2024年4月为何比特币价格停滞？

比特币价格已经波动了大约一个月，与第四次减半和过去的盘整期一致。

自3 月以来，比特币价格已经连续一个月处于12,000 美元左右的价格震荡范围内。在此期间，价格短暂飙升至73,680 美元的历史新高，随后迅速下跌至59,630 美元的低点，这表明交易者对市场的下一步方向犹豫不决。

BTC/USD daily price chart. Source: TradingView

BTC牛市盘整

从技术角度来看，比特币的区间价格走势类似于典型的盘整阶段，通常遵循多头市场的显著上升趋势。

本质上，在这个阶段，一些交易者正在获利了结，而另一些交易者则在预期进一步上涨时买入。例如，在这一个月的盘整期间，持有超过1000 BTC、100 BTC 和1 BTC 的比特币实体数量增加。

Bitcoin addresses with a balance greater than 1,000, 100, 10, and 1 BTC. Source: Messari

同时，余额至少10 BTC 的地址数量有所下降，表明一些中间持有者可能获利了结，或是重新分配投资。

这种行为在短期内创造了买卖情绪之间的平衡动态，使价格陷入狭窄的区间。有趣的是，这个范围看起来像牛旗，其特点是价格在下降的平行通道内波动。

BTC/USD daily price chart. Source: TradingView

牛市旗形通常会在价格突破上趋势线并上涨至前一个上升趋势的高度后结束。

根据这项技术分析的规则，BTC 的价格预计会在4 月短期反弹至7 万美元左右的旗形上方趋势线。然而，突破趋势线可能会在5 月底将价格推向牛旗目标约88,300 美元。

另一方面，从上方趋势线的回档可能会导致比特币停留在牛市旗形范围内。

比特币目前的价格盘整阶段与第四次减半一致，与2020 年第三次减半前后的价格模式类似。

此外，在这两种情况下，每日相对强弱指数(RSI) 均位于30-70 中性区域内，显示情况稳定，没有极端看涨或看跌情绪。

BTC/USD daily price chart. Source: TradingView

这种反覆出现的趋势表明，减半事件会降低开采新区块的奖励，通常会影响市场进入价格稳定期，因为投资者会适应新的供应动态。

比特币的未平仓合约（OI）是衡量未偿还衍生性商品合约价值的指标，已从近期高峰大幅下降。

3 月29 日，OI 超过390 亿美元，但随后跌至300 亿美元左右，此后稳定在该水准。这种稳定性表明市场在经历一段时期的大幅波动后正在喘口气。

BTC futures open interest. Source: Coinglass

同时，比特币的融资利率已转正，于4 月24 日达到每周1.95%，但仍低于3 月的每周高峰2.03%。

BTC funding rate. Source: Coinglass

加上未平仓合约的稳定，这表明尽管交易者预期价格上涨，但他们的交易行为并不激进。简而言之，对当前定价的普遍信心反映了短期后未来价格走势的不确定性，导致现货比特币市场持平。

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