近期市场因为非农数据表现再度回暖，而除了比特币的表现，市场也开始有那么一点山寨季即将回归的感觉。
尤其是Token 2049 上一场相当精彩的演讲，开启了「迷因币超级周期」的说法，让老板说他要开始定投高价值迷因币，我们请他先等一下。
这篇文章就来回测实验看看，定投迷因币究竟有那么一点道理，还是个让人FOMO 但其实会输掉裤子的说法？ （先偷偷揭露，其中一支迷因币定投收益竟然超过3 万美金）。
本轮周期的迷因币，基本面跟过去有什么不同？
在过去，「机构进场啦！」是一个社群时常用来振奋用户的口号，营造出一种社群用户都买在机构成本之下的氛围。但事实上，除非仔细比对特定地址，否则机构事实上有没有买入这个迷因项目，其实是一个未知数。即使机构真的有买入，通常也多半是遮遮掩掩，事后再偷偷收割。
本轮则是完全不同，在三、四月迷因币的高峰期，许多风投机构明牌表示要投资迷因币，还不「只」是投资几个当下热门标的，而是专门针对迷因币成立基金会，把Memecoin 当作正经做产品的区块链项目，来进行市场研究调查。
这轮的迷因币，机构不只进场了，而且可能还比散户懂玩。而机构托底的资金，或许也是不少迷因币能够续命的关键。
定投迷因币是不是慢性自杀？
虽然是迷因币，但既然有了（短期）不会归零的信心，就可以有长期投资的勇气。
也因此衍生出一种每次市场大幅回撤的时候，就买入各条链上头部迷因项目的玩法，只要项目没有归零，这种策略通常会在反弹时有不错的获益。
但如果不是回撤时才买入，而是把迷因币当作有价值项目，定期定额投资呢？
定投，本质上是一种长期投资策略，策略的核心是平均化投资成本，避免一次性投资时，买在价格高点的风险，这种策略适合锁定的是稳定、具有长期价值的标的。因此就常理上来看，迷因币的高波动高风险特性，其实与定投追求稳健目标并不相符。
不过币圈本来就有违常理，时常有自己的逻辑和行情，而且就算是喜欢赌迷因赛道的投资人，大多数也没那么喜欢频繁换仓位，迷因赛道有没有可能找到一星半点定投需要的稳定？
我们就来实际回测看看，定投迷因币是会赚钱，还是亏到归零？
实际回测：定投18 支Meme coin 币
在公布结果之前，先说明回测标准和方法。
定投迷因币统计方法
・依照CoinGecko 的排名，研究目前在整体加密货币排行榜中前200 名的迷因币，每日币价同样抓取CoinGecko 的资料
・定投时间必须拉长才有意义，因此筛选出诞生至今存活至少3 个月的项目
・6 月是整体市场开始明显下行的月份，足以测试市场下跌时定投的表现。假设连续129 天，每天定期投入10 USD，总成本1290 USD
定投迷因币统计结论- 胜出者为$SPX、$GIGA、$POPCAT
・根据筛选标准，符合标准的总共有18 个迷因项目
・连续定投迷因币129 天，有13 个项目是正回报，5 个项目亏钱。近期涨幅最凶猛的前三名分别为
- $SPX，最高净利润34,926 U，投资报酬率2707％
- $GIGA，最高净利润7,471 U，投资报酬率579％
- $POPCAT，最高净利润1,784 U，投资报酬率138％
・投报率高的前五名项目中：有1 个在以太坊上，3 个在Solana 上，1 个在BNB Chain 上。但整体来看，有6 个在以太坊上、6 个在Solana 上、2 个在BNB 上、1 个在Bitcoin 上、1 个在Base 上、1 个在DOGE 上、1 个在SHIB 上，尽管今年大家都认为迷因赛道在Solana 是表现最火热的，但是透过统计可以发现，以太坊确实也不遑多让！
・迷因币哪一种动物最会涨？ 18 支其中有3 只猫、7 只狗、5 只青蛙、1 个人、1 份宪法和1 个抽象迷因代币
・其中有10 个项目的现货登上交易量最大的交易所币安（$DOGE、$SHIB、$BABYDOGE、$FLOKI、$BONK、$WIF、$PEPE、$BOME、$TURBO、$PEOPLE）。
如果加入主流币一起统计：BTC、ETH、SOL、BNB
通常迷因和主流币都有各自的拥护者，而主流币投资人不玩迷因币的原因，通常是因为更小的风险偏好，以及更愿意用耐心（时间）换取利润。因此大家应该也会很好奇，如果定投迷因和定投主流币相比，这段时间谁跑赢谁？
如果我们把价值投资的常见「正规军」拉进来一起比较，这129 天内的表现如何？
可以看出拿加密货币市场中市占率最高比特币，和近期表现较好的BNB，在这个期间定期定额可以说是勉强打平，1 % 投资报酬率只有跑赢倒数5 支表现不佳的迷因币而已。
定投迷因币实测的小总结
・高市值迷因币虽然不怎么抗跌，但反弹时通常很能涨
・以动物园系列来说，投资人对迷因始祖狗系还是有一定程度的偏好
・炒新不炒旧在此同样适用，上一个周期存活至今的迷因虽然有一定的社群和购买基础，但成长潜力比起本周期出现的新币相对受限
・以太坊依旧有炒作和巩固Meme 的能力，但Solana 上的迷因市场确实更夯爆发力更好
・定投迷因币不能随便投，定投选择市值破亿，有上大交易所一段时间，流动性好的迷因项目相对更安全
・对定投主流币的人而言，这一百多天看起来有点像是白忙一场
一个鼓励大家一起面对现实的感想
写到这里，总觉得很难说从这些资讯当中，看出的究竟是迷因币的魅力，还是定期定额的魔力。虽然大部分人对这个周期的印象就是山寨跌得更深、反弹更慢，但实际定投下来，大部分高市值迷因竟然跑赢主流币。
但对比之下迷因币表现如此之好，会不会正如Token 2049 的讲者@MustStopMurad所说，加密货币是一个资产至上的市场，所以迷因之外的项目在未来会全部消失？我认为不会。
因为一个市场当中，要有「主叙事」才会有「反叙事」，一个精彩的故事里，正派与反派互相依存，而迷因正是因为与所有他们看不起的正规项目相对，而显得有其价值，如果迷因是一场打倒VC 的革命，那VC 必须存在迷因才能持续革命。人们不会想在已经被坐实是垃圾场的地方寻找高价值的垃圾，而是喜欢在看起来不这么像垃圾场的地方，寻找特异的机会。我认为这之间会达到一个微妙的平衡，且这对所谓的「正规项目」来说可能是一种良性的挑战。
但这些数据和近期的趋势多少说明了一件事—— 我们对于迷因币的风险和报酬模型要重新评估了。
如果你是会买其他山寨币胆子大一点的玩家，但没有玩过迷因币，或是自认在这个赛道只会输钱，现在开始研究还不晚，就算是你走的偏向是价值投资路线，你的持仓里面大概也要配一点迷因币了。
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