什么是Thetanuts Finance （NUTS ）呢？

Thetanuts Finance（NUTS）是一个去中心化平台，可以让用户交易山寨币选择权。选择权是一种金融工具，让交易员可以在特定日期之前，以预定价格买卖资产的权力，但这权力不是强制的。虽然许多选择权协议都专注在以太币和Wrapped BTC（WBTC）等主要的加密货币，但Thetanuts Finance 则是选择专注在山寨币，以填补市场的空白。

Thetanuts Finance （NUTS ）是如何运作的？

Thetanuts Finance 的营运是关于几个关键元素：基本金库（Basic Vault）、基本金库的流动性池（Liquidity Pool, LP）代币、借贷市场、自动造市商（Automated Market Maker, AMM）。以下就是关于这些元素如何合作，以创造出最佳的选择权交易体验：

基本金库（Basic Vault ）

Thetanuts Finance 的基础是其基本金库（Basic Vault）。这些金库向经过认可的造市商出售价外（Out of Money, OTM）的欧式现金结算选择权。 OTM 选择权是指执行价格（可以行使选择权的价格）高于目前买权价格，或是低于目前卖权价格的选择权。这代表说这些选择权的行使尚未获利，但可以以选择权费的形式为用户产生收益。

每一个基本金库都有预先定义的参数，例如：执行价格、Delta 值（衡量选择权对标的资产价格变化的敏感度的指标）、期限（选择权到期前的时间）。这些参数可以建立出特定的风险调整收益率，让用户可以更容易地了解其潜在报酬，而无需自行设定这些参数。

基本金库的流动性池（Liquidity Pool, LP ）代币

当用户把资产存入基本金库（Basic Vault）时，他们会收到基本金库的流动性池（Liquidity Pool, LP）代币。这些代币代表空头的波动性仓位，也就是空头买权（$XYZ-C），或是空头卖权（$XYZ-P）仓位。空头买权仓位的目标是透过出售买权，以产生收入，而空头卖权仓位的目标是透过出售卖权，以累积标的资产。

当用户存入基本金库时，可以铸造（建立）这些代币，并且透过从金库提领，就可以赎回（兑换回原始资产）。在这个铸造和赎回的过程之中，还可以建立「铸造价格」，也就是LP 代币在建立或赎回时的价值。

借贷市场（Lending Market ）

Thetanuts Finance v3 中的借贷市场是受到热门的DeFi 借贷协议Aave v2 的启发。用户可以把其基本金库（Basic Vault）的流动性池（Liquidity Pool, LP）代币存入借贷市场，以便获得额外利息。此市场还有支援$XYZ-C、$XYZ-P、$XYZ、$USDC 等资产。

借款人可以利用借贷市场借入基本金库的流动性池代币，并且在自动造市商（Automated Market Maker, AMM）上出售，以开设多头仓位。借贷市场还有支援闪电贷款，可以让用户暂时借入高达抵押品价值95% 的资金，这代表说理论上的杠杆上限为20 倍。

自动造市商（Automated Market Maker, AMM ）

Thetanuts Finance 在其自动造市商（Automated Market Maker, AMM）中利用Uniswap v3 池，让用户可以交易多头或空头的链上选择权。流动性提供者会把资产新增到这些池中，让交易员可以持有多头或空头仓位。对于买权来说，流动性对是$XYZ/$XYZ-C，对于卖权来说，流动性对是$XYZ-P/$USDC。这些池中的流动性池（Liquidity Pool, LP）代币的价格，也被称为「AMM 价格」，是由池中资产的比例所决定的。

收益来源

Thetanuts Finance 为用户提供许多种产生收益的方式，使其成为一个对投资人有吸引力的平台，以下是收益的五大主要来源：

● 选择权费：透过在基本金库中出售价外（Out of Money, OTM）欧式现金结算选择权，用户可以赚取选择权费，当作收益。

● 借贷利息：把基本金库的流动性池（Liquidity Pool, LP）代币充值进借贷市场的用户们，可以从借款人那边赚取利息。

● 交易费用：自动造市商（Automated Market Maker, AMM）中的流动性提供者，可以从资金池中赚取50% 的交易费用。

● NUTS 代币奖励：未来，用户可能会因为在平台上提供流动性和产生交易量，进而获得NUTS 代币奖励。

● 额外的代币奖励：其他的区块链生态系可能会提供额外的代币奖励，以鼓励参加Thetanuts Finance 上的活动。

总结

NUTS 可以当作Thetanuts 生态系内的治理代币，让持有人可以质押其代币，以获得投票权和针对协议决策的影响力。透过把NUTS 转换为veNUTS，用户可以参与计量投票和治理，为平台去中心化、高效率管理的长期目标做出贡献。除此之外，veNUTS 持有者还可以透过流动性诱因，获得更多额外福利，使其成为那些致力于生态系的人的宝贵资产。

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