走过两轮牛熊，展望下轮牛市，七年七千字加密货币投资心得

小编在2017上半年第一次接触比特币，一接触就迷上，从此入坑，时至今日已将近七年，这篇文章写写这几年加密货币投资的经验与心得。

加密货币投资九点心得

先直接统整我自己整理出的几点心得：

牛市赚U，熊市赚币
人一定会手痒，要投资也要投机
把加密货币投资当作一种电动玩
不要错过，但也不要怕错过
买错赔钱会后悔，卖错错过会遗憾，可以后悔但不要遗憾
闲钱参与
加密货币投资的潜在报酬率非常高，不需要投入很多本金
分散买分散放
赚钱很重要，参与历史更重要

这些只是个人心得，文章末段会有更详细说明，实际上每个人参与加密货币投资的理由和期望都不一样，这些心得仅供参考。

初次接触比特币就迷上

2017 上半年的一场朋友聚会，一位朋友分享他当时的新兴趣：比特币与区块链，初次听朋友介绍区块链与比特币，关于程式与加密部分的技术细节都完全不懂，听的模模糊糊，就理解个大架构和核心理念，当下第一时间的感觉是：这东西很像是下一代的网络，下个世代的网络也许就该是这个样子。

去中心化、去中介化、点对点，权力分散与下放，更强调个体与自由，这些点让我对比特币立刻就有了浓厚的兴趣，之后这几年的加密货币投资也都秉持这这个第一印象：「区块链就像下一代的网络」

当年已经错过了互联网，这次绝不能错过区块链，几年来就抱持着这样的想法撑过一次又一次的牛熊转换。

第一次加密货币牛市体验– 莫名其妙赚了十几倍

大学时就有接触金融投资的经验，主要是觉得好玩有趣以及想学东西。

当时主要参与的是股市，股票、期货、选择权都尝试过，那次投资经验最大的体会是：想真的深入学东西，直接投入金钱有时是最好的方式。

投入金钱后就会关心，关心就会投入更多心思，网络上有种说法是想学经济与金融最好的方式就是买股票，想学更多国际贸易与国际事务，就买美股。

因为这个体会，一对比特币感兴趣，就决定先买一点再说，买了之后放着，那时还没有DeFi 可以玩，开始偶尔会关心比特币的新闻，但当年加密货币还不像现在这么蓬勃发展，交易所也不多，加密货币投资者真的没有太多事情可以做，平时就依然工作生活，几个月后某一天登入帐号看余额，赫然发现莫名其妙已经翻了好几倍。

2017 一到八月的比特币走势

经历过当时的币圈老玩家应该都知道接下来发生什么事， 2017 的牛市主要叙事是ICO，以太币催生的一种加密货币筹资方式，相较比特币，以太币才是2017 牛市的主角，这一年内以太币最高涨幅超过百倍。

接着是2017 / 09 / 04 中国发布禁止ICO 的政策后引发的崩跌，币圈称为九四事件，当时几天内整个加密货币跌掉将近一半，币圈一片恐慌，但当然事后人们会逐渐学到，这种恐慌崩跌的时候，人们认为加密货币可能就要消失的时候，事后看却常常是最甜蜜的进场点。

九四当时，一来当时先买一点真的只买一点，并没有投入太多钱，占我当时总资产比例还不到10%；二来就算崩跌也还是离之前的买进成本有一段距离，大跌就是从翻五倍变成翻三倍的差别，心态上很稳定没有恐慌，想的是真有趣那看看接下来会怎么样？看看号称抗审查的比特币与加密货币在政府禁令后会怎么发展？

接着就涨翻天了，一来是尽管中国禁止，但ICO 依然火爆，一些潜力项目确实在当时透过ICO 的方式筹资上市，例如目前的龙头交易所币安就差不多在当时上线推出；二来是比特币期货ETF 的通过，市场预期这会带来大量资金进入加密货币。

2017 / 11 / 28 比特币价格首次突破一万美元

虽然现在也有很多不看好加密货币的声音，但当年有更多认为比特币只是一场骗局、一场泡沫的言论，当时也几乎没有政府或企业采用的消息，比特币破万的当晚，因为心情太兴奋，做了一张图来抒发。

