在本指南中，您将了解为什么大多数ICO都会失败。

在2017年6月12日，一个复仇基于所谓的Bancor召开了ICO。它在3小时内筹集了1.53亿美元。不，你读错了，1.53亿......在3小时内！

如果那不能让你的大脑融化，那么这个怎么样？BAT ICO在30秒内获得3500万美元！那是每秒近120万美元！如果仍然没有让你的下巴，那么这个怎么样？你听说过UET吗？UET有一个ICO，仅在3天内筹集了40,000美元。令人钦佩，如果不是特别令人兴奋。在谈到Bancor和BAT后，为什么要提起它？

嗯，UET代表“ 无用的以太坊令牌 ”，它是一个“笑话硬币”。

以下是他们使用的销售推销，“UET是标准的ERC20令牌，因此您可以保留并转移它。除此之外......什么都没有。绝对没有。“他们在3天内筹集了4万美元！欢迎来到疯狂的ICO世界！毫无疑问，ICO在过去两年中改变了金融格局。仅在2017年上半年，他们筹集了超过10亿美元！

然而，所有这些疯狂的成功故事往往让我们用玫瑰色眼镜看事实。事实是，大约99％的ICO都会失败。这并不夸张的厄运和悲观，在过去的几年里，已经创造了数千种加密货币，其中90％以上都失败了。事实上，鉴于大多数ICO的疯狂成功，诈骗者正在涌入市场，制造虚假的dapps /硬币以填补ICO馅饼并有效地创造“ICO泡沫”。

所以，记住所有这些，我们的目标是回答这个简单的问题：“为什么大多数ICO会失败？”

在我们继续之前快速免责声明

在我们继续之前，我们想要做一些非常清楚的事情。我们对ICO并不“讨厌”。我们相信ICO是真正具有革命性的，并将继续发展，并将成为开发商，企业家和投资者的一个惊人的工具，他们希望通过展示他们的概念（即白皮书）来创新和改变世界。（好吧，我们希望不仅仅是一份白皮书）那真是太棒了。 

为什么大多数ICO都会失败：冷酷的真相

那么，ICO如何运作？

首先，开发人员发布有限数量的令牌。通过保留有限数量的令牌，他们确保令牌本身具有价值，而ICO的目标是实现目标。令牌可以具有静态预定价格，也可以根据人群销售的方式增加或减少。

代币基本上是可以在环境中使用的本机货币（想想在街机中玩游戏所需的街机硬币），或者它们在本地环境中为其拥有者提供各种权利（想想某些夜总会使用哪些权利的腕带）你得到一定数量的免费饮料）。

交易非常简单。如果有人想购买代币，他们会向人群销售地址发送特定数量的以太币。当合同确认此交易完成后，他们会收到相应数量的代币。

所以，这是关于ICO如何运作的一般概念。但那么为什么大多数ICO都会失败。大多数ICO失败的原因是大多数开发人员/企业家不关注制作ICO的三大支柱：

• 密码经济学。
• 效用。
• 安全。

支柱＃1：密码经济学

大多数开发人员忘记了他们的ICO的“ 加密经济学 ”，这很有趣。化学密码学有两个词：“ 密码学 ”和“经济学”。虽然大多数开发人员都关注密码学部分，但他们几乎没有关注“经济学”部分。因此，很难找到经济框架已经正确和彻底规划出来的令牌。

为了使代币在长期内具有相当的价值，必须有足够的需求，但这不是ICO中常见的。所看到的是不可持续的令牌通货膨胀，这种通货膨胀很大程度上是因为经济模型存在缺陷和傻瓜理论的弊端（更多内容）。

对于这些永久性的通胀代币，它们的需求必须总是超过它们的通货膨胀，因为它们从长远来看是有价值的，这往往会产生类似情景的庞氏骗局。

然而，在我们讨论所有这些之前，我们需要了解大多数ICO经济模型的根本问题在哪里。

ICO最大的优势之一就是任何人都可以为他们的概念筹集资金......而不是成品，概念。在这个概念成为产品之前还有很长的路要走，就像任何事情一样，它有90-95％的可能性会失败。

