这篇文章来探讨一下，资产代币化对所有人有什么影响？
1. 价格发现
以港股为例，正常的开盘时间为9:30，开盘前的竞价时段以及期货市场都有助于让投资者以及交易员反应休市时的资讯，让开盘时可以马上调整价格，增进市场效率。但虚拟货币市场是24/7不停歇的，任何新闻或资讯释出后投资人可以立即买卖标的，帮助价格发现，但或许．．．真的代币化之后新加坡交易员不仅午餐没得吃，连晚餐都要在交易台上面度过了。
2. 便利与流通性
目前股票交易市场大多都是分开的，除非在拥有他国股票交易账户，不然投资人大多仅能在当地的股票市场进行交易，目前越来越多券商提供跨国服务，甚至用CRD 与ADR 或做双交易所挂牌也屡见不鲜，现在很红的美股或陆股ETF 也是能够投资人打破国界或法规藩篱，方便在本地市场进行国际投资。
羊毛出在羊身上，券商提供多样的投资标的当然会抽取一定比例的手续费，但这还是钱就买得到的服务，很多投资标的，例如私募股权、房地产、甚至未上市股票都没有办法在公开市场上交易，投资人脱手困难，一般散户也完全没办法购买。
代币化目前可以解决这些问题，一但这些资产透过Polymath 或区块链上到虚拟货币交易所后全球的投资人都可以以非常低的手续费买卖这些资产，甚至也能够帮助刚刚所说的资产价格发现。
3. 募资更容易
许多中国的企业放弃在中国A 股或是港股进行上市，而是选择到美股进行公开股权募资，最有名的例子如2014 年曾在港股上市过的阿里巴巴到纽约证券交易所进行IPO。千里迢迢到美国进行IPO 对许多公司来说有插旗的意义，就好像对全世界公告我们公司经的起考验，可是在全球最顶尖的资本市场交易一样，但理论上来说公司体质好的话在美股可能可以募到更多资金。
美国的资本市场运作成熟，相对来说买方，如私募基金、夹层基金(mezzanine fund)，来的比较多，以历史数据上说也比较愿意付出较高的金额，在中国A 股有个规定， IPO P/E 估值不能超过23 倍(倍数越高越值钱)，但你可以看到美国Snapchat 以P/S 58.8 倍进行IPO (Snapchat当时还未盈利，虽然比较P/E 跟P/S 比有点像苹果比橘子，通常P/E 会比P/S高，所以可以想像Snapchat 当初多风光)，不同市场的投资人间接决定了你的公司值多少钱。
若资产代币化让全球的资本家都能够自由地投资各地的公司，公司可以直接面对全球的买方进行募资，有钱有资源的投资人若真正看到公司的潜力的话当然有助于公司募得资金，让资本市场变得更为扁平、有效率。
来试想一下资产代币化真的实现了，大家只要在大型交易所注册个帐号就能开始买卖全球所有的股票、债券、外汇、黄金、房地产、艺术品、iPhone 20等你想像得到的所有东西，潜在的缺点有什么：
1. 洗钱
目前许多人可能开始利用虚拟货币甚至匿踪币难以追查的特性开始进行洗钱，但这些钱在进入传统金融圈之前仍需要经过银行或是券商，这些机构目前担任守门员的脚色，进行严格的KYC将不法资金挡在门外，但资产代币化之后洗钱的人轻易地将脏钱以Zcash或是门罗币的方式打到交易所后，再买进股票或是其他金融资产，轻轻松松就能用脏钱进行投资，交易所也无法追查资金来源，甚至卖出资产后的所有资本利得都会是干净的钱，大大提升了控管的难度。
2. 内线交易
上市公司在公布财报的前都会需要经过会计师事务所进行审计，换句话来说会计师一定会在其他投资人以前知道财报有没有达到预期，进而影响股价，作为会计师一定必须签署协定和揭露所持股票以表公正性。其他行业，例如投资银行或是律师都非常有可能在有意或无意的情况之下知道能够影响股价的非公开讯息，有人铤而走险利用这先讯息赚钱，但这样的行为都是违法的，被称之为「内线交易」。
目前金融体系可以有效防止内线交易来自于券商或是银行在政府介入时会配合调查，揭露帐号持有者的下单交易纪录，进而判断嫌疑人是否有利用内线交易赚取不法所得，但试想资产代币化之后我可以用假帐号或是在无人管理的去中心化交易所上买卖股票，让政府难以查询，则内线交易更有可能发生，部分避险基金经理人常常走在法律边缘利用内线消息赚钱已经不是新闻，取得消息本身通常不是问题，但如何不留下痕迹才是困难的地方，而资产代币化反而能够帮经理人擦嘴，这个问题的根本来自于交易所应该要像银行与券商一样建立更好的KYC流程以确保自己不会沦为洗钱或内线交易的帮凶。
3. 华尔街上的金童
假设以上两个问题都随着Coinbase 蓝图的完成迎刃而解，真正实现了一个所有人都能安全、合规且便宜地交易着世界上所有的资产，你觉得每一个人会因为这样而变得富有，靠着每天交易就可以多赚钱，而这个世界变成得更均富、更平衡？我们活在资本主义的社会，当交易成本降下来，交易标的更多的时候，金融机构当然会将自己的双手伸进这个硕大的市场。
今年是雷曼兄弟破产后的10 周年，当初因为连动债的泡沫化而倒闭，但不可否认的是华尔街上的这些投资银行在资本市场中仍是如鱼得水，翻开老大哥高盛的10K 表，上面详细记载着每一年的营运状况，也包括来自「每日交易」的收入：
如果这些金童们可以用更低的成本每天24 小时且全年无休地交易世界上所有的资产，你认为赢的人会是散户且世界从此会更均富？(Credit to Anton Kreil)
当然这篇的重点绝对不是抨击Polymath 或是任何关于资产代币化的专案
只是在进行代币化的同时，所有人都应该想到它会带来的好处以及坏处，区块链以及虚拟货币的发明应该是要去除中间人并将先前被寡占的资源还给所有人，而不是让越来越多的资源流入少数人的手中。
相较于法规重重的股票市场，目前ICO 泛滥、机构割代投、代投割韭菜的市场，资讯反而更不对称，法规的存在的初衷一直都是在制衡不对称的发生以及试图捣乱的恶意交易者(初衷，只是初衷)，如同PoW 是要制衡恶意节点破坏全网一样，是有存在的必要，我们要做的并不是一昧的推动资产代币化，而是该思考如何在代币化的过程中让资本市场变得更公平。
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