巴菲特一直不断推荐一般投资人进行指数投资，也常常提到标普500指数。本文会告诉你，标普500 指数是什么呢？以及介绍4 档追踪标普500 指数的ETF 喔！
标普500 指数（S&P 500 指数）是什么？
标普500 指数的英文全名为Standard & Poor's 500 Index，也常被简称为S&P 500 指数。
标普500 指数从1957 年开始观察美国500 家大型企业，成分股涵盖美国股市约的80% 市值，可以看作是美股的观察基准。
标普500 指数会每季更新成分股，淘汰已经不符合指数挑选规则的公司，因此能被选入标普500 指数的公司，都会是财报良好的大公司。
许多美国基金、ETF 都是追踪标普500 指数，像是常听见的美股大盘ETF：SPY、VOO、IVV !
标普500 指数，也与道琼指数、纳斯达克指数，合称为美股三大指数。
| 标普500 指数 | 内容 |
|---|---|
| 上市日期 | 1957/03/04 |
| 更换成分股频率 | 每季（三月、六月、九月、十二月） |
| 加权方式 | 流通市值加权（Float-adjusted market cap weighted） |
标普500 指数是怎么计算出来的？
因为标普500 指数的影响力很大，了解标普500 指数是怎么计算的，也很重要！
标普500 指数是采「流通市值加权」的方法，因此标普500 指数会不断地重新计算每个成分股的自由流通市值（也就是实际流通、可买卖的股票总市值），并不是单纯以股票的「发行量总市值」来计算。采流通市值的计算方式，就可以避开公司股东长期持有、政府持有或是买卖有限制的股份。
- 先算出公司市值
每个成分股的自由流通市值，也就是每家公司公开交易的股票x 每股价格，得出来的公司市值。
- 算出指数市值
所有公司市值加总之后，就会得出指数市值。
- 将指数市值除以指数除数
最后将指数市值，除以一个标普公司定义的指数除数（Index Divisor），就会得出标普500 指数。
指数除数在有股票发行、合并时会有所调整，让这些操作都不会大幅改变指数的值。
目前标普500 指数的指数除数为8427.99 百万美元（资料时间2022/06）。
下图为标普500 指数的指数除数变化：
将一间公司的市值除以指数市值，就会得出公司的加权平均值。
当一间公司的权重越大，它的股票价格变动对于指数的影响也就越大！
标普500 指数的成分股是怎么筛选出来的？
标普500 指数成分股的美国500 大企业，是怎么选择出来的呢？
可以被纳入标普500 指数的企业，必须要符合下面的规则：
- 公司规模大
公司市值至少大于146 亿美元（资料来源2022/06/30，这个数字会随着股市波动而不同）
- 上市交易所
须在纽约证券交易所、那斯达克交易所、芝加哥选择权交易所或IEX 交易所中，可以进行普通股交易的美国注册公司。
- 流动性高
要有50%的在外流通股是可以供市场交易，每年成交量要大于公司总市值
- 公司获利状况好
最近一季的获利必须为正数，以及最近四个季度总获利为正数
- 上市时间
需上市满一年
标普500 指数成分股排名
2022/07/23 统计，标普500 指数的前十大成分股为：苹果、微软、亚马逊等我们常常听到的公司，前十名的公司的成分股权重占了27.77%。
也因为有些公司，如Google 母公司的股票有分成A 股跟C股（而且这两种股票还都在前十名的榜上），因此标普500 指数的成分股其实超过500 档喔！
| 排名 | 公司 | 股票代号 | 权重 |
|---|---|---|---|
| 1 | 苹果 | AAPL | 7.08 |
| 2 | 微软 | MSFT | 5.87 |
| 3 | 亚马逊 | AMZN | 3.23 |
| 4 | Alphabet Inc. Class A | GOOGL | 2.04 |
| 5 | 特斯拉 | TSLA | 2.02 |
| 6 | Alphabet Inc. Class C | GOOG | 1.88 |
| 7 | 波克夏 | BRK.B | 1.53 |
| 8 | 联合健康集团 | UNH | 1.45 |
| 9 | 辉达 | NVDA | 1.34 |
| 10 | 娇生 | JNJ | 1.33 |
标普500 指数成分股的产业分布
下面表格为标普500 指数成分股的产业分布，可以看到最大宗为资讯产业类股26.8%，这也可以从上面的十大成分股观察出来。
不过标普500 指数成分股的产业分布很广泛，并没有特别集中在哪一种产业。
| 标普500 指数产业类型 | 比例% |
|---|---|
