BitMEX 目前已经遭到美国商品期货交易局查封，除了数位创办人与高阶主管遭到通缉，平台也停止交易，但有开放用户提领帐户余额，截止目前为止，高达4.6 万BTC 流出BitMEX 辗转到了各大交易所。

为什么这是个大新闻？BitMEX 在2019 年时是整个业界影响力最大的期货交易平台，甚至是当时的价格领先指标，透过回测便能发现期货的部位高低能有很高的机率预测到短期走势，由此可知BitMEX 在当时扮演着非常重要的价格决定机制。

因为BitMEX 具备市场深度，许多中小型交易所也会靠着BitMEX 所提供的期货工具来进行对冲以减少交易所内的价差损失，BitMEX 等同重要的比特币资金蓄水池。

2020 年3 月大崩盘潮则改变了BitMEX 的市场地位，当时币价急速下挫，使得场内大户停损出场、散户接盘，市场转为散户持币的状态，价格主力转由Tether 操控，这时BitMEX 交易环境遭到重挫，但后续仍然扮演着资金调节池的角色。

当BitMEX 遭到主管机关查封，加密市场顿时少了重要的蓄水池调节，将使得价格波动扩大，市场重新分配筹码与重构，引起了不小的市场恐慌，每个人都在猜想市场后续该怎么走，而我们也只能做出最基本的推测。

A. 9 月28 日Tether CTO 表示公司将有权主动冻结USDT

这周末Tether CTO在推特针对KuCoin被盗一文发表看法，Tether这次主动冻结了Tron链上遭到窃盗的一百万USDT资金，但这也引起了圈内人的抱怨，认为Tether违反去中心化的精神，不应该为任何理由冻结任何人的资金，为此Tether官方在推特表示USDT不是比特币，它是中心化的稳定币，公司有权基于监管的理由冻结资金。

对此他更提出两个情况下可能会冻结USDT 资金，分别是「依据当地主管机关的请求或执法需求」以及「发动到无法恢复的地址（Tether 自行可判定）」，等同冻结资金与否都将依照Tether 意思来决定，同时他也强调Tether 对主管机关、执法机关以及使用者都需要负责。

先不论冻结资金这个举动，显然USDT 规模已经成长到引起监管机关的注意了， Tether 必须更加强自身防洗钱的能力来因应主管机关的调查，不久后想透过USDT 搬钱或隐匿金流的通路将会被关闭，稳定币的全球监管将越来越成熟。

B. 9 月29 日无照不可在美经营加密币交易平台，美国商品交易委员会起诉PaxForex

昨天CFTC 正式起诉PaxForex 背后的母集团Laino Group，罪名是无照招揽美国投资者进行商品交易，并从中收取交易手续费。

起诉书中要求被告归还投资人所有财产以及交出财产清册。有趣的是起诉人不是证券交易委员会（SEC），而是商品交易委员会（CFTC），代表比特币、以太币以及莱特币等加密资产已经被美国当局认为「有价值的虚拟商品」。

过去经营加密币交易平台多半游走在法律灰色边缘，目前美国发展出相当完整的一套认证机制来认定平台的合法性，不允许无照的营利平台上线，也清楚定义比特币等虚拟资产的交易性质，甚至限制高风险的币种上架，减少了许多诈骗交易所出现的机会。

这也是为何币安、火币等主流交易所到美国还要另外成一间独立子公司来营运，要以现在的框架在美国就地合法几乎不可能。

C. 10 月2 日BitMEX 遭到调查，Tether 出手护盘稳定市场，额外发行1.5 亿USDT

BitMEX 创办人在美国境内被逮捕的消息震撼了币圈，也促使比特币价格迅速下跌到10,400 美元，为此Tether 久违发行1.5 亿USDT 来稳定市场，让比特币回弹至10,800 美元，不至于造成恐慌。

近来美国商品交易委员会CFTC 频繁调查全球加密币期货平台，它调查的条件很简单：「服务美国投资者」，只要平台有服务到一个美国人就可以纳入调查范围，经营规模越大就越危险，碍于期货平台无法提出反洗钱的证明，只要有可疑金流就有可能被盯上。

4.5 万BTC 已经从BitMEX 转移到其他交易所

后续筹码分配是机构投资人最关注的走向，根据链上数据，BTC 大多流向了数个主流交易所，例如Gemini 、币安、OKEx 以及火币网，他们成为这波筹码外流的最大收益者，收到了许多客户，但部分也是交易所官方收回自己的BTC 筹码。

那影响是什么？当少了调节价差的资金池，短期内各大交易所的价差将会加大，价格波动也会跟着扩大，高频交易策略可能都要因此重写，因为BitMEX 退出交易市场可说是打乱了交易秩序，没有人知道接下来会怎么演变。

好消息是Tether 对这次危机很迅速做出了反应，消息一出马上印出1.5 亿USDT，立即汇到各大交易所护盘，不让恐慌蔓延，造成币价的全面下跌，目前下跌幅度控制在3～5% 已经是相当理想的状况。

那期货平台有可能在美国申请合法许可营运吗？即时真的通过，也无法取代BitMEX 的地位，因为各大交易所的金流太过复杂，光是防洗钱就无法满足监管需求，只能等待下一个资金池出现。

短期内市场需要不短的时间进行重整，各大交易所要再找到下一个第三方的资金调节池，但期货平台本身的监管风险非常高，目前美国CFTC 大执法抓了许多海外交易所，台面上大型期货平台的经营者应该都已经被CFTC 纳入观察名单。

即使出现下一个资金池，会不会遭到查封也是个难题，没有人愿意去赚卖青菜的手续费但承担卖毒品的风险，短期内市场趋势未明，加上没有真正的利多出现，这次真的是市场黑天鹅出现。

另外DeFi 也进入疲乏期，从以太坊手续费低迷便可判断，现有市况除非Tether 发了疯狂印钞票抬高价格，否则大幅走升的可能性很小，建议先观察看看。

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