这篇文章介绍币安Binance合约交易中的期权功能，币安是目前全球最大加密货币交易所，提供加密货币以及衍生品的各种交易。
这篇文章介绍币安的期权功能，先提醒注意币安手机APP版上的期权与电脑网页版上的欧式期权，两者并不相同。本篇主要是以功能比较完整的币安电脑网页版-欧式选择权功能介绍为主。
币安期权交易介绍
期权交易（英文： Option Trading）在台湾大多称为选择权交易，它是一种风险跟报酬不对称的短线交易工具。
期权的特性跟合约交易（期货交易Futures）有部分相似，只要一部份的保证金就能杠杆操作较大的部位，差别在于选择权可以对可能损失的权利义务做交换。
作为买方时，可以藉由付出一定的权利金，来免去承担亏损时的义务，类似于买保险的概念。作为卖方时，可以承担亏损的义务风险，来收取权利金，类似于卖保险的概念。
使用币安期权之前的建议
加密货币本身是高风险的商品，而期权也属于风险较高的衍生性工具，因此新手建议不要贸然踏入，建议应该具备完整的相关的基础知识再来做操作，
包括像是买权Call、卖权Put、权利金(Premium)、履约价、保证金、到期日、时间价值、内在价值、价内、价外，
至少对上述这些名词都不陌生之后，再来评估交易选择权，并且从小额开始，避免贸然过度杠杆导致爆仓断头风险。
期权交易的损益例子
举例来说，假设ETH现在是1200 USDT，传统上如果你想做多ETH，那么可以透过买进ETH现货或者ETH合约。
当ETH价格上涨到1400USDT时，现货或者合约会获利200USDT。
当ETH价格下跌到1000USDT时，现货或者合约会损失200USDT。
但你可以去买进(Buy或Long)一档ETH的选择权买权(Call)，履约价也是1200 USDT，支付权利金80 USDT， 先不考虑到期时间的情况，当ETH价格上涨到1400USDT时，选择权获利200USDT，扣除80USDT权利金成本，净利120 USDT。
当ETH价格下跌到1000USDT时，则只会损失80 USDT权利金成本，
简单来说，期权(选择权)交易，作为买方时，可以支付权利金来控制下档风险损失，类似于买保险的概念。
相反的，作为卖方时，可以收取权利金，但是出现损失时需要代为承受亏损，类似于卖保险的概念。
Call vs Put / 买方vs 卖方
Call(买权、看涨)，可以理解成看涨做多的同时，对于下跌的损失进行保险。
作为Call买方时须支付权利金，回避下跌损失，上涨获利无限，下跌亏损有限。作为Call卖方时收取权利金，承担下跌损失，上涨亏损无限，下跌获利无限。
Put(卖权、看跌)，可以理解成看跌做空的同时，对于上涨的损失进行保险。
作为Put买方时须支付权利金，回避上涨损失，下跌获利无限，上涨亏损有限。作为Put卖方时收取权利金，承担上涨损失，下跌亏损无限，上涨获利无限。
币安期权特色：优点及缺点
币安期权优点：
- 手续费低
- 稳定币结算
- 交易介面完整，也提供IV、标记价格，有助于判断价格合理性
- 最长有季到期的远期合约
币安期权缺点：
- 选择权本身是较复杂且高杠杆的工具，风险较高
- 目前仅有电脑网页版可以使用完整期权功能
- 目前一般用户仅能作为选择权买方，不能作为卖方
目前币安期权仅提供一般用户作为期权买方，无法作为期权卖方
虽然官方的一些介绍中有提到作为卖方的情况，但应该是给一些流动性提供的厂商，并没提供给一般用户作为卖方的功能，
因此暂时也很难使用币安选择权去组合一些传统选择权的卖出策略，也许未来会有。
目前币安期权，与其说是选择权，不如说更像是权证。
由于介面上都有提供关于隐含波动率及理论定价(称为标记价格)，因此只要还是相对容易得到公允的定价。
币安期权提供的货币对及合约
币安期权提供的货币对：
- BTCUSDT
- ETHUSDT
目前币安欧式选择权提供BTC和ETH这2个主要货币对，以稳定币报价做结算。
合约规格分别是1BTC / 1ETH。
下单最小单位则是0.01张合约。
币安期权的不同期限合约：
- 每天到期
- 周到期(每周五)
- 月到期(每月最后一个周五到期)
- 季到期(3、6、9、12月最后一个周五到期)
跨日的结算时间是台湾时间16:00，
介面上会显示不同到期时间的合约还有几天/几小时到期。
币安期权手续费
币安期权的费用包括交易费与行权费。
交易费是买进与卖出时收取，行权费则是如果到期履约行使权利时会收取的费率。
所以一个合约一买一卖大约是0.035%~0.04%的费用。
