对加密货币市场而言，未来几个月有许多不利因素，例如：门头沟14 万颗比特币解锁、上海升级恐慌、Silvergate 潜在破产危机、宏观经济逆风、监管打压等等。海外KOL Miles Deutscher 在推特上针对这些潜在利空逐一介绍，并整理个别事件可能对市场造成的影响。

门头沟14 万颗比特币解锁

2014 年因遭骇客攻击而破产的日本交易所门头沟（Mt. Gox）终于结束了漫长的破产程序，并预计最快将于3 月10 日开放债权人申领142,000 颗BTC，截止日期为9 月30 日。

那么，此事将对市场造成什么样的影响呢？Miles Deutscher 引用过往的推文表示，那些迫切想要出售比特币的债权人可能都已经透过将债权出售给大型基金了，而当前的市场价格并没有太大吸引力能够诱使这些基金出售比特币。此外，纵使这14 万颗比特币真的全都流入市场，也不太可能对市场造成毁灭性的打击（Miles Deutscher 在推文中以去年Luna 基金会抛售8 万颗比特币，以及3AC 抛售数十亿美元加密资产为例证明此论点）。

此外，Miles Deutscher 也引述瑞银策略师的说法，认为此事件不会对市场造成太大的影响，即使有也大概率是由零售投资人的恐慌所驱动。

上海升级

以太坊主网的上海升级预计最快将于4 月第二周进行，届时将开放验证节点从信标链中提取质押的ETH。这意味着之前被锁定的以太币现在可以恢复流动性了。不少恐慌性言论认为，市场供给的增加将对价格带来冲击。

对此Miles Deutscher 引用了WestieCapital与Korpi两位KOL 过去的分析，并总结道：

「根据我对上述计算的分析和我自己的直觉，我预计抛售压力不会大幅压倒需求。很可能市场价格会在事件之前提前定价。尽管如此，我仍在密切关注市场的反应。」

Silvergate

Silvergate 是一家加密货币友好银行，承接了大量加密货币服务提供商的业务，2022 年之前股价一路飙升。然而，自从2022 年传出Silvergate 对FTX 有风险敞口时，该银行的命运变出现转折，2022 年第4 季度该公司亏损10 亿美元、面临司法部门调查、延迟提交年度财报等负面消息不断，潜在危机也使得该银行股价本周大跌超60%。

Miles Deutscher 认为，由于Silvergate 与加密货币机构以及USDC 存在紧密联系，如果该公司发生全面崩盘，可能会进一步对下游客户影响。此外，此事件也可能导致未来加密货币服务提供商的业务变得更难拓展。

宏观经济

近期宏观经济数据出现转折，CPI 和PCE数据均超预期。这导致升息概率大增，债券收益率上升的同时也对风险资产带来额外的压力。下届FOMC 升息50 个基点的可能性现在为26.2%，但一个月前，这个数字还不到0.2%。

目前市场普遍预期接下来至少还迎来四次升息，且利率升至6% 或更高的可能性达13%。

Miles Deutscher 表示， 3 月14 日的CPI 数据可能会是关键，这将左右联准会22 日的利率决策。

美国监管打击

进入2023 年后，美国证券交易委员会（SEC）对加密货币市场的监管力道越来越大，最近对Kraken 和Paxos 的制裁更是凸显了这一点，对此Miles Deutscher 没有给出太多实质性的见解，仅表示：

「如果2 月只是前菜，那预计2023 年剩余时间内将有更多与SEC 相关的新闻头条。从长远来看，市场很明显需要监管。但监管的性质和严厉程度将决定市场如何反应。」

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