然而，由于入门率低和利润高，许多ICO的早期采用者都遭到了杀戮。由于这个原因，其他所有人都开发了大量的FOMO（恐惧失踪），并开始将数百万美元投入到甚至没有准备好alpha版本的概念中。例如，看看这个，仅在2017年第二季度，ICO就赚了将近8亿美元！与此相比，风险投资仅为2.35亿美元：

这些人几乎不知道区块链是如何运作的，他们只是投入资金来快速赚钱。看到这种趋势，开发商转移了他们的注意力。他们开始为 ICO 制作产品，而不是为生态系统添加新的和独特的Dapps /货币。

他们的最终目标是：“制作一张华而不实的白皮书，以便在ICO中获得丰厚的回报”。由于这种猖獗的猜测和极少的尽职调查，“大傻瓜理论”开始发挥作用。

什么是大傻瓜理论？

该傻瓜理论是经济学理论该条规定的目的在于增加价值，不是因为价格，它带来的，因为附加了不合理的信念，但。艺术是更大傻瓜理论的一个很好的例子。

所以我们将其应用于ICO。你有一堆dapps和货币即将出现给生态系统带来新的东西。然而，由于他们被大肆炒作，并且周围有这么多无知的投资者，他们的价值无论如何都会增加，因此，代币面临通货膨胀。

那么，让我们回顾一下到目前为止我们学到的东西：

• 投资者正在投入数百万美元用于甚至没有产品alpha版本的概念。
• 投资者迫切希望投入资金，因为他们认为ICO是快速致富的一种方式。
• 为了获利，开发商正在创造更多针对ICO的产品而不是实际价值。
• 由于“大傻瓜理论”，令牌的价值被夸大了。

如果这听起来像一个泡沫，那么是的，你是对的，事情是，我们以前来过这里，我们已经看到了这个发挥。整个ICO的情况让人想起90年代后期席卷我们的另一波浪潮。他们说那些不了解历史的人必然会重复它。所以，让我们快速上一堂课，然后转回时钟。

Dot-Com泡泡

1997年左右，互联网变得越来越大，科技公司开始出现在各地。投资者开始投入资金并将投资转化为巨额资金。最终，所有看到这一点的人开始获得主要的FOMO（害怕错过），他们开始向公司赠送他们的钱，甚至不知道该公司是否有可能发挥作用。

常识走出窗外，每一个随机的互联网业务都在IPO中被杀。沃伦·巴菲特指出：

“事实是，泡沫市场已经允许创建泡沫公司，实体更多地着眼于从投资者那里赚钱而不是为了赚钱。通常，IPO而不是利润是公司发起人的主要目标。“

繁荣！

他的头脑很好，大多数从投资者那里获得数百万美元的公司都失败了，有些公司只不过是骗局。最终，2002年泡沫破裂。公司在一年内崩溃并损失了数百万美元。其中最臭名昭着的例子之一是Pets.Com，它在短短的268天内损失了3亿美元！

ICO泡沫和网络泡沫之间的相似之处有点令人恐惧。就像网络公司一样，ICO吸引了很多不想错过淘金热的投资者。就像网络公司一样，所有的投资都是纯粹从投机中完成的。您必须意识到，您在ICO投资的大多数公司几乎没有任何准备好的东西。他们中的大多数都没有最终结果的alpha版本，它都是基于推测和项目的潜力。

与任何事情一样，这些项目中的大多数都无法获得最终结果。以太坊ICO如此出色地运作的原因在于它拥有一支由才华横溢的开发人员组成的专业和强大的团队，他们日复一日地成功，与Golem一样。

相似之处非常明显，它可以得到真正可怕的思考。但我们不是市场专家。我们所能做的只是推测。我们不知道我们是否生活在“ICO泡沫”中，也不知道它是否是一个流行的泡沫。

我们所知道的是，除非开发商停止他们的“快速致富计划”，并且实际上注意推出具有真正价值且具有具体经济骨架的ICO，否则我们将看到令人沮丧的相似模式。

支柱＃2：效用

Utility的定义是什么？效用是指消费商品或服务所获得的总满意度。大多数ICO没有最大化其令牌效用。代币应该是ICO绝对必不可少的，必须提高最终产品的整体价值。

