无论是从经济学的角度来看，或是针对币价分析的研究都表明，近期暴涨百倍的DeFi 代币SUSHI 价格被严重高估了，并且，未来再次创下历史新高的机会渺茫。

区块链研究机构Glassnode 针对SUSHI 代币的经济情况和币价进行了深入研究，发现它的合理价位（Fair Value）可能远低于当前价格。根据CoinGecko 行情数据显示，SUSHI 发稿时报价2.20 美元，过去一周暴跌超过70%。

然而，更夸张的是，SUSHI上线后不久就创下了11美元的历史新高，并且自那时起，币价就一直往下砸，根据Uniswap价格追踪器的数据，SUSHI当前价格2.20美元，跟历史新高比起来，足足相差超过80％。

Glassnode分析师Liesl Eichholz就推翻了SUSHI的代币经济学。他的研究指出，虽说不应该低估「协议治理」的价值，但这一点也是很难被量化的，他并称，所谓「流动性挖矿」（Yield Farming）的激励措施，其实有很大程度上是被「炒作」所驱动的。

Liesl Eichholz 提到，在评定SUSHI 币值之时，最应该先解决的即为「通胀率」问题，他并补充说，随着越来越多新铸造的代币以「奖励」形式分发出去，久而久之，现有投资者的所持代币也将被稀释掉。

为了鼓励人们积极提供流动性，这种通胀机制早已通过设计，被纳入SushiSwap 的生态系统内，研究强调，

投资者应该意识到：任何持有SUSHI 而没有提供流动性的人，他们的代币都会被稀释掉。

要知道，SUSHI 交易量所产生0.05％ 的回购奖励，主要是用来将新铸造的代币，再回头分配给现有的持币者。因此，SUSHI 每天都必须维持一定的交易量，才能维持在特定的价格范围内。

研究图表显示，SUSHI 交易量若非高得惊为天人，否则，就算币价冲到10 美元，那也都是虚幻且不持久的。

实际上，假设SushiSwap 每日交易量是更贴近现实的数字： 4 亿美元。那么，SUSHI 的可持续价格将为0.31 美元，比其历史最高点11.93 美元还低了97％。

这位分析师表示，由于市场炒作再加投资者对基本原理的理解不深，代币价格在短期内可能会保持高涨。

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