加密货币投资机构Pantera Capital 于4月中发布了该公司的比特币估值模型。Pantera指出，其模型将比特币用户数量与比特币的价格进行比较后发现，比特币最终价格可能逼近70万美元。

Pantera Capital 比特币估值模型

Pantera Capital发现，过去几年来，比特币价格与比特币用户数量存在着惊人的相关性。根据Pantera发布的数据模型显示，比特币用户数每增加100万人，比特币价格就会相应的增加200美元，Pantera Capital表示，除2016年2月价格没有跟上用户数的增长以外，该模型几乎每一次都是有效的。

资料来源：Pantera Capital

Pantera Capital 如果这种相关性成立的话，那么，预计到2022 年比特币价格将从其当前价格（54,000 美元）飙升近1200％，达到200,000 美元。Pantera Capital 在信中解释道，价格上涨的推动力，来自单纯的供需关系。

一般来说，影响比特币供给的主要因素是每四年一次的「比特币减半事件」，而比特币的需求则会随着新的市场参与者进入而不断变化，例如今年宣布推出比特币相关业务的Morgan Stanley、PayPal、VISA 等大型公司，与购买比特币的上市公司，都在今年推动了比特币的市场需求。

资料来源：Pantera Capital

「我们已经看到了两个巨大的转变，一个是需求，另一个则是供应，两者的曲线都在向上移动。」

比特币的最终价值

基于上述理论，Pantera Capital将35亿人作为比特币的最终用户数（因为全球大约有35亿人拥有智能手机，而这是持有比特币的最低门槛）。长期来看，当35亿人全数采用比特币时，比特币的最终价格将来到70万美金，市值将达到15兆美金，占全球M2（广义货币供应量）的15％。

资料来源：Pantera Capital

Pantera 去年的神准预测

尽管Pantera Capital 的预测看似简单且过于乐观，但是该公司曾在去年准确预测比特币价格，让不少投资人对其过于乐观的估值模型刮目相看。Pantera Capital 创办人本月份曾发文表示，一年前该公司的估值报告曾经准确预测比特币币价。

「一年前我们预测比特币将在这周达62968 美元，结果真的达到了。比特币飙涨就像是上次减半一样。而它可能在八月达到11.5 万美元。」

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