加密货币投资组合是什么？

针对某种投资理念或策略，同时持有多项资产。投资组合中包含多种金融资产，例如同时持有现金、股票、黄金、房地产，依据策略配置比例；而加密货币投资组合，则是由加密货币构成的组合，组合中包含多种加密货币。

依据不同的投资理念，例如看好加密货币领域的基础设施，建立以公链币为主的公链投资组合；看好DeFi 的发展，将龙头与潜力新秀等合并组DeFi 投资组合。

针对不同策略与风险承受，调整项目与分配比例，例如稳健型会放入更多龙头项目& 提高龙头项目的占比，积极型会放更多新秀& 拉高新秀小币的占比。

为什么建立投资组合可能是更好的投资方式？

因为分散风险，因为人可能会看错。

持有单一加密货币是最集中、最大潜在报酬率的做法，看好某个项目有百倍可能，全押它，只要看对又抱住就是百倍；如果持有投资组合，不太可能组合中的每个项目都百倍，就算其中出现一两个百倍币，也会被其他没百倍的项目拉低整体报酬率。

天底下没有白吃的午餐，更高的潜在报酬通常意味着更高的风险，持有单一加密货币的风险最集中，如果项目发展过程出了意外，或单纯自己看错，就算市场整体上涨，依然就错过了。

一来是分散风险，一个项目发展出意外的机率或许不低，组合中所有项目发展都出意外的机率低很多；二来是人可能会看错，预期有潜力的项目也许其实没有潜力，透过一篮子持有投资组合的作法，就算看错几个项目，但只要看对市场，依旧能获利。

主动与被动投资组合的差异

• 主动投资组合：
  自己主动设定目标，挑选项目，设定配置比例，追求比市场更好的绩效。

• 被动投资组合：
  跟市场一样就好，投资市场而非项目，组出尽可能接近市场组成的组合。

被动投资组合在概念上相对简单，困难之处在于如何组出尽量贴近市场组成的组合，以及如何克制自己想插手干预的欲望。

关于主动投资组合，回归三个根本来规划：

• 对未来的预测
  看好哪个赛道？哪种技术？哪些商业领域？例如隐私、公链、ZK、模组化区块链、LSD、RWA、GameFi、DeFi ... 

• 投资目标报酬率
  追求愈高的报酬率，就得往愈有爆发潜力的类别与项目布局，目标报酬率与风险承受必须一起评估，毕竟报酬与风险是密切相关的。

• 风险承受
  风险承受主要决定了组合中的配比，以及组合中的项目数量，有愈高的风险承受度，小币的配比就能更高，项目数量可以更少更集中；风险承受度愈低，组合中相对稳健的项目配比就会提高，也要增加组合中的项目数量来分散风险。 

测试案例说明- DeFi 龙头项目投资组合

区块链与加密货币本质上是一种因应金融创新而生的新资产类别，假设预测DeFi (去中心化金融) 在未来会扮演重要角色，会有好的发展，想组一个DeFi 的投资组合。

接着综合评估目标报酬率与风险承受，假设想相对稳健的投资，只要获得跟DeFi 整体领域差不多的绩效即可，决定将几个龙头DeFi 项目纳入组合，平均投资，规划出以下投资组合。

• MKR：去中心化稳定币协议龙头

• CRV：稳定币兑换龙头

• UNI：去中心化交易所龙头

• LINK：预言机龙头

• AAVE：去中心化借贷协议龙头

平均投资各占比20%。

若想有更高的预期报酬，就增加一些潜力新秀项目；想更分散风险，能再加入几个DeFi 中其他类别的龙头项目；或有更高的风险承受度，则拉高新秀项目的占比，依照这样的思考方式规划出自己想要的投资组合。

如何回测投资组合过去绩效表现

实际规划投资组合时，除非是没有过去数据能参考的全新赛道，不然一定会想追踪回测过去绩效作为评估依据，以上一段的DeFi 投资组合为例，假设从2021 / 01 / 01 开始买进持有至今，历经一轮大牛市& 将近两年大熊市之后，报酬如何呢？

分享两个可以追踪投资组合Portfolio 绩效的好用工具：

Coinmarketcap

目前最知名的加密货币资讯网站：Coinmarketcap，能直接显示portfolio 过往历史走势，直接告诉我们portfolio 中表现最好与最差的是什么项目，以及目前portfolio 的项目占比，非常清楚好用。

使用这功能首先需要注册登入，点击网站右上角注册按钮，可以直接使用google 帐号注册登入，登入后按头像跑出功能选单，选择portfolio 即可。

建立portfolio 有几种方式，可以直接连接钱包读取钱包余额，也可以透过API 连结交易所帐户，如果是要测试与追踪投资组合，实际上还没买进相关资产，那么使用手动新增(Add transactions manually)。

Coinmarketcap 本身就是加密货币资讯网站，有详细的历史价格资料，在组合中建立部位时，依据我们设定的买进时间，它会立刻跳出当时历史价格，直接使用当时价格作为成本来建立portfolio，提高追踪绩效的准确度，也省去许多查询资料的时间。

CoinStats

手机App 有许多可追踪portfolio 的选择，CoinStats是其中一个笔者觉得算相对好用的，直接在App Store / Google Play 搜寻CoinStats 即可，也有网页版本。

portfolio 的基本功能都差不多，建立后可以显示历史走势，不同工具抓到的历史价格数据会略有落差，不同工具显示的绩效数字会略有不同。

也一样可以连接钱包或透过API 连接交易所帐户，以及手动新增，手动新增时也能根据买进时间自动抓取历史价格。

CoinStats 其中一个令人惊艳的功能，直接将投资组合绩效与市场、比特币相比较！但当看到自己杀进杀出半天还不如抱好大饼的时候，确实会有点心痛。

不过这功能从portfolio 建立后才能开始计算，无法回溯之前的历史走势，就不太能拿来做为评估建立投资组合的参考。用法会是拿来检视自己实际投资绩效与市场的比较，或先建立几个观察用的投资组合，过一段时间后再来检视比较。

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