随着全球气候变化日益严重，碳排放的问题越来越受到人们的关注。

许多企业也都开始宣布自己的碳中和、净零排放计划。

而想要限制碳排放量，碳定价则是一个很常见的概念，其中的做法有碳费、碳税、碳权交易等方式。碳交易甚至让特斯拉在2022 年赚了17.8 亿美元！

这篇文章会带你了解，一系列关于「碳」的复杂名词，碳权怎么被交易、碳费怎么计算？

最后也会带你认识，一般投资人想参与碳权交易该怎么做喔！

什么是碳定价（Carbon Pricing）？

碳定价（Carbon Pricing）是指政府、地方机关、国际机构为排放的二氧化碳订出价格，以便计算碳排放的成本费用。希望透过碳定价，可以逐渐实现减少碳排放。

而目前碳定价的方式，可以分成三大类型：

• 碳费、碳税（Carbon Taxes）
• 碳排放交易系统（ETS, Emissions Trading System）
• 碳抵换（Offsets）

先从比较直观的碳税、碳费来说起

碳税、碳费（以价制量）

碳税、碳费是由政府直接向企业收取，通常都以每公吨来定价。

目前，世界银行认为合理的定价为每公吨50-100 美元。

希望利用碳税、碳费这种使用者付费的「以价制量」的减碳制度，来推使企业减碳。

根据2022 年的资料，碳税、碳费定价最高的几个国家如下：

• 瑞典、乌拉圭：每公吨137 美元
• 瑞士：每公吨101 美元
• 挪威：每公吨69 美元
• 芬兰：每公吨62 美元
• 法国：每公吨52 美元

欧盟碳边境调整机制CBAM（碳关税）

欧盟在2005 年就已经开始针对排放二氧化碳的欧盟企业征收碳税了，然而进口产品到欧盟的欧盟进口商、境外公司，却是不需要缴交碳税的，这样的差异造成了不公平。

有些企业甚至为了避免欧盟内部的碳税，选择外移到其他国家。

这也是欧盟碳边境调整机制CBAM 出现的原因。

CBAM 将于2023 年10 月开始试行，只要是非欧盟国家需要出口产品到欧盟，每季都要申报商品的直接、间接碳排放量。

到了2027 年CBAM 正式实施后，只要进口到欧盟的商品，碳排放量是比相同商品在欧盟直接制造的碳排放量还要高，那么这中间的排放量差额，就会需要由进口该项产品的进口商来支付税额了。

企业必须向欧盟购买CBAM 凭证，以便缴交碳关税。

举个例子，进口商打算进口在新加坡制造的A 产品，A 产品在新加坡制造产生的碳排放量为50 公吨，但是相同产品在欧盟自己制造的碳排放量只需要40 公吨，那么中间的10 公吨差额，就会向进口商征收碳税了。

不过，如果进口商已经于产品生产母国缴交过碳税，那么也可以减免这部分的税额喔。

欧盟为全球第2 大的商品市场，相信CBAM 欧洲碳关税会对许多企业造成很大的影响。

什么是碳权？（以量制价）

除了政府利用碳税、碳费企图使得企业、组织降低碳排放量，这样以价制量的方式之外。

其实还有「以量制价」的交易方式，如：总量管制交易、碳交易市场。

不过要进行「交易」，就必须要先了解什么是碳权？

碳权（Carbon Credits），其实就是排放碳的权利，通常是以每吨二氧化碳当量（tCO2e）当作单位来计算。

自从1997 年的《京都议定书》后，碳权就此变成可交易的产品。

各个国家、国际组织或是第三方的独立机构，都可以发行自己的碳权。

而碳权交易主要分成两种市场：强制性碳权市场以及自愿性碳市场。

强制性碳权市场的总量管制交易（Cap and Trade）

有参与1997 年京都议定书或是2015 年巴黎协定的国家，政府就必须强制性减碳。

因此，许多国家就会限定整体的碳排放量上限，并且依照行业别将碳排放量配额给各个企业，这种碳权被称为allowance。

也因为实施这样的总量管制，企业如果超过配给到的碳排放量，就必须从市场中购买碳权来弥补掉多出配额的碳排放量。

因此，也有了总量管制交易制度（Cap and Trade）的出现。

也因为这是在政府强制规定下产生的碳权交易，所以这种市场被称为强制性碳权市场（compliance carbon markets），像是欧盟碳交易市场（EU ETS）、加州限额交易市场(California's Cap and Trade Program)、新加坡的全球碳交易平台Climate Impact X(CIX)。

那总量管制交易制度，是怎么进行的呢？

如果A 企业没有使用完它本身的碳排放量配额，那A 企业就可以将尚未用完的碳权，卖给其他企业来赚取报酬。

像是特斯拉（Tesla）就是其中一间靠着贩售碳权赚钱的公司，在2022 年特斯拉就靠出售碳权给同业车厂赚取了17.8 亿美元。

资料来源：Carbon Credits

自愿性的碳市场所产生的碳权

而另外一种碳交易市场，则是自愿性碳市场，通常是作为强制性碳权市场的补充机制。

自愿性市场是在政府的总量管制排放交易之外，让「非被管制者」还可以透过其他方式执行碳减量抵换专案（offsets）来取得碳权。

像是企业主动地透过种树造林、碳捕捉技术、使用再生能源等方式降低碳排放量，并且向机构申请碳权认证，以便获得碳权。

这种自愿性机制下的碳权，被称作是减量信用额度(credit)或是碳信用。

只要透过相关机构得到认证的碳权，就可以在自愿性市场上贩卖或进行碳抵换（Carbon Offset）。

哪些机构可以认证并发行碳信用呢？

像是由联合国创建的CDM 机制，或是由独立机构，如：碳验证标准VCS（Verified Carbon Standard）、黄金标准GS（Gold Standard）等国际机构。

碳权也可以投资？用ETF 来投资碳权

读完前面的介绍，你应该会觉得作为一般投资人，应该跟碳交易碰不着关系吧！

不过其实碳权，也是有指数在追踪的！

因此，近年来也有几只ETF、ETN 在追踪碳权指数。

不过上述都为期货型的碳权ETF、ETN，因此也要将期货的转仓成本考虑进去。

如果了解期货ETF的持有成本，或许你也会想直接交易相关期货，这样成本会更低。

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