CBDC，Central Bank Digital Currency，中央银行数字货币，其实可以理解为一种数字版的现金。这和我们在网银里面看到的现金不同，网银里的现金代表的是商业银行的负债(对应用户的资产)，CBDC代表的是央行的负债(对应用户的资产)，也就是说除非央行倒闭，否则CBDC的安全性(信用)将远大于普通的商业银行。
美元稳定币不是美元CBDC
CBDC作为法币，就得由中央机构统许可才能发行。但今天的美元稳定币其实不是美元(US dollar)，只是一个人们相信可以与美元1:1兑换的货币。主流的美元稳定币包含两种: USDT与USDC，USDT是由泰达公司所发行的稳定币，背后的价值基础来自等值的美元及债券储备，USDC则是由Circle公司所发行，背后的价值支撑也是来自于美元储备。理论上用户每存入1元美元，可以铸造出1元美元稳定币。而实际上，美元稳定币的汇率并不总是稳定，今年二月当Circle被银行封杀时，USDC与美元的兑换比率一下子就来到了0.9。
稳定币组成，目前整体市值约1200亿美金(source: glassnode )
法币本质上没办法被去中心化
去中心化程度高的帐本才是相对安全或是可信的帐本。否则就像投票一样，看起来人人均可参与，但投了半天最后发现计票的人黑箱作业，那么所有的主权在民都是笑话一场。而区块链带来的信任价值，其基础就是去中心化的制度设计。人人都可以参与验证，自然信用不是基于想像，这也就是币圈人常说的don't trust, verify。更多关于区块链的信任价值可见先前的文章。
而一条去中心化(抗审查)、不可窜改的区块链能用上美元或其他法币吗? 我认为是很难的。其中一个原因就在于法币是由中心化的机构— 央行，所发行与管控，只有央行这么一个「独立」的组织有权利去读、写他的资产负债表(数据库)，根本不存在去中心化的选项。就像美元要降息、人民银行要印钞，其实轮不到社区治理，更遑论去中心化验证。其实就是几个委员会的人说了算，持有法币的小老百姓只能被动的接受这项结果。今天，市场上的M1，M2货币供应总量，其实也是由各国央行统计发布，是否为真也很难验证。
多数国家不会愿意货币自由流通，否则将牺牲汇率稳定或是货币政策独立性
区块链去中心化(无准入许可)的特性让他注定要成为一个世界的货币，一个世界的货币就需要自由流通。但货币的不可能三角(三元悖论)里面告诉我们，一个国家不可能同时保持资本自由进出、固定汇率、还有独立的货币政策。比如香港就是选择了资本自由进出及固定汇率(7.8HKD=1USD)，放弃了独立的货币政策。台湾则是牢牢地抓紧了资本的自由进出，以维护了稳定的汇率还有彭淮南的13A头衔。
今天，一个区块链上的代币，是没有国界的。一个在台湾冷钱包里的ETH和在美国的冷钱包的ETH具有同等的流动性与价值，只要钱包在我手上，不论我在台湾/美国/南极，都可以在不属于任何国家管辖的去中心化交易所(如Uniswap)自由的兑换其他的数字货币。但在台湾的台币与在海外的台币，其实是没办法享有同等的流动性与价值的，更不可能随身携带巨额台币出入境。也就是说，那些禁止法币自由流通的国家，都很难让CBDC走向开放的区块链。
节点掌握记帐权力，CBDC将不会使用区块链的去中心化节点
如前所述，区块链就是一个开放的大型数据库。在区块链世界，掌握节点的人掌握权力。节点主要功能有二，一个是记帐(Write)、一个是拥有数据读取权(Read)。在去中心化的区块链领域，没有一个节点能独揽大权，多个节点将通过算力(POW)、质押(POS)竞争记帐权，通过验证交易的有效性以维系帐本的共识。而在CBDC的世界，掌握权力的依然是委员会内几个人的意志，写入与读取央行帐本的权力必然掌握在委员会手上，自然不可能交由闲杂人等来运行。
CBDC不会走去中心化的区块链的形式，会是一个透明度程度提高的封闭式数据库
即便CBDC真的发行，未来CBDC的数据存储大概率会是特许的，他不会像BTC/ETH成为一种去中心化的区块链，也不会像USDT/USDC一样成为一个在多条网络上发行，不会成为任何人都可以自由持有、使用、甚至是参与纪录的分布式帐本。
能够运行央行稳定币的节点的我想大概率都是政府特许的金融机构。也就是说，当今天政府想要强制进行罚款，或是强制没收一笔的款项的时候，他就可以和今天一样，通知这些特许的节点(金融机构)，进行资产冻结。即便你拥有自己钱包的私钥也是一样，国家控制的节点将可以强迫其他节点拒绝你所发出的交易，相当于一个变相的管控。
相反的，BTC/ETH这种原生的区块链，是任何人都不需要许可，只要你愿意运行节点就能参与记帐的公开数据库。也就是说，今天是没有任何一个中心化的机构，如政府，可以没收你在BTC/ETH这些区块链上的资产的。属于你的就是属于你的，政府不可能控制权全世界超过50%的BTC/ETH节点来冻结你的资产，不论这笔交易是否正义。
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