在币圈，经常会听到有人透过IEO 项目赚到百倍收益，许多人也开始感到心动。本篇文章就将介绍何谓IEO，IEO背后是什么原理呢？是否真的稳赚不赔？又存在哪些风险？

IEO 是什么？

IEO 指的是首次交易所发行(Initial Exchange Offering)，代币项目方通过与加密货币交易所合作来发行自己的代币，借此筹集资金，并会由交易所来协助出售代币。

由于是在交易所上发行，因此 IEO 的成功与否和交易所的名声息息相关(所以通常会找知名交易所来协助)；而反之亦然，如果交易所上了奇怪的币，也会对自己的信誉造成负面影响(所以会严格审核)。

其实IEO 就等同于股市的IPO(首次公开发行)一样，都是首次在公开市场上进行募资，只是IPO 发行的是股票，而IEO 则是推出代币。

毕竟绝大多数的项目都需要有资金才能持续经营、开发，因此项目方会透过各种不同的方式来募资，像是常见的ICO(首次代币发行)、IEO 等等。

可能会有人好奇，同样是发行代币募资，ICO 和IEO 有什么不同？

一样用股市来举例，ICO 就像是只求公司上市，至于能在哪边交易则不一定，投资人可能得到小型的证交所，甚至是场外交易市场才买得到该档股票，往往会遇到流动性差，币价起伏大的问题；

相较之下，IEO 则是想要在美国三大证交所挂牌交易，所以需要经过更严格的审核，许多能通过ICO 的项目可能会在IEO 阶段被交易所拒绝；而上市后的购买管道也比较多，不但方便、流动性高，而且投资人也会对项目更具信心。

IEO 过程中，交易所也会与项目方讨论出一个低廉的发行价格，而项目方则会支付一定的代币数量给交易所，作为上市的费用。

此外，IEO 的代币发行量也不会太多(通常不会超过总量的7%)，也因为代币流通数少，所以投资人有时能够在卖出时取得数倍甚至是百倍的获利。

在这边统整一下各方对IEO 的看法。

投资者的角度

IEO 项目让投资者可以在代币上市之前，用比较低廉的价格事先认购，等到可以公开交易时再卖出获利，获得数倍甚至是百倍的收益。

另外，投资人在参与IEO 时也倾向选择自己信赖的交易所。

交易所的角度

IEO 项目是由交易所来发行的，因此在大多数情况，交易所会严格审查IEO 的项目，

换句话说，当交易所在发行IEO 项目时，也是赌上交易所自身的信誉，因此当交易所公开发行IEO 项目时，必定是经过慎重把关筛选出来的项目方。

项目方的角度

经由交易所的IEO 方式来筹集资金，可以能够节省项目方团队的大量资源心力，也能够直接地接触到交易所的潜在用户，

反之，若项目方的技术不足、没有白皮书或是不诚实等等，则会直接被交易所过滤掉。

因此综合以上所述，如果你是参与前几大比较知名的交易所IEO 项目，像是币安、FTX Pro、Gate.io 等等，当代币上市公开交易时，通常都会有非常可观的涨幅。

但这也不代表经过IEO 发行的代币就能一路向上飞涨，还是得看项目方之后是否能制定计画和努力实现愿景。

因此会建议投资人在能够销售后，就把手中的IEO 代币卖掉获利了结。

IEO 的优势

以下将我们将会以各个方面来讲解IEO 的好处。

对项目方、交易所的好处

IEO 过程中，会由交易所来负责筹措资金、公关行销、上币等繁琐流程，

项目方能够节省大量的资源与时间，将心力专注在开发项目上，也能够透过IEO 直接接触到交易所里的许多潜在用户，扩大募资成效。

对交易所来说，可以透过上架IEO 项目来增加平台币的购买者(因为需要质押平台币才能参加IEO)，提高平台币的流动性与价值，同时也能丰富交易所币种，甚至还可以把项目方纳入交易所当中，让生态系变得更完善。

对投资人的好处

由于过程中交易所会严格审核上架的IEO 项目，因此投资人只需在意项目的未来发展即可，不用花额外的时间去调查团队是不是来诈骗或割韭菜的；

IEO 也会用比较低廉的价格发行，所以一旦投资人认购成功时，就能享有很大的获利空间，加上是直接在交易所上币，因此也不用担心流动性不佳的问题。

IEO 与ICO、IDO、IPO、STO 的差异

此时，当我们了解IEO 是透过交易所的方式来认购项目方的代币并在首次公开发行上市交易后，然而也有些人会误认IEO 跟股票认购一样，尽管它们表面上操作方式雷同，但是实际上背后定义并不一样。