如果您是ICO开发人员，那么问问自己这个问题：如果您带走了令牌，您的业务会崩溃吗？如果答案为否，那么您不需要令牌。只有少数情况下有意义的标记化。大多数人只获得令牌，因此他们可以“HODL”它，并在未来购买更多的比特币和以太币！这就是你的代币值得吗？

如果您确实为您的企业使用令牌，那么您需要完全了解其角色并最大化其效用。您必须了解令牌可以是多用途工具，可以为您的业务带来很多“魅力”。您的业​​务模型应该是您正在利用您的令牌达到最大可能限制。

（在我们继续之前，我们想向无与伦比的William Mougayar和Kyle Samani致敬，感谢他们的出色工作和研究。）

正如William Mougayar在他的Medium文章中指出的那样，令牌实用程序有三个原则，它们是：

• 角色。
• 特征。
• 目的。

这三个被锁定在一个三角形中，它们看起来像这样：

每个令牌角色都有自己的一组功能和用途，让我们来看一下令牌可以占用的每个角色：

• 对

通过占有特定令牌，持有者在生态系统中获得一定数量的权利。例如。通过拥有DAO硬币，您可以在DAO内部拥有投票权，以决定哪些项目获得资金，哪些项目没有。

• 价值交换

代币在项目本身的范围内创建了一个内部经济系统。代币可以帮助买方和卖方在生态系统内交易价值。这有助于人们在完成特定任务后获得奖励。个人内部经济的创造和维护是代币最重要的任务之一。

• 收费

它还可以充当收费网关，以便您使用特定系统的某些功能。例如。在Golem中，您需要使用GNT（golem令牌）才能获得Golem超级计算机的优势。

• 功能

令牌还可以使持有者能够在特定环境的范围内丰富用户体验。例如。在Brave（网络浏览器）中，BAT（Brave中使用的令牌）的持有者将获得通过使用其令牌在Brave平台上添加广告或其他基于注意力的服务来丰富客户体验的权利。

• 货币

可以用作价值存储，可用于在给定生态系统内外进行交易。

• 收益

有助于在特定项目的投资者之间公平分配利润或其他相关的经济利益。

那么，这对令牌实用程序有什么帮助呢？

如果您想最大化令牌可以提供的实用程序数量，那么您需要勾选多个这些属性。您可以勾选的属性越多，您的令牌为您的生态系统带来的实用程序和价值就越多。如果您的令牌的角色无法清楚地解释，或者它没有真正勾选上面给出的多个角色，那么您的令牌没有任何实用程序，您可以不使用它。

现在，让我们转到另一个有趣的概念“Token Velocity”。

令牌速度用简单的术语表示：人们是否会持续持有代币以获得长期收益或立即将其卖掉？这是大多数ICO和令牌结构的问题，因为它们被视为清算工具而不是长期价值存储工具。事实上，对此，Willy Woo做了一个有趣的案例研究。

他绘制了118枚硬币的表现，从他们成立的第一天到他制作图表的那一天。他唯一的资格是这个; 硬币应该在其存在的任何一年内达到至少250,000美元的市值。让我们看看他想出了什么：

看到那条红线胜过其他人飙升？那是比特币。它是唯一一直表现不断发展壮大的密码。（根据Woo，比特币线上方的蓝线是统计像差）。

事实上，当你进一步细分时，Woo的研究变得更有趣。在这里，他根据他们成立的年份将硬币分组在一起。让我们看看每年组的硬币表现如何：

哎呀！这看起来并不好看！

这表明每年硬币表现越来越差。原因很简单。越来越多的诈骗ICO正在进入，开发人员没有做出足够有价值的项目。因此，我们拥有令牌，这些令牌除了作为清算手段之外没有任何其他功能，这正是比特币和以太坊远远超过其他人的原因。人们意识到他们作为一种适当的长期价值储存的潜力。