- 交易费率：0.02%
- 行权费率：0.015%
其中，费率都是以履约的价格去计算，最高上限都不超过权利金的10%。
范例：
某一交易ETH的买权Call合约，履约价1500 USDT，权利金160 USDT，
如果交易数量是0.1张，手续费= 1500 × 0.02% × 0.1 = 0.03 USDT
手续费算是相当低，跟合约交易一样都蛮便宜的。
谁适合使用币安期权交易？
-
有避险需求的投资人与合约交易相比，期权交易多了可以单一方向避险的功能，藉由付出权利金避免价格反向发展的伤害。如果想规避这类风险时，期权就可以做为合约交易的替代工具。
- 有投机需求的投资人例如有一些深度价外的期权，价格往往非常低，尽管最终归零的可能性极大，可是一但行情出现剧烈变动，这些期权也可能存在数倍的报酬潜力。
加密货币属于波动极大的另类资产，选择权在这种大波动资产上可能会产生不同以往的特性，对于它会如何发展我也还在观察中，有兴趣的人可以自己多摸索研究啰。
如何开始币安期权交易？
必须先注册币安帐户，才能使用币安合约交易，
第一步：打开电脑－登入币安官网
在上方选单中选【衍生品】 – 【期权】
首先，币安期权交易要注意，务必使用「电脑网页版」登入交易，不建议在手机APP上进行期权交易。
原因是手机APP上的的币安期权规则与电脑版目前并不相同，在电脑版上才能有比较完整的交易功能。
第二步：进入期权交易页面– 熟悉T字报价介面
第一次登入会需要点选开通期权功能(如果你还没有开通的话)，按步骤操作即可。
登入后会看到选择权的T字报价介面，
上方可以切换商品(BTC/USDT和ETH/USDT)和不同到期日的合约(包含近一天、近几周、月、季)。
下方左右侧分别就是不同履约价之下的Call和Put选择权报价。
其中比较重要的是，成交量和 买/卖数量(就是某金额的挂单量，只看的到出价最高的一档单量)预设都是关闭的，在右上角有按钮可以把它打开。
几个名词解释如下：
- 标记价格：是理论模型算出来的价格，与实际成交或挂单价格会略有一些差异，但一般差异不大。
- 行权价格：中间的行权价格，就是履约价的意思，当市价高于履约价，Call就有履约价值，反之当市价低于履约价，Put也就有履约价值。
- IV ：隐含波动率，也就是目前选择权市价，背后反映定价的波动率。当波动率过高，代表价格不变的情况下定价对卖方有利，反之波动率低时，定价对买方相对有利一点。
第三步：划转资金进入期权帐户
币安电脑网页版的期权交易，是使用独立的期权帐户，可以将资金从其他帐户转移到期权钱包中才能开始交易。
由于目前并没有开放期权卖方功能，因此没有保证金不足的问题。但仍需要注意下单的金额，控管风险。
第四步：开仓下单及平仓
点选对应履约价的合约后，就可以下单，
下单分成开仓和平仓。
- 开仓：建立一个新部位。
- 平仓：将既有部位卖出。
- 到期结算：既有的期权到期时会自动平仓结算。
- 价格：可以设定限价单，预设出价是标记价格，可以自行调整定价。
- 数量：可以设定数量，最低单位是0.01张
其中，数量要特别注意，因为预设1张就是1单位。
如果是1单位的BTC价格2万美元，那其实并不是小金额。初期建议0.1单位或较小单位去设定，以免造成过度杠杆的状况。
币安期权操作注意事项
以下是我目前观察到币安期权操作时需要注意的一些事情。
注意帐户资金是否充足
尤其是如果作为卖方，确保自己现货及合约帐户资金充足。下单时也注意一下数量，不要下错单导致过高杠杆。
不同月份的合约，须注意交易量
通常当天及近几周到期的选择权，交易量都比较大，但较远期的选择权交易量较小，要注意避免挂单量太大导致成交在不理想价格的可能。
虽然应该有造市商在造市，但最好还是把挂买汉挂卖的数量开起来确认，确保成交的价格不会偏离太多。
IV的数字值得观察
在介面上蛮贴心的是显示了IV的数字，可以让你知道定价是否合理。由于避险或投机需求因素，一般卖权Put的深度价外通常有较昂贵的溢价，IV较高。
观察标记价格
如果买卖单的价格与标记价格差异太多时要注意，一般来说比较接近时下单的价格是合理的。
总结：期权交易要注意风险
期权交易属于比较进阶的交易工具，对于新手如果完全不懂，建议先不要碰。
使用一个新工具，应该先有足够的知识再开始操作，并且不要贸然投入大金额，从小单位金额开始(例如每次下单0.01张)开始熟悉后再逐步增加。
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