什么是TerraUSD(UST)？为什么UST会脱钩？

Terra 链的原生稳定币TerraUSD (UST) 稳定币供应量在5月7日大幅增加，失去与美元的挂钩，根据Coinbase 的数据，UST一度跌至0.67 美元，随后在周二收复至0.9 美元。

CoinMarketCap 的数据显示，加密货币Terra Luna 5月11日暴跌超过85%，截至美国东部标准时间下午12:30，其交易价格为6.18 美元。

什么是TerraUSD (UST)?

TerraUSD (UST) 韩国区块链公司Terraform Labs 的原生稳定币。TerraUSD是一种与美元等更稳定资产的价值挂钩的加密货币代币，以消除一些大众对加密货币上落太大的疑虑，最常见的用途是作为加密货币交易中的避险资产。

TerraUSD (UST) 如何运作？

TerraUSD (UST) 是一种算法稳定币，不像一般稳定币般储备的现金和其他资产来支持其代币。稳定币的价格涨得太高时，它的算法会铸造更多的代币来降低价格——如果价格跌得太低，反之亦然。这些动作都被编码到其区块链的智能合约中。Terra 协议中另有的原生代币LUNA，一枚UST 可以交易到与一美元等值的LUNA。

当UST 价格低于1 美元

套利交易者会以UST 来交易LUNA，即是用折扣价购入LUNA，而交易用的UST就会被系统消毁，UST 的供给量下降，让UST 价格回归到接近1 美元。

当UST 价格高于1 美元

套利交易者会以LUNA 来交易UST，即是1 美元价值的LUNA 就可以换到价格高于1 美元的UST, 然后LUNA 就会被系统消毁用来铸造新的UST，让UST 价格回归到接近1 美元。

为什么TerraUSD (UST)会脱钩？

5月7日，先后有共1.9亿Terra USD (UST)被抛向市场，供应量大幅增加，导价格开始低于1美元。
5月9日，Terra生态非营利组织Luna Foundation Guard（LFG）基金会宣布将向场外公司贷款比特币与UST，以确保在近期市场波动下仍能受到保护，以保持UST 与美元挂钩的稳定性，
5月10日凌晨，在LFG的比特币地址将比特币转出后，Terra USD (UST)24小时内最低跌至0.67美元。
5月11日，Terra（LUNA）经历了一周的风暴，代币以惊人的速度暴跌。LUNA 在过去6 天里暴跌近85%，从稳定的88 美元一度跌穿4 美元。
5月13日，顶级交易所Binance及Crypto.com相继暂停在Terra 网络上的存款和取款，在印度运营的加密货币交易所CoinDCX 也将Terra Luna 退市。另一家印度加密货币交易所WazirX 也将Terra Luna 下架。
５月14日，Terraform Labs 的创始人Do Kwon 在Terra 博客中发布了TerraUSD 和Terra Luna 的恢复计划后，加密货币反弹。

Do Kwon 承认，去中心化稳定币TerraUSD 已经失去了社区的信任，Terra 的社区必须重新组装并重置为10 亿个代币，这些代币将分配如下：
- 4亿单位的代币应分予大幅贬值的前Terra Luna 持有者
- 4亿单位应按比例分配给TerraUSD 持有者
- 2亿单位应平均分配给Terra社区以及在最后关头购买Terra Luna 以拯救它的人，用于支持未来的项目。
5月15日，LUNA在该周六的价值瞬间上涨了600%，交易量飙升了200% 以上。
5月16日，之前将Terra Luna 下架的加密货币交易所重新上架。

TerraUSD (UST)脱钩的意义和影响

UST 的下跌在整个加密市场引发了冲击波。早在LFG转出比特币前，已有一些加密投资者担心LFG将出售其大部分比特币来支撑UST，而后来LFG的比特币钱包的确完全清空了。

比特币一度跌破30,000 美元，创下2021 年7 月以来的最低价格，比2021年11 月的历史高点下跌了50% 以上。最大加密货币交易所Binance 以网络拥塞为由，暂停了UST 和Luna 的提款。

Coin Metrics 的联合创始人Nic Carter认为这印证了算法稳定币的失败，他认为TerraUSD (UST)「以信仰为后盾（backed by faith）」，而且「这并没有完全保证，当然也没有完全得到储备金的支持，实际上只是得到了对发行人的信任的有效支持。

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