| 资讯科技Information Technology | 26.8% |
| 医疗保健Health Care | 15.1% |
| 金融Financials | 10.8 |
| 非必需消费品Consumer Discretionary | 10.5% |
| 通讯服务Communication Services | 8.9% |
| 工业Industrials | 7.8% |
| 必需消费品Consumer Staples | 7% |
| 能源Energy | 4.4% |
| 不动产Real Estate | 3.1% |
| 公用事业Utilities | 2.9% |
| 原物料Materials | 2.6% |
标普500 指数走势
因为标普500 指数也会有除权息，不过标普500 指数只考虑价格，并不会考虑再投资，因此除权息时标普500 指数会往下跌。
如果要计算标普500 指数真正在投资上面的变化，就可以查询「标普500 指数TR（Total Return）」。
下图可以看见蓝色线为标普500 指数TR，红色线为标普500 指数，可以看出走势上有一些差距。
标普500 指数怎么买？3档标普500 ETF
由于指数本身是不能交易的，我们可以透过追踪标普500 指数的ETF 来参与标普500 指数成分股的成长。
| 标普500 ETF代号 | 费用率 | 追踪误差（过去一年） | 成立时间 | 资产规模 | 持股数量 | 配息 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SPY | 0.09% | 0.04% | 1993/01/22 | 357.9十亿美元 | 506 | 季配息 |
| VOO | 0.03% | 0.02% | 2010/09/07 | 258.6 十亿美元 | 504 | 季配息1.5% ~ 2.5% |
| IVV | 0.03% | -0.00% | 2000/05/15 | 292.7 十亿美元 | 505 | 季配息1.4% ~ 1.5% |
（以上为2022/07/23 统计的资料）
SPY（SPDR S&P 500 ETF）
SPY 为追踪标普500 指数的ETF 中成立最久、规模最大的，SPY 于1993 年上市，是历史最悠久的一档ETF， 持有的资产规模达到357.9 十亿美元。
SPY 同时也是全球交易量最大的ETF之一，不过费用率0.09% 也是在追踪标普500 指数的美股ETF 中最高的。
推出SPY 的ETF 发行商为SPDR，SPDR 为全球第三大的资产管理公司，市占率约为16%。
VOO（Vanguard S&P 500 ETF）
VOO 是由Vanguard 推出追踪标普500 指数的ETF，费用率比起SPY 较低廉，为0.03%。
Vanguard 先锋集团是全球第二大的基金管理公司，发行的ETF 平均费用率为0.11%。
只要看到开头有V 的ETF，就蛮有可能是由Vanguard 发行的喔！
（像是VTI、VT 也都是Vanguard 所发行的ETF）
IVV （iShares Core S&P 500 ETF）
IVV 是由iShares 推出追踪标普500 指数的ETF。IVV 相较其他ETF 最特别的地方，是可以将ETF 中的股票借出来赚取利息，因此也就更有能力可以将费用率降低，目前费用率为0.03%。
「iShares 安硕」为全球最大的资产管理公司BlackRock 旗下的ETF 部门，iShares 同时也是全球最大的ETF 发行商，iShares 发行的ETF 数量超过300 档！
SPY, VOO, IVV 与标普500 指数的走势比较
下图为近一年，上述三档追踪标普500 指数的SPY（粉红色线）、VOO（黄色线）、IVV（绿色线） 、标普500 指数（红色线）以及标普500 指数TR （蓝色线）走势的比较图。
可以发现，除了标普500 指数TR 以外，其他四条线是非常接近的。
| 年化报酬率 | SPY | VOO | IVV |
|---|---|---|---|
| 近一年 | -12.11% | -12.11% | -12.10% |
| 近三年 | 9.69% | 9.71% | 9.72% |
| 近五年 | 11.74% | 11.79% | 11.79% |
| 近十年 | 12.91% | 12.97% | 12.97% |
资料来源：Yahoo Finance（2022/07/23）
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