日本多间加密货币交易所正在推动提高散户投资者的杠杆限制，从原先的 2 倍提升至 10 倍，以吸引更多的交易并促进该行业的发展。然而，当地监管机构强调须有充分理由才能实行，并要求加密货币公司解释放宽规定将如何有助于区块链产业扩展。
日本交易所：2 倍杠杆不够用
根据彭博社报导，日本虚拟及加密资产交易协会 (JVCEA) 指出，多间企业向其表示希望让散户投资者使用 4 到 10 倍的杠杆保证金交易，借以加速加密产业发展。该协会主席 Genki Oda 在接受采访时说明：
改善杠杆规则可能会让各国加密货币及区块链公司，认为日本比起其他国家更具吸引力，而同时也将鼓励更多的加密交易。
不过，当地监管单位金融服务局 (FSA) 表明，须有完整理由及措施来改变杠杆限制，并愿意与企业方协商。对此，Oda 回应：多间交易所正在就建议的杠杆倍率及相关措施进行研拟，并预计在下个月将提议提交给 FSA。
Oda 补充，加密资产的波动性已逐渐降温，日本交易所有能力帮助投资者管理保证金交易的风险。不过他也承认：
最早可能要等到 2024 年，目前放宽杠杆规范的可能性不大。
日本加密市场 5,000 亿美元的巨额年交易量
在 2020 至 2021年，日本的加密货币交易所曾提供高达 25 倍的杠杆，借以达到每年约 5000 亿美元的保证金交易量。然而在其金融服务厅以遏制过度投机及保护投资者为由，设定最高杠杆到至多 2 倍后，交易量在一年内便减少了 75％。目前用户最多仅能透过借贷服务将风险率增加一倍。
据悉，各国的加密货币交易所通常提供 5 到 10 倍杠杆的现货保证金交易 (根据 Kraken 及 Bybit)。当然更多的是高倍率杠杆，代表着更激进贪婪的风险操作，也将在价格波动时造成更大的贪婪及恐慌。
平衡创新及风险管理间的取舍
虽然在杠杆限制上有所坚持，但日本也正在走向逐步放宽加密产业监管规范的道路上，包括税率降低甚至企业免税、代币上架审查加速、及东京政府最高 500 万日元的数位证券发行补助等措施。
更高的杠杆一方面提高了资金利用率，着实能吸引投资者并促进交易活动、推动行业发展；但同时较高的杠杆也承受较大的风险敞口，对于初入加密市场的一般民众来说，仍有其危险性。
也因有着良好的市场保护机制，日本用户才得以在 FTX 崩溃事件中优先于各国，率先取回资产并开始重启计划。
如何在衡量加密市场的创新及发展性下，同时做好保护投资者，一直都是各国正在着手商讨的一大议题。
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