因为市场大好，整个市场环境都在发展，交易所也在增加，那时也注册了新成立的币安交易所，开始交易一些比特币/ 以太币之外的小币，常常莫名其妙就翻倍。印象深刻有天晚上朋友说，他看上一个新的币觉得很有潜力，那个币叫做$ADA，秉持着反正先参与的心态，朋友一说就先买几百颗，隔天睡醒发现已涨了一倍。

之后直到这波牛市结束，综观投入的金额和当时帐面资产数字，莫名其妙翻了十几倍，但真的莫名其妙，对于为什么会涨？我到底为什么做买卖？整体市场环境要怎么分析？当时的我全无概念，之所以会赚钱，就是运气好进入得早而已。

第一次加密货币熊市体验– 原来归零离我这么近

比特币破万的狂欢之后，是长达两年多的熊市，从高点起算，连大哥比特币最多都跌了八十几%，其他小币就更别说，跌90%，甚至超过95 % 的比比皆是。

之前的ICO 狂潮，许多项目凭一张纸就募到几百万美金，事后发现果然一堆垃圾项目，泡沫就这么破了，市场持续低迷，缺乏新的叙事，牛市期间翻的十几倍，这时几乎全部都吐了回去，一切仿佛回到原点。

「区块链就像下一代的网络，当年已经错过了互联网，这次绝不能错过区块链」

扣着这个概念，追求的并不是短期暴富，而是不要再错过一次互联网，我想参与这段历史，直到区块链像网络一样普及在日常生活的那一天。所以回到原点也没关系，毕竟投入的金额也不多，都是闲钱，只是用来让自己投入学习的诱因。

有行情时总想交易赚钱，行情平淡反而可以专注学习，这时开始尝试使用加密货币钱包，尝试参与ICO，第一次使用加密钱包跟智能合约互动，也开始尝试使用DeFi，但这时候的DeFi 还非常难用。以及多注册几间不同的交易所，比较和体验不同交易所的介面与功能，或参与交易所的Launchpad (IEO) 等等。

两年熊市就这么过了，心情依然平稳，我以为下跌也就是这样而已，反正都闲钱不痛不痒，然后那天来了：2020 / 03 /12。

币圈老玩家应该都不会忘记那一天，俗称312 血洗日，那时应该是全球金融因素，再加上交易所杠杆合约爆仓等等，比特币无预警的崩跌，短短一天之内下跌将近50%，连带所有加密货币几乎同时直线下跌，一度崩跌到当时持有最多空单的交易所BitMex 下方已经没有买单，没有买单意味着再跌就真的要归零了，接着BitMex 交易所做出暂停交易的措施，这个后来被币圈人戏称为拔网络线的行为可能因此救了整个币圈。

虽然很认同比特币与区块链的理念，虽然都是闲钱参与，但当天我看着加密货币近乎直线下跌的角度和速度，确实感觉到一阵恐慌，原来比特币真的有可能会归零？原来归零不是玩笑话？

几天前比特币价格还在一万美元左右，312 二十四小时内从将近八千跌到三千多- 来源 Binance

撑过加密货币熊市的两关键要素：信仰& 工作

又跟上次九四事件一样，大崩跌事后看往往是甜蜜进场点，312 之后市场逐渐回温，接着又对应比特币第三次减半的叙事、DeFi Summer 的出现，虽然尚未进入全面上涨的大牛市，但依然可以感觉到，熊市似乎过去了。

熊市特征：漫长且看不到尽头的持续下跌。

就算有好消息也不太会涨，但有坏消息一定会跌，你以为跌到底了很低价，没多久后又有更低价；那些对比特币/ 区块链的批评好像都是真的，只是炒作，实际上难用也没人用，注定在盘跌中缓慢归零。

事后回顾，除了312 那天真的有点恐慌，那两年熊市整体而言心情颇为平稳，主要应该是靠这两件事度过的：

信仰
网络大约在我国中时出现，高中时开始使用，一开始的网络真的很难用，数据机很吵，网络速度很慢，网络上充斥着诈骗和垃圾讯息，当时根本无法想像现在这种网络深入日常生活的样子。
因为经历过网络发展，也还是认为区块链会是下一代网络，那么现阶段区块链很难用就很正常，这是一个发展的过程，需要累积直到某个因素催动爆发。
有些币圈信仰者是对比特币有信仰，有些人如我则是对区块链有信仰，虽说都是信仰者但依然有点差异。