除了IEO 以外，币圈还存在许多初次发行代币的方式，例如ICO、IDO…等等，可说是五花八门，相当复杂。

那么下面我们将会以条列式与表格的方式来接着为你讲解较为常见的IEO 与ICO、IDO、IPO 以及STO 的差异。

ICO：首次代币发行(Initial Coin Offering)

是指项目方通过智能合约的特性来发行新代币，只要写好智能合约和白皮书，人人都能进行ICO，但项目方就得自己行销和宣传

然而由于ICO 的门槛低、不具任何审核机制，因此虽然上币速度比IEO 更快，但也容易发生诈骗案，后来逐渐被STO 或是IEO 替代。

PS 有许多ICO 项目方为了敛财，白皮书都是直接到网路上请人代写。

IEO：首次交易所发行(Initial Exchange Offering)

是指项目方和加密货币交易所合作来发行代币，借此筹集资金，过程中会由交易所来帮忙行销、上币；

除此之外，交易所也会与项目方讨论一个低廉的价格来发行少量的代币，同时项目方也会支付一定的代币给交易所，作为上市费用。

IEO 相较ICO 的最大好处就是有交易所的把关，能够有效减少诈骗案的发生，加上由于是在交易所直接上币，因此流动性也较好。

IDO：首次区块链数字资产发行(Initial DEX/DeFi Offering)

是指项目方自己支付资金，但不会将代币出售给他人，反而是会将代币作为奖励回馈给对项目有帮助的人(例如回馈建议、协助实现目标)，

然而IDO 的机制较为特别，通常是透过去中心化交易所(DEX)或去中心化(DeFi)发行，散户也很难参与(因为要有贡献)。

IDO 另外有延伸出ITO、IFO 等新币发行方式。

IPO：首次公开募股(Initial Public Offering)

是指公司首次将股份向公众出售，然而公司需要决定发行股票的数量以及投资银行将根据此预估需求建议一个初始股价，

在IPO 后，股权开放给更广大的市场，因此IPO 亦称为筹资、募股或「上市」。

STO：证券型代币发行(Security Token Offering)

STO 是结合IPO 与ICO 的新产物，发行的东西是受各国法规规范的「证券型代币」，

「证券型代币」 就是将实际的股票、证券、基金甚至是资产等有价物转换成加密货币的形式，同时具有币圈的灵活性(发行流程比IPO 更快)和法规监管的安全性。

上面五种不同的发币流程，除了IDO 是项目方本身自己出资之外，其余四者的目的皆是募资，而且各自的流程、产物和安全性也不尽相同。

以下将透过表格来比较各种上市方式的差异：

IEO 如何参与？

如果你想要参与IEO，就必须先拥有交易所平台帐号、通过KYC，然后购买该平台发行的币才能进行认购，

例如币安、OKX等知名交易所都很常推出IEO 项目，然而过去的经验，IEO 项目活动发布后，通常平台币会有一些涨幅，是因为这时候会有很多人赶来买入平台币参与认购活动， 因此建议在还没有IEO 项目活动时就先提前购买好平台币来等待参与认购，避免到时候得用较高的价格购买。

另外，等到活动结束后就会出现平台币的抛售潮，但此时你的平台币还在质押，因此就会出现一些损失，在评估要不要参加IEO 时务必也要把这部分的损失纳入考量。

总结

其实IEO 对项目方、投资人、交易所来说是一项三赢的合作。

毕竟项目方要自行募资的难度其实相当高，尤其在巅峰时期，每天都有高达数百个的ICO 推出，此时若要吸引投资者的目光，就必须借助交易所的力量来行销推广，触及潜在投资人。

对于交易所来说，上架优良新币有助于丰富自己的生态，打造独特竞争力，吸引更多用户；

投资人也能用更便宜的价格来取得更高的获利，同时因为有交易所把关，所以也不用担心会被诈骗。

不过也要注意，虽然目前许多IEO 都有高获利，但并不代表所有IEO 项目都值得参与，也有项目是透过炒作才让币价上升，因此你在作出投资决定前，还是都必须要先进行深入的评估与研究，再下决定。

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