白银价格周四（1月25日）盘中略有反弹，分析师认为，当前的价格已经接近更大的盘整区域的底部。与贵金属黄金在历史最高水平附近尝试突破不同，白银价格现在与历史最高水平相比还不到一半。这使得投资者和分析师对于白银价格反弹寄予厚望。

根据美国银行商品分析师上周发布的一份报告，白银市场已经成功守住了每盎司22美元以上的关键支撑位，显示出复苏的迹象。不过，投资需求疲软可能会在短期内抑制价格。1月份迄今为止，白银市场显示出了向上突破的意愿，但是受到了广泛的投资需求不振的拖累。

分析师指出，无论是交易所交易基金（ETFs）、非商业净头寸、上海黄金交易所/上海期货交易所的成交量以及美国金银币的购买都非常低迷。

与此同时，随着对中国经济健康状况的不安情绪持续升温，日益增长的经济担忧也对这种具备工业属性的金属价格造成了压力。

美国银行指出，工业需求疲软是黄金表现优于白银的一个重要原因。周一盘中，金银比一度升至91点以上，创下自2022年9月以来的最高水平。分析师认为，尽管白银表现相对落后，但银价在今年晚些时候有望重新焕发光彩，预计2024年的银价平均约为每盎司23.30美元，与去年的平均价格基本持平。

报告中写道，未来几个月全球经济触底反弹将为白银市场提供支撑。日本和美国的白银进口量已经脱离低点，并有可能继续走高。同样，中国在去年年初是白银净出口国，但到2023年底，白银出货量大幅减少，而且国内市场白银交易的折扣也消失了。

分析师指出，从技术图形上看，白银下方的22美元是一个主要支撑位，而上方的26美元构成主要阻力位。短期内如果价格回调相当于提供了买入机会，只要价格保持在22美元以上的水平，行情仍然是健康的。

至于金银比，分析师补充道，通常，在美国加息周期尾声、降息周期初始阶段，金银比容易见顶。这主要是因为加息周期过程中，通常对应着经济的恢复和实际利率的抬升，导致金银价格下跌，而白银比黄金韧性更大，跌幅也更大，带来金银比的大幅走高。而当市场预期加息将要结束时，经济通常出现了衰退信号，黄金可能会率先反弹，使得金银比进一步提高，随后白银大幅补涨，导致金银比见顶回落。历史上，金银比的正常水平在50:1到60:1之间。

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