这正是开发人员需要关注令牌速度的原因。比特币和以太坊之所以具有如此高的价值，是因为它们是低速硬币。让我们量化令牌速度（TV）：

让我们量化令牌速度（TV）：

TV =总交易量/平均网络价值。

因此，更多的交易量即更多的硬币交易更多的速度。因此，网络值越小，速度越快。

现在，如果你从比特币的角度来研究这个问题，那么你就会知道为什么它的速度会更低。

• 没有其他加密具有与比特币一样多的网络价值。
• 没有人想要比较比特币，因为他们知道持有比特币是有价值的。

那么，开发人员应该做些什么来确保他们的令牌速度更低？他们需要工作并重新检查他们的令牌。他们需要了解令牌是否被充分利用。他们需要回答几个问题，其中一些问题是：

• 我的项目真的需要令牌吗？
• 我是否完全利用令牌并获得尽可能多的令牌实用程序。
• 我的令牌仅用于初步清算目的吗？
• 长期持有我的令牌有什么价值吗？
• 我的代币是否会尽可能多的角色？

只有当开发人员使用其令牌的效用时，他们才能带来可以为生态系统做出重大贡献的东西

支柱＃3：安全

现在我们来到第三个支柱......安全

在您的ICO期间以及ICO之后，您有一个很大的目标。如果你没有注意到你的安全，黑客会攻击你，他们会抢劫你。事实上，这就是Chainanalysis所说的：

“超过30,000人成为与以太坊相关的网络犯罪的牺牲品，平均每人损失7,500美元，其中 ICO 在2017年的收益约为16亿美元。”

事实上，Chainanalysis声称你有十分之一的机会成为盗窃的受害者！那是惊人的。

发生的罪行主要分为三类：

• 代码有问题。
• 网络钓鱼计划。
• 钥匙管理不善。

错误的代码

也许最臭名昭着的例子是DAO攻击。

DAO又称分散自治组织是一项复杂的智能合约，它将永远彻底改变以太坊。这是一个分散的风险投资基金，它将资助生态系统中所有未来的DAPPS。

它的工作方式非常简单。如果你想对那些获得资助的DAPPS有任何发言权，那么你必须为一定数量的Ether购买“DAO Tokens”。DAO令牌是您现在正式成为DAO系统的一部分的指标，并为您提供投票权。

如果万一，您和其他人对DAO不满意，那么您可以使用“拆分功能”从中拆分。使用此功能，您将获得您投入的以太，如果您愿意，您甚至可以创建自己的“儿童DAO”。实际上，您可以与多个DAO令牌持有者分开并创建自己的Child DAO并开始接受提案。

合同中有一个条件，然而，在从DAO中分离之后，你必须坚持你的以太28天，然后才能花掉它们。这就是创造漏洞的地方。人们提前看到了这一点，并提出了它，但DAO的创建者保证这不会是一个大问题。他们不可能错。

DAO攻击

2016年6月17日，有人在DAO中挖掘了这个漏洞，并抽走了DAO三分之一的资金。这大约是5000万美元。事后看来，黑客发现的漏洞非常简单。

如果有人希望退出DAO，那么他们可以通过发送请求来这样做。然后，拆分功能将遵循以下两个步骤：

• 让用户回复他/她的以太币以换取他们的DAO令牌。
• 在分类帐中注册事务并更新内部令牌余额。

黑客做了什么，他们在请求中做了一个递归函数，所以这就是拆分函数的用法：

• 从用户那里获取DAO令牌，并为他们提供所需的以太币。
• 在他们注册事务之前，递归函数使代码返回并为相同的DAO令牌传输更多以太。

这种情况一直持续下去，直到价值5000万美元的Ether被取出并储存在Child DAO中，正如您所料，混乱经历了整个以太坊社区。Ether的价格一夜之间从20美元降至13美元。这仍然是有史以来最糟糕的ICO黑客攻击。黑客的后果如此极端，以至于它将以太坊分为两种不同的货币：以太坊和以太坊经典。

