的高利息与稳定币挂钩的个别智能合约计划更可能堕进血本无归的后果。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/hqfx/6563.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。