比特币和以太币市场

■ 比特币每周收跌的趋势结束，我们在周中看到了市场的一点反弹。然而，周五CPI 的发布导致加密货币市场立即出现抛售。5 月份CPI 同比上涨8.6%，为1981 年12 月以来的最高涨幅。扣除食品和能源的核心通胀率上升了6%。两者都高于预期。BTC 的价格跌破29,300 美元，并开始进一步下跌，而BTC 的市占率升至48%，ETH/BTC 的交易处于2018 年4 月时的低点。

■ 以太坊开发者宣布他们成功合并了Ropsten 测试网的POW 链和POS 信标链。主网合并计画在今年晚些时候进行。本周，来自几个大型借贷平台stETH 兑换ETH 的需求动摇了stETH/ETH 的稳定汇率。Curve 上的stETH/ETH 池近75% 的资金池由stETH 组成，流动性变得不平衡。Lido 发行的stETH 由以太坊1：1 存储背书的。一旦取款（在合并后）被启用，将会有直接1:1 的赎回。波动的二级市场价格创造了一个以折价的价格购买stETH 的机会。

■ 本周关于LINK 的staking，包括路线图和收益细节利好其币价。Staking 将分为v0.1、v1 和v2 三个阶段发布。V0.1 将通过正式的节点声誉系统建立，并奖励提醒节点不更新的使用者。V0.1 的质押代币会一直处于锁定状态直到V1 上线，V0.1 阶段的奖励预计是5%，奖励的方式是通过分发原生代币LINK。V1 将扩展声誉框架，包括更多指标。V2 将扩展到价格推送以外，并增加损失保护。在路线图发布之后，LINK 上涨30.0%。

期权市场洞察

BTC 和ETH 现货受到上周五美国CPI 资料的影响。由于stETH 相关问题，尽管stETH/ETH 市场本身不会直接影响ETH 现货价格，但ETH 的势头弱于BTC。即便如此，BTC 和ETH 的期权在周末之前都保持了惊人的稳定。我们认为，上周末爆发的短期看跌情绪已经在衍生品市场上得到了消化。与三周前的期限结构相比，隐含波动率期限结构仍然倒转，甚至继续陡峭，这反映了CPI 资料和即将公布的FOMC 利率决定所造成的短期波动。在这个价格水准上，我们已经开始看到稀少的现货买盘流动。对于那些同样希望利用现货价格走低和iv 指数飙升的投资者，我们建议卖一些看跌期权。

市场新闻及热点

• 俄罗斯国家杜马提出一项禁止数字资产支付的法案。
• 美国加密监管法案疑似被泄露，DAO、交易所和稳定币提供商必须成为注册实体。
• 比特币矿工日均收入约2719 万美元，较去年11 月的历史最高水准跌逾55%。
• Celsius 总计持有100.1 万枚乙太坊，仅26.8 万枚为具备完全流动性的ETH。
• 风投基金BlueYard Capital 旗下第三支基金已完成1.85 亿美元募资，将投资Web3 等领域的早期公司。
• 波场联合储备正在购入5000 万美元的BTC 和TRX 作为储备。
• 以太坊开发者：主网预计在8 月下旬至11 月之间进行合并，推迟难度炸弹至8 月中旬。
• 以太坊跌破1,600 USDT，创2021 年3 月以来新低。以太坊盈利位址百分比的七日平均值跌至55%，创22 个月来新低。
• 信用卡巨头美国运通将和加密资产管理公司Abra 合作提供加密奖励。
• Optimism：Wintermute 承诺向Optimism 基金会偿还剩余200 万枚OP。
• NEAR 区块链将集成跨链路由器协定Multichain，增强与其他网路的通信和互通性。

市场动向

• 上周市场相当活跃，日内波动也持续攀升。在周五美国公布40 年以来最高的CPI，市场情绪变差。质押以太坊「脱锚」的担心开始浮出水面，也让市场情绪进一步恶化。我们看到在市场上抛售和抄底并存。
• 虽然以太坊在6 月8 号成功完成测试网的PoS 转换，但以太坊对比特币的汇率持续下滑，单周从0.0603 跌至0.053，跌幅高达12.1%。
• 在期权市场上， 隐含波动率, 尤其是短期的，急速抬高，以太坊一周隐含波动率从81% 涨到127%，涨幅高达57%，比特币一周从66.3% 升至97.1%，也涨了46%。随着下行恐慌情绪弥漫在市场中，25D 波动率偏斜也进一步升高。

传统金融市场

• 5 月CPI 公布是本周经济资料的焦点。该报告显示，总体通胀率为8.6%，高于普遍预期，也高于4 月份的8.3%，令预计价格上涨将会放缓的投资者感到失望。核心CPI 同比上涨6%，也高于市场预期。整体通胀加速对美联储（Fed）施加了大幅加息的压力，预计到今年下半年每次加息50 个基点。在CPI 发布后，短期和中期到期收益率急剧攀升。
• 尽管周初有所走强，股市本周仍以大幅下跌收盘。截至周五收盘，道钟斯指数跌4.58%，报收31,392.80 点；标普500 指数跌5.06%， 报收3,900.85 点；纳指跌5.70%，报收11,832.82 点。

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