网络钓鱼计划

这对你来说真的很可怕。

网络钓鱼骗局在以太坊相关的网络犯罪案件中被盗高达2.25亿美元。事实上，正如我们之前提到的，超过30,000人成为与以太坊相关的网络犯罪的牺牲品，平均每人损失7,500美元。

那么，在我们继续之前，什么是网络钓鱼？

网络钓鱼是骗子通过冒充某人值得信赖和值得注意的声誉获取敏感信息（如信用卡详细信息）的过程。诈骗者通常使用电子邮件，在某些情况下，他们使用社交媒体。事实上，有人试图通过冒充我们自己的Ameer Rosic来欺骗ICO开发者！

作为开发人员，您需要非常小心这一点。想象一下，在您的ICO之前赠送您的卡片详细信息，或者更重要的是，您的关键细节！显然，投资者比开发商更受骗。欺骗投资者的一种比较流行的方式是创建一个虚假的社交媒体资料，有点像真正的ICO页面，然后操纵潜在的投资者将钱汇到他们的地址。

钥匙管理不善

如果您是开发人员，那么您需要问自己3个问题：

• 你在哪里存储你的私钥？
• 你是如何保护你的钱包的？
• 您如何保护生态系统中的客户代币？
• 你和谁共享你的多重钱包钥匙？

如果您是开发人员，那么您将面临投资者面临的诸多疑虑和担忧之一就是阻止您逃离所有资金？这是一个非常有效的问题。您可以通过使用多重签名钱包来消除这些恐惧。

什么是多重签名钱包？

理解多签名（多重签名）钱包如何工作的最简单方法是考虑一个需要多个操作键的安全。多重签名钱包非常适合2种用途：

• 为您的钱包创造更多安全性并避免人为错误。
• 创造一个可供一个或多个人使用的更民主的钱包。

多重签名钱包如何帮助您避免人为错误？

让我们以BitGo为例，它是全球首屈一指的多重钱包服务提供商之一。他们发行3个私钥。一个由公司自己持有，一个由用户持有，第三个是用户可以保留的备份或者给予值得信赖的安全保管的人。

要在BitGo钱包中进行任何类型的交易，您至少需要2/3键才能操作。因此，即使你身后有黑客，他们也很难掌握2个私钥。最重要的是，即使您因任何原因丢失了私钥，您仍然拥有您给朋友的备份密钥。

现在，多重签名钱包如何创造一个更民主的环境？想象一下，你在一个有10人的公司工作，你需要8个批准才能进行交易。

使用像Electrum这样的软件，您只需创建一个带有10个按键的自定义多重钱包。这样您就可以在公司中进行无缝的民主交易。而这正是你将如何消除对投资者资金安全性的恐惧。假设您公开声明其中5个密钥将被提供给在加密环境中信誉良好的成员的中立方，这显然会在投资者之间建立更多信任。

然而，尽管如此，即使是多sig钱包也容易发生黑客攻击。钱包只能与制作它的代码一样安全。7月19日，Parity Multsig钱包中的一个漏洞被利用，黑客用3千万美元用于以太网。

因此，下次您即将举行ICO时，请确保您正在处理您的安全问题。没有人想看到这样的推文：

结论

现在，ICO已成为“现实”，每月举办的ICO数量呈指数级增长：

图片提供：Investopedia

如果您当时是开发人员，并且没有简单的说法，那么您很可能无法创建最终产品。这是否意味着我们讨厌ICO？我们没有。就像我们说的那样，我们真的认为它是革命性的。但是，如果您是开发人员，那么您，您的潜在投资者以及加密货币本身的未来，您有责任将ICO用作创造真正有意义的东西的手段，而不是赚取大量现金的方法。

• 你为什么要做ICO？
• 你的代币是否会带来真正的价值？
• 你确定你不是为了快速赚钱吗？

如果您无法令人信服地回答任何这些问题，那么请不要做您的ICO。不要为这个“泡沫”做出贡献。做一些有意义的事 制作一些会增加环境的东西，而不是利用它。

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