工作
也可以是工作之外的事情，可以维持生活重心并转移注意力的事情。
加密货币的价格波动过于剧烈，相较于股票市场毕竟发展得比较成熟，有的例如股票也有涨跌幅限制，但加密货币相对蛮荒，资金量体更小更容易暴涨暴跌，一天之中涨几倍或跌八九十趴都是很常见的事情。
没有任何一个正常人可以忍受资产每天都在翻几倍或归零之间剧烈波动，一定需要转移注意力。转移注意力才能跟市场保持距离，剧烈波动之下人很容易产生情绪，保持距离才能客观冷静的思考。

熊市期间没有太多赚钱机会，我不太会放空，多做交易似乎只是多赔钱，但只是一直傻傻Hold 又有点无聊，于是开始尝试各种理财功能，例如交易所活存，或某些公链币的质押，发现在熊市之下还是有可以让币增加的作法。

第二次加密货币牛市体验– 做功课抓赛道轮动& 开始抽出利润

不同于第一次牛市参与的莫名其妙，这次已经进入币圈三四年，对加密货币无论技术或市场都有更多了解，更知道在涨什么？为什么会涨？会连动到哪些东西？

例如以整体加密货币牛市来说，通常都是比特币先涨，而后资金流动到其他小币；若有某个叙事发烧，通常会连动同类币一起涨跌，例如公链、DeFi、或特定生态如Polkadot / Solana 等等。牛市期间虽然整体而言多数加密货币都会上涨，但还是会有轮动，如果能跟上轮动转换投资项目就能有更好的报酬率。

在第一次牛熊也学到教训，牛市翻了十几倍但熊市又回到原点，这次牛市就知道要趁机抽出部分利润，已实现利润能让心情更稳定，也更有自信。

加密货币牛市赚钱的两关键要素：提早布局& 抓时机转换

币圈一天，人间一年

加密货币市场速度非常快，股票市场也许花一周才能消化完的消息，币圈几小时内就反应完了，同时又没有涨跌幅限制，价格涨跌常常是一瞬间，几倍涨幅几十趴跌幅几小时内就反应完毕。

虽然有时真的会出现走好一段时间的百倍行情，但这毕竟可遇不可求，大多时候都是短短几小时或几天内就走完的行情，看到动静再去追高杀低往往已来不及，因应的策略是提早布局与转换。

不要追高，不是因为追高是个烂策略，而是因为以加密货币市场的速度，追高往往已经来不及；不在当下追高而改为提早布局，行情出现时则思考是否要出场转换下一个赛道。

第一次牛市时莫名其妙翻了十几倍，这次牛市已经有更多经验，如果从比特币第三次减半当时起算，第二次牛市成绩更好了一些，帐面上翻了二三十倍。

第二次加密货币熊市体验– 原来归零还是离我这么近

市值曾经排名前十大加密货币的LUNA，暴雷后就这样几乎归零了。曾经被喻为明日之星，高度被看好，甚至一度排名第二名的加密货币交易所FTX，就这样破产倒闭了。

尽管都2022 / 2023 年了，加密货币市场依然说归零就归零，安全仍然是加密货币投资最重要的一件事。

凡事一回生二回熟，相较于第一次，第二次经历加密货币熊市更不无聊，一来是更知道还有哪些事情可以做，例如多赚币，增加持币数量；二来是市场也比上次更健全，至少这次还有很多DeFi 可以玩，相较几年前，目前DeFi 在操作上简便很多，也有更齐全的功能。

熊市期间帐面资产又再度几乎回到原点，但牛市期间已实现部分利润，面对帐面上的下跌，心态上更平静，能更平常心看待涨跌，更专注于加密货币本身技术和商业模式的发展。一边持续研究，一边注意是否有某些熊市结束的迹象，开始为下一轮牛市作布局准备。

当下一轮牛熊到来，会是我经历的第三次，希望到时候能更得心应手，更知道能做那些行为来应对，也能实现更多利润。

加密货币投资与传统投资的差异

项目差异
股票市场的项目经过IPO 过程，经过上市上柜标准审核；加密货币市场的项目不一定有经过审核。相对来说，股票投资是在经过验证的项目中，挑选能创新突破或持续成长的；而加密货币投资则更像是在一群未经验证的项目中，挑选有爆发可能的。
或许可以这样说，跟传统投资相比，加密货币投资更像在做创投。
市场差异
股票投资有交易时间，有涨跌幅限制；加密货币投资全年24 H 无休，没有涨跌幅限制。
策略差异
相对来说，传统投资更追求稳健获利，而加密货币投资更追求爆发，在资金控管与停损停利的设定上就会有很大不同。

