DeFi 研究员 Ignas 日前列出五个新兴的去中心化交易所 (DEX)，虽然 Uniswap 总是被视为最具创新性的代表，大家也对 Uniswap v4 充满期待，但他认为列出的 DEX 虽然名气不大，在创新上却让人惊艳。
Maverick Protocol
- 公链：以太坊、BNB Chain、zkSync Era
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TVL：5,989 万美元 (#105)
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币价：0.365 美元
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市值排名：276
风投机构 Delphi Digital 将 Maverick 评为自 Uniswap 推出 v3 以来，对其主导地位最具威胁的挑战者，有以下特点：
零滑点交易
Maverick 的动态分布流动性机制，能自动执行以往需要不断调整流动性仓位的缺点。
类似于 Trader Joe，如下图中的资金分布在每个流动性箱 (bin)，而在每个箱内的流动性耗尽时，价格发现才会移往下个区间，较能提供零滑点交易。
四种流动性机制、采用 ve 代币模型
Maverick 提供了四种动态布署流动性的机制：
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右侧
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左侧
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双向
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静态
右侧模式能让流动性随着价格上涨而改变布署区间，左侧则反之。而双向模式能在一定范围内，随价格最大化流动性的资金效率，如下图。
Ignas 认为，Maverick 对于流动性质押代币 (LST) 以及价格波动低的资产效果显著，这也代表 Maverick 正试图瓜分 Curve 的市场，特别是 Maverick 也采用了 ve 代币模型。
Ambient
- 公链：以太坊
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TVL：522 万美元 (#409)
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币价：尚未发行
Ambient 声称是目前基于以太坊中最高效的 DEX。
它将 Uniswap v3 的集中流动性，与 v2 的全范围流动性等两大特性整合在同一资金池中，并采用了动态费用、Gas 优化等功能。
此外 Ambient 允许用户透过 EIP-712 在链下签署交易，用户能以钱包中的代币，或他们在 Ambient 中的任意仓位来支付费用，这免去了用户总要保留少许 ETH 作为 Gas 的机制。
无论是兑币、提供流动性都能透过上述的零 Gas 交易进行。
Shell Protocol
- 公链：Arbitrum
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TVL：1,368 万美元 (#269)
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币价：预计第三季发行
Shell 早在 2020 年推出 v1，并持续迭代至 v2。它从最初的稳定币兑换协议，到今年 4 月推出 NFT AMM 市场。
Ignas 指出 Shell v2 的核心功能 Ocean 简化了各个 DeFi 原语之间的互动，包括适用于所有代币的单一 ERC-1155 帐本、标准化会计框架。
这让 Ocean 能支援各种主流代币标准 ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155，以及 AMM、借贷、算稳、NFT、单边流动性等市场。
Shell 正进行积分空投活动，代币预计第三季发行。
Swaap Finance v2
- 公链：以太坊、Polygon
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TVL：226 万美元 (#579)
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币价：尚未发行
Ignas 提到，作为流动性提供者 (LP) 的主要问题，仍是无常损失 (Impermanent Loss, IL) 而导致的负收益。
Swaap v1 虽然证明 LP 长期获利是可行的，但也带来了预言机延迟等挑战。
而 Swaap v2 引入了一种链上结算、链下报价的机制，且 Ignas 指出，即便是 v1，在 WBTC/WETH/USDC 等资金池的一年无常损失也只有 0.1%，v2 则更加优化。
Swaap 的技术文件中声称，相较于 Uniswap v2，Swaap v2 的收益更高、风险更低。
Mangrove
- 公链：Polygon
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TVL：DeFiLlama 未列入
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币价：尚未发行
Mangrove 目前仅在 Polygon 上推出 Beta 测试版。
Ignas 指出 Mangrove 最特别的是未解锁价值 (Total Value Unlocked, TVU) 而非 TVL，这代表流动性提供者不需要锁定流动性、资金，而只是提供报价，仅在达到执行价格时才需交付。
Mangrove 试图解决滑价、套利者利润降低、资金池流动性零碎、资金效率低等在 DEX 上的普遍问题。其特点还包括：
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灵活的流动性：流动性资金能在其它 DeFi 专案中赚取收益，直到报价被接受。
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报价最后确认：若市场状况恶化，可以取消报价。
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排除垄断：流动性提供者能对同一资产提供多种报价。
不要被熊市蒙蔽双眼
Ignas 最后还提到几个他正在探索的 DEX：
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Carbon：抗 MEV，具限价、范围订单等自动交易策略。
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Button Finance：针对流动性质押专案 (LSD) 代币交易对的 DEX。
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Euler Finance：即将推出 Euler Swap
Ignas 强调各项专案在 DEX 领域中都有相当多的创新，呼吁大家不要被熊市蒙蔽双眼，如此当牛市回归时，才知道要去哪里寻求最大收益。
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