自Terra公链的UST惨剧后，市场上更多的算法稳定币开始面临新一轮危机，当中包括波场链（TRON）中的算法稳定币USDD，近日一度面临脱钩危机。

到底USDD是否会步UST后尘，那就要先来看看USDD的本质。

USDD以Tron DAO为储备

算法稳定币的基础是一系列的算法及虚拟货币储备金。如同Terra的UST，USDD背后的储备系统则是「TRON DAO Reserve」，一般译为「波联储」。波联储在协议之下拥有一系列的加密货币，包括大量比特币资产。TRON 创办人孙宇晨（Justin Sun）曾指出， 整个TRON DAO Reserve将会提供的100亿美元的流动资产去维持USDD的汇价。

USDD如同UST，同样对于TRX(TRON公链的代币)有类似的销毁机制，只要USDD低于1美元，就可销毁USDD以换回等值一美元TRX，以降底USDD供应量以稳定汇价。

USDD与Terra/UST的差别

至于外界常说USDD与TRX之间的销毁机制有差别，这一点其实有点tricky。

关键在于当我们增持USDD而「销毁」TRX，该批消失了的TRX其实并不是会像旧LUNA般直接消失，而是会存入一个名为「TRXBurn」的钱包当中，该钱包必须要有5/7 的多签持有者签名，才可以提取TRX，而其可行性基本受TRON的创办人孙宇晨直接控制。

再简单一说，当增发USDD而需要减少TRX，TRX并不会减少「总量」，而是会减少「流通量」，技术上真正有权力释放TRX流通量就是与孙宇晨相关的「高层」。就这一点而言，其实较为中心化。

相比UST，USDD背后的监控性较强，其销毁机制虽然一样会减少TRX的总量，也有机会因此而推高TRX的币价，但背后机制却与Terra不尽相同。

USDD脱钩危机如何避免成为下一个UST？

自从UST短短数天之间完全崩盘，以令人瞩目惊心的形式归零后，其他一众算法稳定币都惹来市场的质疑。这种号称能够与美元挂钩的算法稳定币机制，是否根本没有任何防守力。

算法稳定币的关键在于其资产储备

其实，算法稳定币与「非算法稳定币」（USDT/USDC等，或称为中心化稳定币）的差别，确实在于其挂钩的资产以及其整个算法稳定机制。市场上永远存在做空以获利的大户及投资机构，任何稳定币都无可避免地受到狙击，而受狙击之际，是否能够有足够资产去维持汇价。

即使资讯完全透明化也好，一般散户其实难以完全了解算法稳定币背后的储备，也很难对整个算法及交易量有总体概念，因此一般建议如果有任何疑虑，可以先卖出手上持有的算法稳定币，转持其他较为稳当的资产。

算法稳定币目前仍然是高风险项目，UST的实例令大家明白只要投术上可能，所有形式的「死亡螺旋」皆可能成真，特别是在熊市期间，虚拟资资不断贬值会引致非常高风险，持有者必须留意。

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