在对ICO的热度稍微平息的时候，大家应该看到很多媒体上提到的关于STO的文章吧！我想全面地说明一下STO是什么，为什么备受关注。

1. 证劵型代币公开STO（Security Token offering）是？

Security Token offering的缩写，是指根据现行法规，发行适当价值的证券型代币，募集资金，向投资者分配收益的方式。这是指对代币发行公司资产的所有权，根据拥有的安全代币的个数，将代币发行公司创造的部分利润作为红利或可以获得发行公司的部分经营权而设计的服务。

为了帮助理解，应该知道目前ICO发行最多的效用代币和作为ICO替代方案的安全代币是什么。下面我们就简单点一下概念吧。

1.1 效用代币（Utility Token）和安全代币（Security Token） — 效用代币（Utility Token）

效用代币（Utility Token）是指目前通过ICO发行最多的形式的代币，拥有使用公司产品和服务的权利的代币。由于根据需求和供给规律形成价格，因此随着价值的上升，可能会以高于ICO的价格重新出售代币，但相反可能会发生代币下降的情况。通常以优惠券，礼券，赛我网的‘橡子’为例。

- 安全代币（Security Token） 安全代币（Security Token）是指拥有特定公司资产所有权的代币。可以说，这是将企业股份，分红等企业发行的股票以代币形态转移到区块链上的。安全代币可以像股份分红一样，以红利的形式获得发行公司的利润。证券型代币的种类有①与房地产，担保等连接的代币（Debt Token）②与公司股份连接的代币（Equity Token）③与衍生产品连接的代币（Derivative Token）等。

正确理解效用代币（Utility Token）和安全代币（Security Token）的概念的话应该更容易理解Delio的SSC（Stable Stake Coin）！

Delio使用与现有的比特币，以太坊或泰达币等的稳定币不同的其他第三种方式“Stable Stake Coin”，简称SSC。SSC是具有效用代币性格的DELO代币和具有安全代币性格的DELIO代币的组合，满足价格稳定性和投资价值性的去中心化的商务交易结算专用代币。

2. STO为何备受关注？

2017年被称为“ICO年”也不为过，作为新的资本筹措手段ICO大幅扩张。但是最近对ICO的热风似乎有所平息。这是因为投资者保护问题，价格下跌导致投资余力丧失，部分欺诈性扫描项目产生的负面认识等。随着对ICO投资者需要承受的危险要素开始发出忧虑的声音，作为ICO对策备受关注的新形态的代币分配方式STO正在迅速崛起。

* ICO（Initial Coin offering）：发行以区块链为基础的代币筹资办法 * 诓骗项目事例：用ICO筹集约3200万美元的“Centra Coin”，加密货币交易所“PureBit”引争议

那么，与目前通过ICO交易最多的效用代币不同的安全代币独有的特征是什么？

假设安全代币在美国发行时，必须在美国证券交易委员会（SEC）注册。认安全代币本身为“证券”，遵守相关资本市场法发行，不确定性相对较低，但需要申报程序等。以股票、房地产等实物资产为依据更具现实性，相对稳定性，但又意味着对公司股权的所有权，因此在经营时也存在受限制性影响的直接或间接或不自由之处。这些特点为广大投资者提供了多种投资机会，通过智能合约投资者可以成为自动化分红的便捷工具。

3. STO国内/海外动向

上个月，国内最大的加密货币交易所之一Bithumb表示，将在美国设立STO交易所，世界第二大证券交易所美国纳斯达克（NASDAQ）也传出了正在推进证券型公开（STO）平台设立的消息，对STO的关注正在升温。

包括纳斯达克在内，新加坡，澳大利亚，伦敦，加拿大，马耳他等各国的证券交易所都在试发行以区块链为基础的私募证券，正在准备利用区块链技术的证券交易清算，结算及股东投票等概念证明（PoC），示范事业等安全生产交易所。

基于STO的项目包括使用ST — 20的代币标准的聚合物（Polymath）和bitGO的CEO和Andreessen Horowitz，Pantera Capital等众多投资者一起的HARBOR。最近，爱彼迎和优步致函美国证券委员会（SEC），就是否制作了安全代币的说法也流传开来，可见对安全代币的关心度越来越高。

4. 结语

很多专家预测，2020年将有约10万亿美元的资本通过安全代币筹集。虽然已有多家机构及企业准备开发STO交易平台，但即使实施STO安全代币在现实中也很难通过法律研究及限制在短时间内完成。

本月16日，*美国证券交易委员会（SEC）宣布对STO适用与发行现有证券相同的限制，因此国内也出现了对STO相关法律问题的关注。目前尚没有明显的成功案例，在国内政府原则上禁止ICO本身的情况下，STO这一证券型代币能否成为新的融资手段，还有待观察。首先，为了能够顺利地完成为构建代币经济生态系统的设计，有必要正确理解安全代币。

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