小结- 凡杀不死我的必使我更强大，赚到的都是利润，赔掉的都是学费，展望第三轮牛熊

故事说完，回顾一下七年加密货币投资九点心得：

牛市赚U，熊市赚币
U 指的是美金，加密货币主要以美金计价，赚U 就是指赚钱。牛市时行情好，大多币都会涨，这时是赚钱机会，可以趁这时把利润实现，换成钱领出来，拿来花掉犒赏自己或等之后熊市加码都可，牛市重点是赚钱。
熊市时没行情，除非是做空高手不然没有太多赚钱机会，但熊市迟早会过去，这阶段可以使用各种方式赚币，赚币指的是增加手上持币数量，牛市时就有更多筹码可以变现。
人一定会手痒，要投资也要投机
加密货币市场赚钱机会太多，暴富神话时常上演，多数人都会心痒手痒，不需要挑战自己的人性，同时操作就可以。
把一部分资产设定为投资，做长期操作，不频繁进出；另外开不同交易所帐号或钱包，把一部分资产设定为投机，专门杀进杀出止手痒。
如此就可以兼顾，既不会失去长期投资部位，也能满足想短线交易的欲望。
把加密货币投资当作一种电动玩
加密货币价格波动剧烈，当作真金白银心情很难不受影响，尝试把它视为某种大富翁游戏，透过作功课和策略执行来增加游戏中的资产，就算损失也只是学费，学到教训下次再上。
不要错过，但也不要怕错过
不要错过，因为错过会遗憾，心胸保持开放，手脚要快，各种新东西都尝试体验，丢点小钱(几十U 也可以)，最起码也能学到东西；但也不要怕错过，真的来不及就算了，真的跟不上就算了，机会满地都是，随时都有下一个。
买错赔钱会后悔，卖错错过会遗憾，可以后悔但不要遗憾
想像一下：
买币后下跌一半卖出赔钱vs 买币翻倍卖掉赚钱，但后来这个币又涨了一千倍
哪种比较痛苦？
实际答案看个人，在加密货币投资中，我觉得后者比较痛苦，因为那是我参与加密货币投资主要想追求的，但却失去错过的话很痛苦。
但也不能总是傻傻Hold，当然要做部分的获利了结，这部分是资金控管和出场策略，但总之针对看好的项目绝对不会空手，一定会保持部分持有部位。
闲钱参与
综合上述，加密货币波动极为剧烈，心情要稳定，又要保持部位不能空手，关键要素就是一定得是闲钱参与，只有完全闲钱才能做的到。
举个实例，曾有朋友告诉我他有一百万想投入加密货币，这笔钱预计两年后要用，最大可承受亏损是二十趴。当时我这样说：那你就拿二十趴投入就好，另外八十趴定存起来。
加密货币投资的潜在报酬率非常高，不需要投入很多本金
先不讲资本利得的部分，债券市场报酬率约4-6%，想要一年有二十万收益得投入三百多到五百万；股票市场报酬率约8-10%，一年二十万收益得投入两百多万；预期收益率愈高需要投入的本金愈少。
若再把资本利得考虑进来更夸张，这几轮牛市都出现非常多百倍币，面对一个动不动跌90%、涨百倍的市场，考量到风险与心情，小额投入就很足够了。
分散买分散放
这毕竟是个相对缺乏监管的领域，不像银行有存款保险，资产可能会被骇被盗，交易所也可能会跑路，务必将资产分散放置来分散风险；也呼应上一点，加密货币动不动跌90%、涨一百倍，考量到风险也不要在单一加密货币上压身家，分散买会更安全一点。
赚钱很重要，参与历史更重要
这就真的更是个人心得了，不一定适合每个人。互联网络起步发展的时候我才高中，脸书出现时才刚出社会，懵懵懂懂中就错过了网络时代的爆发成长；时至今日我依然认为区块链是下一代的网络，这是下一段历史，这次我不想错过，想坐在第一排观赏每个历史时刻。
未来比特币现货ETF 通过的那一天、比特币第四次减半的那一天，都是不想错过的历史时刻。