The DeFi Report 创办人Michael Nadea 认为市场上对于Ethereum 和Solana 的比较存在许多误解透过本文以多个维度对这两个区块链网络进行全面的分析

重点1 交易成本比较

现在Arbitrum 上的交易比Solana 便宜约50%。事实上，在一半的L2 上进行交易更便宜。

重点2 总体网络费用

• 以太坊+ L2 的历史费用已接近200 亿美元

• 97.5% 来自L1（4.79 亿美元来自顶级L2）

• Solana 已产生4.95 亿美元的历史费用，其中87% 将在今年产生。

Solana 在这一个周期无疑表现十分出色，在过去90 天内，它产生了以太坊41% 的网络费用（不包括MEV）

作者这边特别提到包括L2 的原因，因为他们创造了对ETH 的需求+ 将交易结算到Layer 1 主网。如果这两种经济联系被切断，我们将不再将它们包括在内。

重点3 协议收入（烧毁的代币，为非质押者带来价值）：

以太坊历史交易费用的64%（124 亿美元）已被销毁，为ETH 代币持有者带来价值。

Solana 历史交易费用的50%（2.47 亿美元）已被销毁（以太坊的2%）。

目前， 以太坊上的L2 并未为代币持有者提供价值累积机制。

重点4 供应方费用（支付给验证者）：

• 以太坊已向供应方验证者支付了70 亿美元(36%) 的历史费用（年初至今为4 亿美元）。

• Solana 已支付2.47 亿美元（年初至今为2.12 亿美元）。

Solana 的节点费用于今年有爆发式的成长

Solana 如何弥补这一差距？透过发放代币激励/通货膨胀。 

Solana 年初至今已发放3.2 亿美元的奖励金，而以太坊年初至今发放的激励金为2.3 亿美元。

5. 总经济价值比较（网络费用+MEV+代币诱因）：

过去90 天以太坊的总经济价值= $11 亿美元（58% 来自代币诱因）

Solana 同期的总经济价值为$11.9亿美元（79% 来自代币诱因）

• 如果我们专注于实际经济价值（费用+ MEV），同期以太坊（4.31 亿美元）超过Solana（2.54 亿美元）。
• Solana 超过51% 的实际经济价值来自MEV（以Jito 费用衡量），而以太坊这一比例为29%（以Flashbots 费用衡量）

重点5 产生1 美元费用收入的成本

作者衡量代币持有者产生1 美元费用的成本（代币激励）。

代币激励可以看成是「未质押代币持有者」的成本，同样也作为质押者/验证者的收入。

• 今年迄今，以太坊支付了26.5亿美元的代币激励，以产生20.6亿美元的网络费用（每产生1 美元的费用就花费1.28 美元）。

• Solana 同期支付了32.6亿美元，产生了4.28 亿美元的费用（每产生1 美元的费用就花费7.62 美元）。

当L1 的费用收入能够补偿网络的供应方（缺乏代币激励/通货膨胀）时，从链上的角度来看，L1 就会变得有利可图。

以太坊在23 年的大部分时间和24 年第一季实现了这一目标。然而，EIP4844 网络升级后费用下降，导致网络出现轻微通膨（以第三季通膨衡量，年化率为0.4%）。

Solana 尚未实现链上盈利，并且如今的通膨率接近5%（这在早年是必要的- 以太坊在其形成时期也经历过高通膨）。

小结

尽管Solana 在近期表现强势，但在经济模型的可持续性方面仍需改进。

Ethereum 生态系展现出更强的经济效率，但也面临费用下降的挑战。两个网络都在各自的发展阶段展现出不同的优势和特点

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